在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康程度。深圳市长盈精密技术股份有限公司（以下简称“长盈精密”）近日发布的2025年第一季度财报，呈现出颇为复杂的态势。营收虽有增长，但净利润大幅下滑，经营活动现金流量净额更是锐减。以下将对各项关键财务指标进行深度剖析。
营收稳健增长，市场拓展见成效
营业收入同比增长11.55%
长盈精密本季度营业收入为43.95亿元，较上年同期的39.40亿元增长了11.55%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品或服务的市场需求有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,395,138,974.74 | 3,939,925,853.67 | 11.55% |
盈利水平波动，关注利润质量
净利润大幅下降43.44%
归属于上市公司股东的净利润为1.75亿元，而上年同期为3.09亿元，同比下降43.44%。净利润的大幅下滑，无疑给公司的盈利能力蒙上了一层阴影。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 174,874,009.78 | 309,206,630.92 | -43.44% |
扣非净利润增长32.85%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.68亿元，较上年同期的1.27亿元增长32.85%。主要系消费类电子及新能源市场持续复苏向好，销售收入增加所致。这显示出公司核心业务的盈利能力有所增强，利润质量有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 168,160,801.90 | 126,580,622.47 | 32.85% |
基本每股收益减半
基本每股收益为0.13元/股，上年同期为0.26元/股，同比下降50.00%。这意味着股东每持有一股所享有的收益大幅减少，对投资者的回报水平降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.13 | 0.26 | -50.00% |
扣非每股收益变动情况
由于报告中未明确提及扣非每股收益相关数据，暂无法进行解读。
资产质量审视，关注账款与存货
应收账款略有下降
应收账款期末余额为28.73亿元，年初余额为31.37亿元，有所下降。这或许表明公司在应收账款管理方面取得一定进展，客户付款周期有所缩短，降低了坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 2,872,782,459.54 | 3,137,047,952.52 |
应收票据金额变化
应收票据期末余额为478.06万元，年初余额为632.34万元，金额有所减少。这可能反映出公司在结算方式上有所调整，或者客户开具票据的意愿发生变化。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 4,780,572.52 | 6,323,444.42 |
加权平均净资产收益率下滑
加权平均净资产收益率为2.17%，上年同期为5.19%，下降了3.02%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，需进一步优化资产运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.17% | 5.19% | -3.02% |
存货规模有所下降
存货期末余额为34.32亿元，年初余额为36.99亿元，有所下降。这可能是公司生产与销售计划协调较好，库存管理水平提升，减少了存货积压。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 3,431,796,330.40 | 3,698,745,805.97 |
费用管控剖析，洞察成本变化
销售费用微降
销售费用为2818.27万元，上年同期为2993.77万元，下降约5.86%。公司可能在销售策略或渠道上进行了优化，有效控制了销售成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 销售费用 | 28,182,661.92 | 29,937,740.91 |
管理费用有所上升
管理费用为2.05亿元，上年同期为1.90亿元，增长约8.06%。公司需审视管理费用增加的具体原因，是否是由于业务扩张导致管理复杂度提升，还是存在费用管控不力的情况。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 204,961,212.57 | 189,852,544.65 |
财务费用减少36.21%
财务费用为1351.32万元，上年同期为2118.51万元，减少了767.19万元，下降36.21%，主要系利息费用减少所致。这对公司利润增长起到了积极作用，反映出公司在债务管理方面取得成效。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | 13,513,176.83 | 21,185,068.97 |
研发费用增长9.72%
研发费用为3.06亿元，上年同期为2.79亿元，增长9.72%。表明公司注重技术创新与产品研发，持续投入资源以提升核心竞争力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 研发费用 | 306,143,989.19 | 279,031,973.42 |
现金流状况洞察，评估资金流动性
经营活动现金流量净额锐减66.07%
经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，上年同期为4.32亿元，减少了2.86亿元，下降66.07%，主要系本期购买商品、支付工资等现金增加所致。经营现金流的大幅减少，可能影响公司的资金流动性与日常运营，需关注公司对资金的统筹安排。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 146,633,264.73 | 432,171,800.13 | -66.07% |
投资活动现金流量净额持续流出
投资活动产生的现金流量净额为 -4.20亿元，上年同期为 -4.39亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及支付其他与投资活动有关的现金，反映出公司在持续进行资产投资与布局。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -420,320,480.53 | -438,791,159.47 |
筹资活动现金流量净额大幅增长252.99%
筹资活动产生的现金流量净额为10.03亿元，上年同期为2.84亿元，增长了7.19亿元，增长252.99%，主要系本期新增借款增加等所致。公司通过筹资活动获取了大量资金，为业务发展提供了资金支持，但同时也增加了债务负担与财务风险。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,003,182,338.63 | 284,199,001.47 | 252.99% |
综合来看，长盈精密2025年第一季度财报呈现出营收增长但净利润下滑、现金流波动较大的局面。投资者需密切关注公司在后续经营中如何提升盈利能力、优化现金流管理，以实现可持续发展。
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