智信精密2025年一季度财报解读：经营活动现金流锐减254.70%，净利润下滑112.45%

2025年第一季度，深圳市智信精密仪器股份有限公司（以下简称“智信精密”）交出了一份并不乐观的成绩单。多项关键财务指标出现较大幅度变动，值得投资者密切关注。

营收下滑，市场拓展遇阻？

报告期内，智信精密营业收入为28,051,473.32元，较上年同期的42,702,226.96元减少14,650,753.64元，降幅达34.31%。

公司表示，主要系报告期受下游客户产品迭代周期影响所致。下游客户产品迭代周期的变化，可能导致对智信精密产品的需求减少，进而影响公司营收。营收的下滑可能会对公司的盈利能力和市场竞争力产生不利影响，公司需加快适应客户产品迭代节奏，拓展新的市场和客户群体。

净利润大幅下滑，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为 -21,321,036.70元，上年同期为 -10,035,667.08元，同比减少11,285,369.62元，降幅达112.45%。

主要系报告期销售收入减少、费用增加所致。销售收入的减少直接影响了利润，而费用的增加进一步压缩了利润空间。净利润的大幅下滑表明公司当前盈利能力较弱，在成本控制和市场拓展方面面临较大挑战。

扣非净利润下滑，主业表现不佳

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -23,780,344.10元，上年同期为 -11,837,746.59元，同比减少11,942,597.51元，降幅达100.89%。

同样是由于报告期销售收入减少、费用增加。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力，其大幅下滑说明公司核心业务面临困境，需要尽快调整经营策略，提升主营业务的竞争力。

基本每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为 -0.40元/股，上年同期为 -0.19元/股，同比减少0.21元/股，降幅达110.53%。

主要系报告期内净利润减少所致。基本每股收益的下降意味着股东每持有一股所能享有的公司盈利减少，对股东的投资回报产生负面影响，可能会降低投资者对公司的信心。

应收账款减少，回款压力仍存

应收账款期末余额为350,278,083.61元，期初余额为396,478,502.82元，减少46,200,419.21元。虽然应收账款有所减少，但期末余额仍较高，公司可能仍面临一定的回款压力。若应收账款不能及时收回，可能会导致资金周转困难，增加坏账风险。

应收票据增加，需关注兑付风险

应收票据期末余额为299,711.84元，期初余额为105,952.00元，增加193,759.84元。应收票据的增加，在一定程度上反映了公司结算方式的变化。然而，公司需密切关注应收票据的兑付风险，确保资金能够按时回笼。

加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为 -2.03%，上年同期为 -0.96%，下降1.07个百分点。加权平均净资产收益率反映了公司运用净资产获取利润的能力，该指标的下降表明公司资产运营效率降低，盈利能力减弱，公司需要优化资产配置，提高资产利用效率。

存货大增，库存管理存挑战

存货期末余额为222,058,780.24元，期初余额为147,625,594.82元，增长74,433,185.42元，增幅达50.42%。

主要系报告期受下游客户排产和订单的影响，在产品及发出商品存货结存余额增加所致。存货的大幅增加可能会占用公司大量资金，增加仓储成本和存货跌价风险，公司需加强库存管理，优化生产和销售计划，以降低存货水平。

销售费用微降，市场推广力度待考量

销售费用为7,989,987.12元，上年同期为9,713,313.17元，减少1,723,326.05元，降幅为17.74%。销售费用的下降可能是公司在市场推广策略上进行了调整。然而，在营收下滑的情况下，销售费用的降低是否会进一步影响市场拓展，需要进一步观察公司后续的市场表现。

管理费用大增，成本控制需加强

管理费用为10,852,267.94元，上年同期为6,376,989.59元，增加4,475,278.35元，增幅达70.18%。

主要系报告期职工薪酬增加所致。管理费用的大幅增加会对公司利润产生不利影响，公司需要加强成本控制，优化管理流程，提高管理效率，以降低管理费用。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用为 -927,599.17元，上年同期为 -2,259,467.10元。财务费用的改善可能得益于公司合理的资金安排和融资策略，使得资金成本有所降低，这在一定程度上减轻了公司的财务负担。

研发费用增加，创新投入加大

研发费用为22,992,232.90元，上年同期为20,397,290.45元，增加2,594,942.45元，增幅为12.72%。研发费用的增加表明公司注重技术创新和产品研发，加大了在研发方面的投入。长期来看，这可能有助于提升公司的核心竞争力，但短期内可能会对利润产生一定压力。

经营活动现金流净额锐减，资金链承压

经营活动产生的现金流量净额为 -14,700,130.76元，上年同期为9,502,456.33元，减少24,202,587.09元，降幅达254.70%。

主要系报告期收到销售商品货款减少所致。经营活动现金流净额的大幅减少，表明公司经营活动获取现金的能力下降，资金链面临较大压力。公司需要加强应收账款管理，提高销售回款速度，优化经营策略，以改善经营活动现金流状况。

投资活动现金流净额由正转负，投资策略生变？

投资活动产生的现金流量净额为 -14,840,580.07元，上年同期为82,877,733.79元，减少97,718,313.86元，降幅达117.91%。

主要系报告期赎回理财产品减少所致。投资活动现金流净额由正转负，反映出公司投资策略可能发生了变化，或者在投资项目上的资金支出增加。公司需要合理规划投资活动，确保投资收益与风险相匹配。

筹资活动现金流净额微降，融资环境待察

筹资活动产生的现金流量净额为19,338,061.25元，上年同期为19,723,512.50元，减少385,451.25元，降幅为1.95%。筹资活动现金流净额的微降，可能反映出公司融资规模相对稳定，但也需关注公司所处的融资环境变化，确保公司有足够的资金支持业务发展。

综合来看，智信精密在2025年第一季度面临着营收下滑、净利润亏损扩大、现金流紧张等诸多问题。公司需要积极应对下游客户产品迭代带来的挑战，加强成本控制，优化资金管理，加大市场拓展和研发创新力度，以提升公司的盈利能力和市场竞争力，为股东创造更好的回报。投资者在关注公司后续发展时，应密切留意上述关键财务指标的变化。

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