宁波博威合金材料股份有限公司于近期发布了2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比暴跌66269.04%，筹资活动产生的现金流量净额则大增223.69%，值得投资者密切关注。
营收稳健增长，盈利能力提升
营业收入增长10.59%
报告显示，宁波博威合金2025年第一季度营业收入为49.64亿元，较上年同期的44.89亿元增长了10.59%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，业务规模稳步扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,964,240,650.25 | 4,489,041,580.90 | 10.59 |
净利润与扣非净利润双增长
归属于上市公司股东的净利润为3.17亿元，较上年同期的2.63亿元增长20.64%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.06亿元，同比增长21.95%。净利润的增长主要系本期新材料因销售量增长而增加的利润。这显示公司核心业务盈利能力增强，盈利质量有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 316,783,405.57 | 262,585,735.77 | 20.64 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 305,917,074.66 | 250,859,086.64 | 21.95 |
每股收益上升
基本每股收益为0.39元/股，较上年同期的0.34元/股增长14.71%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长趋势来看，同样反映公司盈利能力提升，为股东创造了更多价值。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.39 | 0.34 | 14.71 |
资产负债结构变动，关注款项变化
应收账款微增
期末应收账款为22.45亿元，较上年度末的21.50亿元增长4.41% ，表明公司在销售信用政策方面保持相对稳定，但仍需关注应收账款回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 2,245,270,466.92 | 2,150,317,076.96 | 4.41% |
应收票据无数据
报告中应收票据项目无数据列示，或表明公司在结算方式上有所调整，减少了应收票据的持有。
加权平均净资产收益率略升
加权平均净资产收益率为3.69%，较上年同期的3.65%增加0.04个百分点，显示公司运用净资产获取利润的能力稍有提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.69 | 3.65 | 增加0.04个百分点 |
存货增加
存货为57.75亿元，较上年度末的52.67亿元增长9.64%，主要系本期铜合金备库量增加。存货的增长可能会占用公司较多资金，需关注库存周转情况，防止存货积压。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 5,775,166,016.02 | 5,266,690,068.50 | 9.64% |
费用有增有减，影响利润因素多
销售费用增长11.86%
销售费用为7326.92万元，较上年同期的6549.88万元增长11.86%，可能是公司为扩大销售规模，在市场推广、销售人员薪酬等方面投入增加。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 73,269,168.10 | 65,498,759.49 | 11.86 |
管理费用增长24.23%
管理费用为1.58亿元，较上年同期的1.27亿元增长24.23%，需关注公司管理效率是否因费用增长而提升，是否存在管理成本失控的风险。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 157,582,686.13 | 126,845,091.00 | 24.23 |
财务费用下降17.23%
财务费用为4131.37万元，较上年同期的4991.36万元下降17.23%，对公司利润增长起到一定积极作用。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 41,313,661.87 | 49,913,580.05 | -17.23 |
研发费用增长5.42%
研发费用为1.10亿元，较上年同期的1.04亿元增长5.42%，表明公司注重产品研发和技术创新，持续投入资源以提升核心竞争力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 109,727,347.59 | 104,085,979.82 | 5.42 |
现金流波动大，风险与机遇并存
经营活动现金流净额暴跌66269.04%
经营活动产生的现金流量净额为 -7.04亿元，较上年同期的 -106.03万元大幅下降，主要系本期铜合金备库量增加，存货及预付款增加所致。这一变化需引起高度关注，经营现金流的恶化可能影响公司短期偿债能力和运营资金周转。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -703,708,974.30 | -1,060,297.13 | -66,269.04 |
投资活动现金流净额下降169.55%
投资活动产生的现金流量净额为 -6.54亿元，较上年同期的 -2.43亿元下降，主要系本期美国北卡工厂的2GW组件、电池片建设支出增加所致。反映公司在扩大生产规模、进行战略布局，但也需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -654,092,049.11 | -242,665,226.42 | -169.55 |
筹资活动现金流净额大增223.69%
筹资活动产生的现金流量净额为9.93亿元，较上年同期的 -8.03亿元大幅增长，主要系本期借款增加所致。大量借款虽能满足公司资金需求，但也会增加未来偿债压力和财务成本。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 992,888,533.90 | -802,718,693.53 | 223.69 |
总体来看，宁波博威合金在2025年第一季度虽营业收入和净利润实现增长，但经营活动现金流量净额的大幅恶化以及投资、筹资活动带来的潜在风险，投资者需谨慎评估公司财务状况和未来发展前景。
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