广州市红棉智汇科创股份有限公司（以下简称“红棉智汇”）近日发布2025年第一季度报告，多项财务数据出现较大变动。本文将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者提供参考。
营收净利双降，经营面临挑战
营业收入下滑10.14%
报告显示，红棉智汇本季度营业收入为4.84亿元，较上年同期的5.38亿元减少了0.54亿元，降幅达10.14%。这表明公司在市场拓展或产品销售方面可能遭遇困境，市场竞争力有所下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 483,848,583.70 | 538,465,316.08 | -10.14% |
净利润大幅下降46.10%
归属于上市公司股东的净利润为1171.37万元，而上年同期为2173.16万元，同比减少了991.79万元，降幅高达46.10%。净利润的大幅下滑，反映出公司盈利能力的减弱，可能是由于营收减少、成本上升或其他因素导致。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 11,713,650.15 | 21,731,571.68 | -46.10% |
扣非净利润微增3.65%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2184.85万元，上年同期为2107.92万元，增长了76.93万元，增幅为3.65% 。虽然实现了增长，但幅度较小，且与净利润下降形成反差，说明公司非经常性损益对净利润影响较大。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 21,848,528.80 | 21,079,245.53 | 3.65% |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.0064元/股，较上年同期的0.0118元/股减少了0.0054元/股，降幅达45.76%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长幅度及总股本不变情况，推测其增长幅度有限，同样反映出股东收益水平下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0064 | 0.0118 | -45.76% |
资产负债变动，关注潜在风险
应收账款减少21.35%
应收账款期末余额为2.30亿元，年初余额为2.93亿元，减少了0.63亿元，降幅为21.35%。这可能意味着公司在应收账款管理上有所成效，加快了资金回笼，但也可能是业务量下降导致应收账款相应减少。
| 项目 | 期末余额 | 年初余额 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 230,207,996.88 | 292,683,477.78 | -21.35% |
应收票据减少23.32%
应收票据期末余额为104.44万元，年初余额为136.21万元，减少了31.77万元，降幅为23.32%。应收票据的减少，可能影响公司的结算方式和资金周转效率。
| 项目 | 期末余额 | 年初余额 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 1,044,383.19 | 1,362,050.67 | -23.32% |
加权平均净资产收益率下降0.93%
加权平均净资产收益率为0.61%，上年同期为1.54%，下降了0.93%。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.61% | 1.54% | -0.93% |
存货减少24.03%
存货期末余额为2.49亿元，年初余额为3.27亿元，减少了0.78亿元，降幅为24.03%。存货的减少可能是销售增加、生产调整或存货管理优化等原因，但也需关注是否存在存货积压风险缓解后的正常下降，还是因市场需求变化导致库存被动减少。
| 项目 | 期末余额 | 年初余额 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 249,067,485.92 | 327,345,741.42 | -24.03% |
费用有增有减，结构值得关注
销售费用基本持平
销售费用本期发生额为1815.78万元，上期发生额为1813.93万元，仅增加了1.85万元，变动幅度极小，基本保持稳定。这说明公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入相对稳定。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 18,157,795.58 | 18,139,254.46 | 0.10% |
管理费用增长5.84%
管理费用本期为1336.77万元，上期为1263.02万元，增加了73.75万元，增幅为5.84%。管理费用的增长可能是由于公司运营规模扩大、人员增加或管理成本上升等原因导致。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 13,367,716.72 | 12,630,163.39 | 5.84% |
财务费用增长43.49%
财务费用本期发生额为443.87万元，上期为309.34万元，增加了134.53万元，增幅达43.49%。主要原因是报告期内银行贷款利息以及新增园区融资费用增加，这将对公司利润产生一定压力，且反映出公司债务负担加重或融资成本上升。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 4,438,709.37 | 3,093,403.21 | 43.49% | 报告期内银行贷款利息以及新增园区融资费用增加 |
研发费用下降11.33%
研发费用本期为63.30万元，上期为71.39万元，减少了8.09万元，降幅为11.33%。研发投入的减少可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，对公司长期发展产生不利影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 633,033.67 | 713,941.92 | -11.33% |
现金流波动，资金运作需谨慎
经营活动现金流净额大增212.95%
经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，上年同期为0.77亿元，增加了1.64亿元，增幅高达212.95%。这表明公司经营活动获取现金的能力大幅增强，可能得益于销售回款加快、成本控制有效或经营策略调整。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 241,488,098.68 | 77,165,009.05 | 212.95% |
投资活动现金流净额流出扩大
投资活动产生的现金流量净额为 -1.15亿元，上年同期为 -0.21亿元，净流出增加了0.94亿元。主要是因为报告期内新增投资企业，投资支付的现金大幅增加，反映出公司在积极进行对外投资扩张，但也需关注投资项目的收益情况和资金压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -115,499,770.10 | -21,035,803.60 | -94,463,966.50 |
筹资活动现金流净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 -1.43亿元，上年同期为0.27亿元。主要原因是报告期内未发生银行借款，且归还银行借款较上年同期大幅增加，导致筹资活动现金流出增多。这可能会对公司资金链产生一定影响，公司需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -142,981,690.76 | 27,322,221.05 | -170,303,911.81 |
综合来看，红棉智汇在2025年第一季度虽在经营活动现金流方面表现出色，但营业收入、净利润下降，财务费用上升以及投资和筹资活动现金流的变动，都显示公司面临一定挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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