江苏宏德特种部件股份有限公司2025年第一季度财报已发布，各项财务数据变动明显。其中净利润与营业外收入的变化幅度尤为突出，值得投资者重点关注。
营收增长近五成，市场拓展见成效
报告期内，江苏宏德营业收入为194,849,272.45元，上年同期调整后为130,906,696.00元，同比增长48.85%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模得到显著扩张。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 194,849,272.45 | 130,906,696.00 | 48.85% |
净利润大幅下滑，经营压力凸显
归属于上市公司股东的净利润为2,900,243.28元，上年同期为10,600,895.51元，同比下降72.64%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,674,660.41元，上年同期为10,471,522.63元，同比下降84.01%。净利润的大幅下滑，反映出公司经营面临较大压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 2,900,243.28 | 10,600,895.51 | -72.64% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 1,674,660.41 | 10,471,522.63 | -84.01% |
净利润下滑原因主要有：出口销售占比降低及海运费增加，导致销售单价和毛利率下降；为项目储备培养人员增加，人工成本较高；已完工项目产能尚未释放，使得固定成本增加；研发费用增加和利息收入减少。
每股收益下降，股东收益受影响
基本每股收益为0.0355元/股，上年同期为0.1299元/股，同比下降72.67%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润大幅下降可推测，扣非每股收益同样面临下降。这意味着股东的每股收益减少，投资回报降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0355 | 0.1299 | -72.67% |
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为156,297,450.17元，期初余额为133,915,076.36元，有所增加。虽然信用减值损失因应收账款回款改善，坏账计提减少，但应收账款的增加仍可能带来回款风险，若后续回款情况不佳，可能影响公司现金流和经营稳定性。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 156,297,450.17 | 133,915,076.36 |
应收票据增长，关注承兑风险
应收票据期末余额为18,203,615.85元，期初余额为12,867,919.41元，增长41.47%，原因是国内客户付承兑增加。公司需关注应收票据的承兑风险，确保资金按时回笼。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 18,203,615.85 | 12,867,919.41 | 41.47% |
净资产收益率降低，资产运营效率待提升
加权平均净资产收益率为0.26%，较之前可能有所降低（因未提供往期对比数据，从净利润大幅下滑推测），表明公司资产运营效率有待提升，未能充分利用股东权益创造利润。
存货略有下降，关注跌价风险
存货期末余额为213,854,264.79元，期初余额为217,775,842.41元，略有下降。但资产减值损失中存货跌价损失增加，公司需关注存货跌价风险，合理控制库存水平。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 213,854,264.79 | 217,775,842.41 |
销售费用微增，市场推广持续投入
销售费用为702,408.37元，上年同期为640,307.87元，增长幅度较小。表明公司在市场推广方面保持一定投入，以支持业务增长。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 702,408.37 | 640,307.87 | 约9.7% |
管理费用上升，关注成本控制
管理费用为8,572,119.31元，上年同期为7,383,761.49元，有所上升。结合净利润下滑，公司需加强管理费用的成本控制，提高运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 8,572,119.31 | 7,383,761.49 | 约16.1% |
财务费用改善，汇率影响需重视
财务费用为 -986,805.27元，上年同期为 -1,742,336.56元，虽均为负数表示收益，但财务费用有所增加，主要受汇率变动影响，利息收入减少。公司需重视汇率波动对财务费用的影响，加强汇率风险管理。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -986,805.27 | -1,742,336.56 | -43.36% |
研发投入加大，关注成果转化
研发费用为10,600,196.48元，上年同期为7,342,640.77元，增长44.36%，表明公司加大研发投入，注重技术创新。但在净利润下滑背景下，需关注研发成果转化，确保投入能带来长期收益。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 10,600,196.48 | 7,342,640.77 | 44.36% |
经营现金流向好，资金回笼加速
经营活动产生的现金流量净额为41,582,114.08元，上年同期为26,138,948.25元，增长59.08%，主要因收到客户货款。经营现金流向好，有利于公司资金周转和持续经营。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 41,582,114.08 | 26,138,948.25 | 59.08% |
投资现金流净流出，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 -77,982,395.18元，上年同期为 -14,155,859.79元，净流出增加。公司在投资方面支出较大，需关注投资项目效益，确保投资能为公司带来长期回报。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -77,982,395.18 | -14,155,859.79 | 净流出增加 |
筹资现金流净流出，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -1,288,438.52元，上年同期为288,433.53元，由净流入转为净流出。公司偿还债务支付现金较多，需关注偿债压力，合理安排筹资活动，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -1,288,438.52 | 288,433.53 | 由净流入转为净流出 |
总体来看，江苏宏德在2025年第一季度虽营业收入增长，但净利润大幅下滑，多项财务指标变动需引起投资者关注。公司需优化经营策略，加强成本控制，提升资产运营效率，以应对当前经营压力。
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