Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，劲嘉股份（维权）发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为28.57亿元，同比下降27.58%；归母净利润为7198.52万元，同比下降39.19%；扣非归母净利润为6960.31万元，同比下降60.99%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2007年12月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为46.32亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对劲嘉股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为28.57亿元，同比下降27.58%；净利润为7969.98万元，同比下降44.85%；经营活动净现金流为1.9亿元，同比下降59.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.4%，-23.96%，-27.58%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.89亿 | 39.45亿 | 28.57亿 |
| 营业收入增速 | 2.4% | -23.96% | -27.58% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降39.19%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.97亿 | 1.18亿 | 7198.52万 |
| 归母净利润增速 | -80.65% | -40.03% | -39.19% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降60.99%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3.11亿 | 1.78亿 | 6960.31万 |
| 扣非归母利润增速 | -62.14% | -42.67% | -60.99% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.71%，营业收入同比增长-27.58%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 2.4% | -23.96% | -27.58% |
| 应收账款较期初增速 | 32.19% | -19.04% | 44.71% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.73%、18.87%、37.71%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9.2亿 | 7.45亿 | 10.78亿 |
| 营业收入（元） | 51.89亿 | 39.45亿 | 28.57亿 |
| 应收账款/营业收入 | 17.73% | 18.87% | 37.71% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5亿元、4.7亿元、1.9亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.98亿 | 4.73亿 | 1.9亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.95%，同比增长3.88%；净利率为2.79%，同比下降23.84%；净资产收益率（加权）为1.07%，同比下降34.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.47%，3.66%，2.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 4.47% | 3.66% | 2.79% |
| 销售净利率增速 | -78.54% | -18.06% | -23.84% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.95%增长至26.95%，销售净利率由去年同期3.66%下降至2.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.75% | 25.95% | 26.95% |
| 销售净利率 | 4.47% | 3.66% | 2.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.46% | 1.64% | 1.07% |
| 净资产收益率增速 | -81.76% | -33.33% | -34.76% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.46%，1.64%，1.07%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.46% | 1.64% | 1.07% |
| 净资产收益率增速 | -81.76% | -33.33% | -34.76% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.99%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.37% | 1.5% | 0.99% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为234.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 5078.73万 | 1.26亿 | 1.87亿 |
| 净利润（元） | 2.32亿 | 1.45亿 | 7969.98万 |
| 非常规性收益/净利润 | 35.15% | 86.97% | 234.8% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.97%，同比下降15.87%；流动比率为2.34，速动比率为2.01；总债务为7.52亿元，其中短期债务为7.52亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.3、0.21、0.11，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.84亿 | 4.4亿 | -2.68亿 |
| 流动负债（元） | 22.66亿 | 25.34亿 | 21.41亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.21 | 0.17 | -0.13 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-13.13%，营业成本同比增长-28.57%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -25.5% | 414.75% | -13.13% |
| 营业成本增速 | 9.12% | -22.06% | -28.57% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6.6亿元，较期初变动率为64.24%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 4.02亿 |
| 本期其他应收款（元） | 6.61亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.92%、9.98%、16.92%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 3637.77万 | 4.02亿 | 6.61亿 |
| 流动资产（元） | 39.72亿 | 40.32亿 | 39.05亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.92% | 9.98% | 16.92% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.14，同比下降33.86%；存货周转率为3.13，同比下降6%；总资产周转率为0.32，同比下降23.57%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.01、2.35、2.12，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.89亿 | 39.45亿 | 28.57亿 |
| 固定资产（元） | 17.22亿 | 16.82亿 | 13.5亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.01 | 2.35 | 2.12 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长37.13%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 7280.93万 |
| 本期在建工程（元） | 9984.27万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.74%、2.04%、2.75%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 9039.19万 | 8039.86万 | 7850.01万 |
| 营业收入（元） | 51.89亿 | 39.45亿 | 28.57亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.74% | 2.04% | 2.75% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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