Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，宁波东力发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.62亿元，同比下降1.72%；归母净利润为4591.45万元，同比增长13.59%；扣非归母净利润为4143.87万元，同比增长32.71%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2007年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.91亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波东力2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.62亿元，同比下降1.72%；净利润为4600.25万元，同比增长15.03%；经营活动净现金流为2.17亿元，同比增长310.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.6亿元，同比下降1.72%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.68亿 | 14.87亿 | 14.62亿 |
| 营业收入增速 | -9.06% | 1.28% | -1.72% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.72%，净利润同比增长15.03%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.68亿 | 14.87亿 | 14.62亿 |
| 净利润（元） | 3.28亿 | 3999.21万 | 4600.25万 |
| 营业收入增速 | -9.06% | 1.28% | -1.72% |
| 净利润增速 | -1.39% | -87.81% | 15.03% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.3亿元、0.4亿元、0.5亿元，同比变动分别为-1.39%、-87.81%、15.03%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3.28亿 | 3999.21万 | 4600.25万 |
| 净利润增速 | -1.39% | -87.81% | 15.03% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.72%，经营活动净现金流同比增长310.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.68亿 | 14.87亿 | 14.62亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1882.58万 | 5285.06万 | 2.17亿 |
| 营业收入增速 | -9.06% | 1.28% | -1.72% |
| 经营活动净现金流增速 | -109.2% | 380.74% | 310.69% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.1%，同比增长0.92%；净利率为3.15%，同比增长17.04%；净资产收益率（加权）为3.4%，同比增长10.03%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.79%、20.28%、20.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.79% | 20.28% | 20.1% |
| 销售毛利率增速 | -13.05% | -14.76% | 0.92% |
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.4%、0.63%、0.92%、-0.8%，同比变动分别为-11.51%、305.36%、-895.13%、1184.4%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.4% | 0.63% | 0.92% | -0.8% |
| 销售净利率增速 | -11.51% | 305.36% | -895.13% | 1184.4% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.28%下降至20.1%，销售净利率由去年同期2.69%增长至3.15%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.79% | 20.28% | 20.1% |
| 销售净利率 | 22.35% | 2.69% | 3.15% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.95%，同比下降1.81%；流动比率为1.26，速动比率为0.79；总债务为3.18亿元，其中短期债务为2.68亿元，短期债务占总债务比为84.4%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为7.52%、7.91%、9.37%，总债务/负债总额比值分别为29.35%、31.78%、31.98%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 货币资金/资产总额 | 7.52% | 7.91% | 9.37% |
| 总债务/负债总额 | 29.35% | 31.78% | 31.98% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为65.36%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 823.68万 |
| 本期预付账款（元） | 1362.02万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长65.36%，营业成本同比增长-1.94%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -11.55% | -5.32% | 65.36% |
| 营业成本增速 | -4.59% | 5.95% | -1.94% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.35，同比下降0.14%；存货周转率为2.73，同比增长4.44%；总资产周转率为0.62，同比下降2.84%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.2，4.35，4.35，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.2 | 4.35 | 4.35 |
| 应收账款周转率增速 | -21.7% | -16.28% | -0.14% |
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.22%、1.69%、2.38%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1613.99%、165.27%、144.31%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.22% | 1.69% | 2.38% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 1613.99% | 165.27% | 144.31% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长142.99%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 6890.04万 |
| 本期在建工程（元） | 1.67亿 |
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