浙江万丰化工股份有限公司近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出复杂态势。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增9686.08%，而净利润却同比下滑5.25%，这两项数据变化较大，值得投资者重点关注。以下将对该公司财报进行详细解读。
营收增长但利润下滑，盈利能力待提升
营业收入微增6.27%
报告期内，万丰股份实现营业收入535,132,594.76元，较上年同期的503,561,629.15元增长6.27%。公司通过“拓市场、修内功”，拓展国内外市场，助力营收增长。境内市场以印染加工产业聚集地为中心，实现主营业务境内销售39,828.34万元，较上年同期增长7.20%；境外市场积极拓展全球销售渠道，在多个国家和地区实现销售，主营业务境外销售13,306.37万元，较上年同期增长2.88% 。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 535,132,594.76 | 6.27% |
| 2023年 | 503,561,629.15 | - |
净利润下滑5.25%
归属于上市公司股东的净利润为38,328,856.49元，较上年同期的40,452,349.30元下降5.25%。尽管营收有所增长，但利润却下滑，主要原因可能是下游市场需求持续低迷，染料市场竞争加剧，染料价格震荡下行，企业利润空间受到挤压。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 38,328,856.49 | -5.25% |
| 2023年 | 40,452,349.30 | - |
扣非净利润增长4.65%
扣除非经常性损益的净利润为37,482,485.31元，上年同期为35,816,048.32元，同比增长4.65% 。这表明公司核心业务的盈利能力在一定程度上有所提升，非经常性损益对净利润的影响相对较小。
| 年份 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 37,482,485.31 | 4.65% |
| 2023年 | 35,816,048.32 | - |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.29元/股，较上年同期的0.34元/股下降14.71%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.28元/股，较上年同期的0.30元/股下降6.67%。这反映出公司每股盈利水平有所降低，对股东的回报减少。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.29 | -14.71% | 0.28 | -6.67% |
| 2023年 | 0.34 | - | 0.30 | - |
费用有增有减，研发投入加大
费用整体有所增长
公司总费用在2024年有所增长，其中销售费用、管理费用、研发费用都有不同程度的增加，财务费用因募集资金存放银行利息收入增长呈现负数且绝对值增大。这表明公司在市场拓展、内部管理和研发创新方面加大了投入。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 15,993,994.50 | 14,780,987.95 | 8.21 |
| 管理费用 | 46,256,568.81 | 45,391,736.86 | 1.91 |
| 财务费用 | -8,634,140.75 | -4,748,942.99 | 不适用 |
| 研发费用 | 18,444,266.80 | 16,592,862.54 | 11.16 |
销售费用增长8.21%
销售费用为15,993,994.50元，较上年增长8.21%。主要用于人工支出、业务推广、业务招待等方面，这是公司为拓展市场、提升销售业绩所做出的努力，但也需要关注费用增长是否带来了相应的销售增长。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 人工支出 | 8,473,449.42 | 8,118,084.27 | 4.38 |
| 业务推广费 | 715,552.20 | 608,860.73 | 17.52 |
| 业务招待费 | 2,437,496.12 | 2,695,266.84 | -9.56 |
管理费用增长1.91%
管理费用为46,256,568.81元，同比增长1.91%。增长幅度相对较小，主要涉及股份支付、人工支出、业务招待费等方面。公司在管理方面维持相对稳定的投入，以保障公司运营的顺畅。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 股份支付 | 908,534.88 | 926,949.90 | -1.99 |
| 人工支出 | 17,580,766.32 | 16,935,183.16 | 3.81 |
| 业务招待费 | 7,204,750.08 | 9,572,220.55 | -24.73 |
财务费用因利息收入增长
财务费用为 -8,634,140.75元，主要系募集资金存放于银行产生的利息收入增长所致。与上年同期 -4,748,942.99元相比，财务费用的绝对值增大，这对公司的利润有一定的积极影响。
研发费用增长11.16%
研发费用为18,444,266.80元，同比增长11.16%，占公司营业收入3.45%。公司以市场需求与产业政策为导向，加大研发投入，全年研发投入1,844.43万元，旨在提升产品竞争力，巩固技术护城河。
| 费用明细 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 直接材料 | 3,529,333.49 | 4,365,868.15 | -19.16 |
| 人工支出 | 8,355,096.20 | 7,966,130.24 | 4.88 |
| 折旧摊销 | 2,224,934.85 | 2,076,929.06 | 7.13 |
| 委外研究开发费 | 2,773,333.33 | 800,000.00 | 246.67 |
现金流表现不一，经营活动现金流显著改善
经营活动现金流净额大增9686.08%
经营活动产生的现金流量净额为72,752,355.96元，上年同期为743,426.74元，增长9,686.08%。主要原因是本期销售商品收入增加、应收账款催款力度加强导致收到的现金增加，同时加速存货消化、原材料采购减少使得购买商品支付的现金减少。这表明公司经营活动的现金创造能力大幅提升，对公司的持续发展提供了有力支持。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 72,752,355.96 | 9,686.08% |
| 2023年 | 743,426.74 | - |
投资活动现金流净额有所改善
投资活动产生的现金流量净额为 -80,210,637.65元，上年同期为 -168,524,942.54元。主要系上一年度公司收购绍兴三达新材料有限公司股权、购买浙江天衣物业管理有限公司房产导致的投资活动产生的现金净流出金额较大所致。相比上年，今年投资活动现金流出有所减少，公司投资策略可能有所调整。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 2024年 | -80,210,637.65 | 流出减少 |
| 2023年 | -168,524,942.54 | - |
筹资活动现金流净额大幅下降
筹资活动产生的现金流量净额为 -5,749,160.76元，上年同期为493,059,462.72元，下降101.17%。主要原因是上一年度公司首次公开发行股票募集资金到位导致的筹资活动产生的现金净流入金额较大。今年筹资活动现金流量净额由正转负，公司可能在偿还债务或减少了外部融资。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | -5,749,160.76 | -101.17% |
| 2023年 | 493,059,462.72 | - |
研发与人员情况：投入增加，结构待优化
研发投入持续增加
公司全年研发投入1,844.43万元，占营业收入的3.45%，同比增长11.16%。报告期内，公司以市场需求与产业政策为导向，分散染料产品系列不断更迭，关键技术攻关突破，进一步提升市场竞争力。截至报告期末，公司已获得有效授权的专利33项，其中发明专利28项、实用新型专利5项。
| 年份 | 研发投入（万元） | 占营业收入比例 | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,844.43 | 3.45% | 11.16% |
| 2023年 | 1,659.29 | - | - |
研发人员情况
公司研发人员数量为49人，占公司总人数的11.92%。从学历结构来看，博士研究生0人，硕士研究生2人，本科13人，专科8人，高中及以下26人。学历结构中，高学历人才占比较低，可能对公司未来高端技术研发存在一定限制，公司或需进一步优化研发人员结构，提升研发团队整体实力。
| 学历结构 | 人数 | 占研发人员比例 |
|---|---|---|
| 博士研究生 | 0 | 0% |
| 硕士研究生 | 2 | 4.08% |
| 本科 | 13 | 26.53% |
| 专科 | 8 | 16.33% |
| 高中及以下 | 26 | 53.06% |
风险与报酬：多种风险并存，高管报酬可观
可能面对的风险
- 宏观经济风险：国际经济形势复杂多变，公司业务受上游大宗石化衍生产品周期、下游纺织服装面料需求影响，国际局势变化、宏观经济波动、国家政策调整等，都可能对公司业务产生影响。
- 行业竞争加剧风险：染料行业集中度逐步提升，龙头企业加大投入，若公司技术、产品不能及时更新、提升，将面临更激烈竞争。
- 应收账款回收风险：公司应收账款处于较高水平，若收款措施不力或下游行业经济形势不利变化，可能导致个别应收账款无法收回，影响公司财务状况。
- 上游原材料价格波动等供应风险：公司原材料主要是大宗石化衍生产品，价格受多种因素影响波动较大，若不能及时传导至下游客户，盈利能力将受影响。
- 汇率波动风险：公司与境外客户以美元结算，人民币汇率波动若不能及时向下游客户转移，将影响外销收入和经营业绩。
- 新产品、新技术开发风险：新产品、新技术开发需大量人力财力，开发周期长且不确定因素多，成功后还面临规模化经营问题。
- 环境保护风险：染料行业环境污染较为严重，随着环保要求提高，公司环保治理成本可能增加，甚至可能停产改进，影响盈利。
- 安全生产风险：公司生产使用危险化学品，操作或控制不当可能引发安全生产事故，同时安全生产标准提高也可能影响公司经营业绩。
董事、监事、高级管理人报酬情况
董事长、总经理俞杏英报告期内从公司获得的税前报酬总额为78.72万元；董事、副总经理俞啸天为53.62万元；董事、副总经理、总工程师姚晨华为172.30万元；财务总监徐文芝为33.21万元。公司严格按照相关规定确定高管报酬，报酬水平与公司经营管理职责相匹配，但投资者也需关注高管报酬与公司业绩的关联程度。
| 姓名 | 职务 | 报告期内从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 俞杏英 | 董事长、总经理 | 78.72 |
| 俞啸天 | 董事、副总经理 | 53.62 |
| 姚晨华 | 董事、副总经理、总工程师 | 172.30 |
| 徐文芝 | 财务总监 | 33.21 |
综合来看，浙江万丰化工股份有限公司在2024年经营活动现金流表现出色，但净利润下滑、研发人员结构有待优化以及面临多种风险等问题，投资者需密切关注公司未来在市场竞争中的应对策略和经营表现。
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