惠柏新材料科技（上海）股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入142,004.36万元，同比增长3.04%；归属于上市公司股东的净利润为802.40万元，同比减少86.02%。此外，公司研发费用为42,600,883.40元，同比增长17.90%。
营收微增，净利润大幅下滑
1营业收入：实现微幅增长
报告期内，惠柏新材实现营业收入142,004.36万元，较去年同期的137,819.57万元增长3.04%。从业务板块来看，风电叶片用环氧树脂实现营业收入109,581.13万元，同比减少2.39%；新型复合材料用环氧树脂实现营业收入23,436.79万元，同比增加32.84%；电子电气绝缘封装用环氧树脂实现营业收入8,641.91万元，同比增加13.96%。尽管风电叶片用环氧树脂作为公司主要产品，营收有所下滑，但新型复合材料用环氧树脂和电子电气绝缘封装用环氧树脂的增长，带动了整体营业收入的上升。
| 项目 | 2024年金额（万元） | 2023年金额（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 142,004.36 | 137,819.57 | 3.04% |
| 风电叶片用环氧树脂 | 109,581.13 | 112,259.44 | -2.39% |
| 新型复合材料用环氧树脂 | 23,436.79 | 17,642.35 | 32.84% |
| 电子电气绝缘封装用环氧树脂 | 8,641.91 | 7,583.55 | 13.96% |
2净利润：遭遇大幅滑坡
归属于上市公司股东的净利润为802.40万元，比去年同期的5,739.85万元减少86.02%。公司业绩下滑主要原因在于，风电叶片用环氧树脂销售价格对原材料价格波动敏感，虽销量增长26.57%，但因原材料价格下降，销售均价降低，导致该产品营业收入下降。同时，风电行业竞争激烈，产品销售单价降幅大于单位成本降幅，使得风电叶片用环氧树脂毛利率下降。
| 项目 | 2024年金额（万元） | 2023年金额（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 802.40 | 5,739.85 | -86.02% |
3扣非净利润：几近归零
扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为44.76万元，比上年同期的5,589.16万元减少99.20%。这表明公司主营业务盈利能力在报告期内受到严重挑战，非经常性损益对净利润影响较大。
| 项目 | 2024年金额（万元） | 2023年金额（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润 | 44.76 | 5,589.16 | -99.20% |
4基本每股收益：大幅缩水
基本每股收益为0.09元/股，去年同期为0.79元/股，同比减少88.61%。这主要是由于净利润的大幅下降导致，反映了公司每股盈利水平的显著降低。
| 项目 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.09 | 0.79 | -88.61% |
5扣非每股收益：同样大幅下降
扣非每股收益同样出现大幅下降，进一步体现公司核心业务盈利能力的减弱。
费用有增有减，研发投入加大
1费用：整体结构有所变动
报告期内，公司费用情况如下：销售费用为31,720,428.17元，同比增长1.00%；管理费用为55,223,862.28元，同比减少1.67%；财务费用为4,773,340.90元，同比减少57.28%；研发费用为42,600,883.40元，同比增长17.90%。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 31,720,428.17 | 31,406,657.17 | 1.00% |
| 管理费用 | 55,223,862.28 | 56,163,626.45 | -1.67% |
| 财务费用 | 4,773,340.90 | 11,173,778.14 | -57.28% |
| 研发费用 | 42,600,883.40 | 36,132,373.25 | 17.90% |
2销售费用：略有增长
销售费用增长1.00%，相对较为稳定，可能是公司为维持和拓展市场，在销售推广等方面保持了一定投入。
3管理费用：稍有下降
管理费用同比减少1.67%，表明公司在管理运营方面可能采取了一些优化措施，使得管理成本有所降低。
4财务费用：大幅降低
财务费用减少主要系本报告期募集资金补流减少票据贴现以及贴现利率下调，从而导致利息费用减少。这在一定程度上减轻了公司的财务负担。
5研发费用：显著增加
研发费用增长17.90%，主要系本年度技术服务费增加。公司在研发上的投入加大，反映了其对技术创新和产品升级的重视，有助于提升公司长期竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。
研发人员与现金流情况
1研发人员情况：数量与占比双降
截至报告期末，公司拥有研发人员共60人，较去年的73人减少17.81%；研发人员数量占比为18.75%，去年为23.93%，下降了5.18%。研发人员的减少可能会对公司未来研发进度和创新能力产生一定影响，公司需关注研发团队的稳定性和补充。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 60 | 73 | -17.81% |
| 研发人员数量占比 | 18.75% | 23.93% | -5.18% |
2现金流：经营活动现金流转正
- 经营活动产生的现金流量净额：为14,342,635.13元，去年同期为-298,606,342.07元，同比增加104.80%。主要系本报告期购买商品、接受劳务支付的现金以及支付增值税减少所致。经营活动现金流的转正，表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善，经营状况向好发展。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 14,342,635.13 | -298,606,342.07 | 104.80% |
- 投资活动产生的现金流量净额：为-201,451,602.27元，去年同期为-138,714,491.04元，同比减少45.23%。投资活动现金流出增加，可能是公司在扩大生产或进行战略投资等方面加大了投入，需关注投资项目的回报情况。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -201,451,602.27 | -138,714,491.04 | -45.23% |
- 筹资活动产生的现金流量净额：为232,967,406.83元，去年同期为567,333,164.05元，同比减少58.94%。筹资活动现金流入和流出均大幅减少，可能反映公司在融资策略上有所调整，减少了外部资金的融入和使用。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 232,967,406.83 | 567,333,164.05 | -58.94% |
风险与管理层报酬情况
1可能面对的风险：多方面挑战并存
- 产业政策调整风险：公司现阶段主要客户集中于国内，风电产业受国家政策影响较大。若未来国家对风电行业开发建设总体规模、上网电价保护等政策支持力度降低，公司营业收入及利润水平将受影响。
- 行业竞争加剧风险：国内风电行业发展前景良好，但市场参与者扩大产能或新竞争者进入，可能导致市场竞争加剧。若公司不能有效应对，市场份额、行业地位和经营业绩会受到不利影响。
- 原材料价格及波动风险：公司生产用主要原材料为基础环氧树脂，其供应及价格受国际原油价格变化、市场供需关系、环保政策及安全生产政策等诸多因素影响。原材料成本占比高，若不能有效转移涨价风险或保持竞争优势，公司可能面临营业成本上升、毛利率下降的风险。
- 募投项目实施风险：公司首次公开发行股票募投项目投资金额较大，回收周期较长，且项目实施与未来行业竞争情况、市场需求变化等因素相关，存在一定实施风险。
2管理层报酬：各有不同
- 董事长：杨裕镜报告期内从公司获得的税前报酬总额为94.69万元。
- 总经理：康耀伦报告期内从公司获得的税前报酬总额为167.95万元。
- 副总经理：沈飞报告期内从公司获得的税前报酬总额为265.46万元。
- 财务总监：徐会报告期内从公司获得的税前报酬总额为0万元（2024年12月31日新任）。
总体来看，惠柏新材在2024年虽营业收入实现微增，但净利润大幅下滑，面临着行业竞争、原材料价格波动等风险。公司加大研发投入，若能有效转化为产品竞争力，有望在未来改善业绩。投资者需密切关注公司在应对风险和提升盈利能力方面的举措及成效。
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