营收增长但仍陷亏损困境
营业收入增长16.42%
2024年，围海股份营业收入为2,482,803,101.05元，相较于2023年的2,132,583,614.95元，增长了16.42%。从业务构成来看，建筑施工业务收入为2,222,922,729.01元，占比89.53%，同比增长13.00%；设计及技术服务收入为258,735,559.08元，占比10.42%，同比大幅增长57.50%。这表明公司业务规模有所拓展，尤其是设计及技术服务业务增长显著，可能得益于公司在该领域的市场拓展或技术提升。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 | 建筑施工收入（元） | 占比 | 同比增长 | 设计及技术服务收入（元） | 占比 | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,482,803,101.05 | 16.42% | 2,222,922,729.01 | 89.53% | 13.00% | 258,735,559.08 | 10.42% | 57.50% |
| 2023年 | 2,132,583,614.95 | - | 1,967,263,095.42 | 92.25% | - | 164,271,997.09 | 7.70% | - |
净利润亏损扩大10.20%
归属于上市公司股东的净利润为 -151,086,883.81元，2023年为 -137,105,472.89元，亏损幅度扩大了10.20%。公司虽营收增长，但仍未扭转亏损局面，可能是由于成本控制不佳、资产减值等因素影响。
扣非净利润亏损加剧60.27%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -168,958,191.00元，2023年为 -105,419,477.45元，亏损加剧，同比变动 -60.27%。这反映出公司核心业务的盈利能力较弱，经营状况面临较大挑战。
基本每股收益和扣非每股收益均下降
基本每股收益为 -0.1320元/股，相较于2023年的 -0.1198元/股，下降了10.18%；扣非每股收益同样为负且下降，显示公司为股东创造价值的能力下滑，投资者收益面临压力。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -0.1320 | -10.18% | -168,958,191.00（扣非净利润，反映每股情况） |
| 2023年 | -0.1198 | - | -105,419,477.45（扣非净利润，反映每股情况） |
费用有增有减，研发投入加大
费用整体情况
2024年公司费用情况如下：销售费用3,511,221.24元，同比减少47.87%；管理费用186,936,062.96元，同比增长20.86%；财务费用48,491,906.89元，同比减少15.02%；研发费用84,962,784.18元，同比增长11.43%。
销售费用下降
销售费用大幅下降，主要是子公司上海千年销售费用减少所致。这可能与子公司销售策略调整、业务结构变化或市场环境有关。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比变动 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,511,221.24 | -47.87% | 子公司上海千年销售费用减少 |
| 2023年 | 6,735,300.13 | - | - |
管理费用上升
管理费用增长主要源于公司审计、诉讼等中介机构咨询费增加。这表明公司在合规运营和解决法律纠纷方面投入增加，一定程度上影响了利润表现。
财务费用降低
财务费用减少，是因为本报告期公司收到BT项目回购款归还部分银行借款，导致利息支出有所减少。这显示公司资金回笼对债务负担的缓解作用。
研发费用增加
研发费用增长，是公司加大研发投入的结果。公司在多个项目进行研发，如“基于‘BIM’的项目管理信息化技术研究”等，旨在提升技术核心竞争力。
现金流波动大，风险需关注
经营活动现金流净额暴跌556.47%
2024年经营活动产生的现金流量净额为 -60,035,647.20元，2023年为13,152,231.28元，同比减少556.47%。主要原因是2024年度公司收到PPP、BT等投资项目回购款项较上年度大幅增加，提前支付了部分供应商年底价款及本年度支付以前年度税费所致。经营活动现金流净额的恶化，可能影响公司短期偿债能力和运营资金周转。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比变动 | 主要原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -60,035,647.20 | -556.47% | 收到PPP、BT等投资项目回购款项增加，提前支付供应商价款及支付以前年度税费 |
| 2023年 | 13,152,231.28 | - | - |
投资活动现金流入大增197.32%
投资活动现金流入小计为920,080,624.68元，较上年同期的309,454,031.29元，增加197.32%，主要是2024年度公司收到PPP、BT等投资项目回购款项较上年度大幅增加；投资活动现金流出小计87,566,988.91元，较上年同期减少78.36%，主要是公司BT及PPP投资项目逐步完工，支付BT及PPP项目投资款逐步减少所致；投资活动产生的现金流量净额为832,513,635.77元，较上年同期增加974.17%。投资活动现金流的变化，显示公司在项目投资与回收节奏上的调整，大量回购款的流入对公司资金状况有积极影响。
| 年份 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比变动 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比变动 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 920,080,624.68 | 197.32% | 87,566,988.91 | -78.36% | 832,513,635.77 | 974.17% |
| 2023年 | 309,454,031.29 | - | 404,689,170.85 | - | -95,235,139.56 | - |
筹资活动现金流量净额减少133.63%
筹资活动现金流入小计859,551,083.33元，较上年同期减少31.53%；筹资活动现金流出小计1,024,716,417.80元，较上年同期减少22.72%；筹资活动产生的现金流量净额为 -165,165,334.47元，较上年同期减少133.63%，主要是收到PPP、BT等投资项目回购款项归还了部分银行等金融机构的借款所致。筹资活动现金流的变化，反映公司融资策略和债务偿还情况的调整。
| 年份 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比变动 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比变动 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 859,551,083.33 | -31.53% | 1,024,716,417.80 | -22.72% | -165,165,334.47 | -133.63% |
| 2023年 | 1,255,290,000.00 | - | 1,325,986,656.36 | - | -70,696,656.36 | - |
风险与挑战并存
可能面对的风险
公司面临宏观政策变动风险，建筑施工行业受国家宏观经济和固定资产投资影响大；自然灾害风险，业务多处于沿海及江河流域，易受台风等影响；涉诉风险，作为建筑施工企业，可能因项目资金、质量等问题引发诉讼。
董事、监事、高级管理人报酬情况
董事长沈海标从公司获得的税前报酬总额为0元，在公司关联方领取薪资；总经理汪文强从公司获得的税前报酬总额为89.74万元。公司按照《公司章程》规定确定报酬，在公司任职的董监高按职务、公司经营业绩和个人绩效领取报酬。
围海股份2024年虽有营收增长，但净利润亏损扩大，费用和现金流波动明显，且面临多种风险。投资者需密切关注公司经营策略调整及风险应对措施的实施效果，以评估投资价值和风险。
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