思瑞浦2025年一季度财报解读：营收大增110.88%，经营现金流净额激增132.62%

思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司于近期发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化。本文将对其关键财务数据进行深入解读，为投资者提供全面的财务状况分析。

营收大幅增长，市场需求与并购双轮驱动

2025年第一季度，思瑞浦实现营业收入421,794,369.66元，约4.22亿元，较上年同期的200,011,709.23元增长110.88%。

这一增长得益于工业、通信、汽车、消费等市场需求的增长，以及对深圳市创芯微微电子有限公司的合并，产品销量同比显著增加。从业务板块看，信号链芯片产品实现收入28,664.74万元，同比增长64.86%；电源管理芯片产品实现收入13,504.03万元，同比增长416.53%，电源管理芯片业务增长尤为突出。

净利润扭亏为盈，经营状况显著改善

报告期内，归属于上市公司股东的净利润为15,562,957.41元，约1556.30万元，上年同期为 - 49,167,639.09元，成功扭亏为盈。

主要原因是公司营业收入同比大幅增长，毛利率表现稳健，带动毛利润增长超过费用增长。这表明公司在成本控制和市场拓展方面取得了较好的平衡，经营策略初见成效。

扣非净利润转正，核心业务盈利能力提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,744,708.28元，上年同期为 - 73,746,361.38元，同样实现扭亏为盈。

这意味着公司核心业务的盈利能力有所提升，经营活动的可持续性增强，非经常性损益对净利润的影响在减弱，公司盈利质量有所提高。

基本每股收益转正，股东回报改善

基本每股收益为0.12元/股，上年同期为 - 0.37元/股。

基本每股收益的转正，反映了公司盈利能力的提升对股东回报的积极影响，在一定程度上增强了投资者对公司的信心。

扣非每股收益转正，凸显主业盈利贡献

扣非每股收益为0.01元/股（经计算：1,744,708.28÷132,601,444.00≈0.01），上年同期为 - 0.55元/股（经计算： - 73,746,361.38÷132,601,444.00≈ - 0.55）。

扣非每股收益转正，进一步表明公司主营业务的盈利状况改善，为股东创造价值的能力增强，公司发展更具可持续性。

应收账款增长，关注回款风险

应收账款期末余额为232,632,623.86元，较上年度末的195,714,228.06元增长18.87%。

虽然营业收入增长可能导致应收账款相应增加，但仍需关注回款情况，若应收账款不能及时收回，可能会增加坏账风险，影响公司现金流和财务状况。

应收票据增加，警惕兑付风险

应收票据期末余额为12,428,929.04元，较上年度末的6,361,423.77元增长95.38%。

应收票据大幅增加，公司需警惕票据到期时的兑付风险。若票据承兑人出现财务问题，可能导致公司资金回笼受阻，影响正常运营。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为0.29%，上年同期为 - 0.88%，增加1.17个百分点。

这表明公司运用净资产获取利润的能力有所提升，资产运营效率提高，在一定程度上反映了公司经营管理水平的进步。

存货规模下降，关注库存管理

存货期末余额为332,354,464.95元，较上年度末的385,545,030.42元下降13.79%。

存货规模下降，可能是公司根据市场需求调整生产计划，优化库存管理的结果。但也需持续关注存货结构和市场需求变化，避免因存货不足影响销售，或因产品滞销导致存货积压。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为32,721,091.43元，较上年同期的25,149,217.87元增长30.09%。

销售费用的增长，表明公司在市场推广、拓展销售渠道等方面加大了投入，以配合营业收入的增长。需关注销售费用投入是否能持续带来业务增长，以及投入产出比是否合理。

管理费用微增，关注运营效率

管理费用为27,066,711.19元，较上年同期的26,241,370.83元增长3.14%。

管理费用微增，整体较为稳定。公司需持续关注运营效率，确保管理费用的增长与业务规模扩张相匹配，避免管理成本过高影响利润。

财务费用改善，合理控制债务成本

财务费用为 - 1,479,361.95元，上年同期为 - 7,014,699.50元。其中，利息费用为3,337,547.80元，上年同期为626,484.99元；利息收入为 - 4,664,580.53元，上年同期为 - 8,056,655.18元。

财务费用虽仍为负，但较上年同期有所增加，主要是利息费用增长所致。公司应合理控制债务规模和成本，优化资金结构，确保财务费用处于合理水平。

研发投入稳定，占比下降

研发投入合计为128,256,984.86元，较上年同期的125,427,833.62元增长2.26%。研发投入占营业收入的比例为30.41%，上年同期为62.71%，减少32.30个百分点。

研发投入金额基本持平，但因营业收入大幅增长导致占比下降。在竞争激烈的芯片行业，持续的研发投入是保持竞争力的关键，公司需平衡好研发投入与业务发展的关系。

经营现金流净额大增，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为28,322,830.22元，较上年同期的12,175,483.59元增加132.62%。

主要系收入增长带动回款规模扩大所致，表明公司经营获现能力增强，经营活动现金流状况良好，为公司持续发展提供了有力支持。

投资活动现金流净额由负转正，投资策略待关注

投资活动产生的现金流量净额为226,388,699.36元，上年同期为 - 375,611,547.61元。

投资活动现金流净额由负转正，可能是公司调整投资策略，减少投资支出或增加投资收益所致。需关注公司投资活动是否符合长期发展战略，以及投资收益的可持续性。

筹资活动现金流净额为负，关注资金需求

筹资活动产生的现金流量净额为 - 7,609,890.14元，上年同期为 - 36,547,707.93元。

筹资活动现金流净额为负，表明公司在偿还债务、分配股利或支付其他与筹资活动有关的现金方面支出较多。公司需合理规划资金需求，确保筹资渠道畅通，以满足业务发展的资金需求。

综合来看，思瑞浦2025年第一季度财报显示公司在营收、利润等方面取得显著进步，但在应收账款、应收票据管理以及研发投入占比等方面仍需关注。投资者应密切关注公司后续经营策略和财务状况变化，以做出合理投资决策。

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