2024年，安徽元琛环保科技股份有限公司在复杂的市场环境中展现出营收增长但利润下滑的态势。从年报数据来看，公司营业收入实现了一定幅度的增长，然而净利润却出现了大幅下降，同时多项财务指标的变化也值得关注。本文将深入解读元琛科技2024年年报，剖析其财务状况、经营成果及潜在风险。
关键财务指标解读
营收增长但利润下滑
- 营业收入：2024年公司实现营业收入629,663,609.06元，同比增长20.11%。电力行业存量市场释放促使短期更换量同比增加，钢铁行业节能改造也使得增量市场有所增加，这些积极因素推动了营收的增长。从业务板块来看，专用设备板块营收597,730,401.84元，同比增长22.45%；防护用品营收750,466.23元，同比增长65.8%；其他业务营收30,973,366.51元，同比下降11.31%。
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -60,855,803.50元，较上年同期下降139.79%。这一急剧下滑主要源于公司产品所在的钢铁、水泥、垃圾焚烧等行业景气度下降，市场增量放缓，竞争加剧导致产品销售价格走低，影响了经营利润。同时，新业务布局及市场开拓投入增加，部分设备产生诉讼并计提资产减值，这些因素共同作用致使利润大幅滑坡。
- 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -67,940,659.58元，较上年同期下降111.13%。非经常性损益对净利润的影响较为显著，2024年非经常性损益合计7,084,856.08元，主要包括非流动性资产处置损益 -1,960,572.97元、计入当期损益的政府补助3,899,188.14元等。
每股收益大幅下降
- 基本每股收益：为 -0.38元/股，较上年同期的 -0.16元/股下降137.50%。这主要是由于本期净利润比去年同期大幅减少，反映了公司盈利能力的显著下降，对股东的回报也相应降低。
- 扣非每股收益：为 -0.42元/股，较上年同期的 -0.2元/股下降110.00%。同样是受到净利润减少以及非经常性损益变动的影响，进一步凸显了公司核心业务盈利能力的弱化。
费用有增有减
- 销售费用：2024年销售费用为54,747,262.02元，较上年同期增长45.85%。主要原因是本期市场开拓力度加大，导致职工薪酬、差旅及开拓市场费用增加。这表明公司在努力拓展市场，但也在一定程度上增加了成本负担。
- 管理费用：管理费用为75,109,593.76元，较上年同期增长0.38%。增长幅度较小，主要是职工薪酬和经营费用的增加所致。整体来看，公司管理成本相对稳定，但仍需关注费用控制，以提升运营效率。
- 财务费用：财务费用为13,700,583.52元，较上年同期下降2.81%。主要得益于借款利息支出减少，这可能与公司优化债务结构或偿还部分债务有关，一定程度上减轻了财务负担。
- 研发费用：研发费用为36,997,068.80元，较上年同期上升3.57%。主要是新项目投入增加，显示公司持续重视研发创新，为未来发展奠定基础，但也对短期利润造成一定压力。
现金流状况波动
- 经营活动产生的现金流量净额：为17,143,320.23元，较上年同期下降57.34%。主要原因是本期购买商品和接受劳务支付的现金增加，这可能与公司业务扩张、原材料采购增加等因素有关。经营活动现金流的减少可能影响公司的资金流动性和日常运营。
- 投资活动产生的现金流量净额：为604,723.40元，而上年同期为 -73,094,930.43元，实现了由负转正。主要是本期减少了固定资产投资，表明公司在投资策略上有所调整，更加注重资金的回笼和资产的优化配置。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -32,597,378.88元，较上年同期下降168.70%。主要是本期取得借款的现金减少和偿还债务支付的现金增加，反映公司在筹资方面更加谨慎，同时也在积极偿还债务以优化财务结构。
研发与人员情况分析
研发投入持续增加
2024年公司研发投入合计36,997,068.80元，研发投入总额占营业收入比例为5.88%。虽然研发投入占比略有下降，但绝对金额仍在增加，显示公司对技术创新的重视。公司在多个研发项目上取得进展，如Co - NOx催化滤袋研发项目完成除尘脱硝中试及试生产，形成小批量销售订单；复合集流体开发项目在产品工艺优化等方面取得成果。
研发人员结构变动
公司研发人员数量从2023年的70人减少到2024年的50人，研发人员数量占公司总人数的比例从12.11%降至10.99%。研发人员薪酬合计从1153.06万元降至1061.97万元，平均薪酬从14万元提升至21.67万元。这一变动可能反映公司在研发团队建设上更加注重质量和效率，但人员数量的减少也可能对研发进度和创新能力产生一定影响。
风险因素洞察
行业竞争风险
公司所处的工业烟气治理行业竞争激烈，行业集中度较低。尽管随着火电机组建设和改造、非电行业超低排放改造的推进，行业处于稳定增长态势，但市场竞争加剧可能导致毛利下滑、应收账款增加等风险。公司产品主要所在行业钢铁、水泥、垃圾焚烧等行业景气度下降，市场增量放缓，产品销售价格走低，已对公司经营利润产生影响。
财务风险
- 应收账款坏账风险：报告期末，公司应收账款及合同资产的合计账面价值为34,223.43万元，占公司总资产的比例为27.06%。随着业务规模扩大，应收账款持续增加，若下游企业经营业绩下滑或资产状况恶化，公司可能面临应收账款坏账风险，影响营运资金安排和经营业绩。
- 存货金额较大风险：存货账面价值为10,255.01万元，占总资产比例为8.11%。存货金额较大可能导致存货跌价风险增加，占用过多资金，影响资金周转效率。
- 固定资产金额较大风险：固定资产账面价值为34,808.48万元，占总资产比例为27.52%。若宏观环境、行业政策、技术变革及市场需求发生不利变化，可能导致产能释放不足，折旧费用占比增大，对公司盈利产生不利影响。
- 贷款金额较大风险：债权融资余额为28,420.28万元，占总资产比例为22.47%。公司在业务规模扩大过程中，若未能及时收回下游企业款项，可能进一步增加银行额度使用，对盈利产生不利影响。
新业务拓展风险
公司复合集流体产品研发及中试进展顺利，但下游市场尚未形成规模化应用，未来可能存在量产进度、市场需求及降本效果不及预期的风险。同时，AI智能环保岛业务由于技术落地、市场推广及政策依赖等因素，商业化进程存在不确定性，若行业竞争加剧或客户接受度不足，可能影响业务拓展效果。
高管薪酬与公司治理
高管薪酬情况
董事长徐辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为237.5万元，总经理梁燕为220.5万元，副总经理陈志为127.7万元，副总经理郑文贤为125.6万元。公司董事、监事、高级管理人员的报酬根据公司具体规章制度、薪酬体系及绩效考核体系确定。在公司担任具体职务的董事、监事，根据岗位领取相应报酬，独立董事每年有固定津贴。
公司治理情况
公司建立了较为完善的治理结构，包括股东大会、董事会、独立董事、监事会和高级管理层，并制定了一系列相关制度。然而，公司在2023 - 2024年收到上海证券交易所科创板公司管理部及中国证券监督管理委员会安徽监管局的监管措施决定书，反映出公司在信息披露等方面存在一定问题，需要进一步加强公司治理和规范运作。
总体而言，元琛科技2024年虽在营收上有所增长，但净利润的大幅下滑以及诸多潜在风险值得投资者关注。公司需在拓展市场、控制成本、优化财务结构和推进新业务等方面持续努力，以提升盈利能力和抗风险能力。
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