2025年，烟台亚通精工机械股份有限公司（以下简称“亚通精工”）发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入1,745,375,162.64元，同比增长1.33%；归属于上市公司股东的净利润为90,100,685.08元，同比减少39.97%。本文将对亚通精工2024年年报进行详细解读，剖析公司在过去一年中的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。
关键财务指标分析
营收微增，净利润大幅下滑
2024年，亚通精工营业收入为1,745,375,162.64元，较去年同期增长1.33%，显示出公司业务规模的稳定扩张。从业务板块来看，商用车零部件业务收入562,934,094.54元，增长18.75%，成为营收增长的重要支撑；矿用辅助运输设备业务收入481,733,317.39元，增长21.72%，表现亮眼；然而，乘用车零部件业务收入570,411,313.59元，下降13.45%，对整体营收增长形成一定拖累。
净利润方面，归属于上市公司股东的净利润为90,100,685.08元，同比减少39.97%；扣除非经常性损益后的净利润为81,615,650.66元，同比减少37.96%。基本每股收益为0.75元/股，同比减少42.75%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.68元/股，同比减少40.35%。净利润的大幅下滑，主要源于市场竞争加剧、成本上升等因素，公司盈利能力面临挑战。
| 主要指标 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 1,745,375,162.64 | 1,722,466,883.26 | 1.33% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 90,100,685.08 | 150,093,482.76 | -39.97% |
| 基本每股收益（元／股） | 0.75 | 1.31 | -42.75% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） | 0.68 | 1.14 | -40.35% |
费用增长，成本控制承压
2024年，公司销售费用为25,978,537.77元，较去年同期增长65.01%，主要系本期为扩大市场，增加销售人员及加大展会宣传投入和中标服务费增加所致。管理费用为92,863,615.54元，增长17.59%；财务费用为20,321,391.24元，增长34.47%，主要系本期新项目投资增加，贷款增加所致；研发费用为69,315,730.72元，增长13.74%。各项费用的增长，反映出公司在市场拓展、项目投资和研发创新等方面的积极投入，但也对成本控制带来一定压力。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 25,978,537.77 | 15,743,901.25 | 65.01% |
| 管理费用 | 92,863,615.54 | 78,974,014.69 | 17.59% |
| 财务费用 | 20,321,391.24 | 15,111,772.76 | 34.47% |
| 研发费用 | 69,315,730.72 | 60,942,217.81 | 13.74% |
现金流波动，经营活动现金流出增加
经营活动产生的现金流量净额为-199,141,276.83元，较去年同期减少94,027,710.53元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额为-150,272,405.74元，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为315,462,154.12元，较去年同期减少317,399,421.49元，主要系上年公司首次公开发行股票并收到募集资金，导致本期筹资活动产生的现金流量净额相对去年同期减少。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -199,141,276.83 | -105,113,566.30 | 减少94,027,710.53元 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -150,272,405.74 | -298,320,305.02 | 增加148,047,900.28元 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 315,462,154.12 | 632,861,575.61 | 减少317,399,421.49元 |
业务板块分析
汽车零部件业务：商用车增长，乘用车下滑
亚通精工汽车零部件业务按下游应用领域分为商用车零部件和乘用车零部件。2024年，商用车零部件业务收入增长18.75%，得益于公司在商用车领域与中国重汽等行业龙头企业开拓更广更深的业务合作，紧跟重型卡车市场机遇。而乘用车零部件业务收入下降13.45%，主要受主要客户上汽通用产销量下降影响，尽管公司积极拓展新客户，但仍未能抵消负面影响。
矿用辅助运输设备业务：增长显著，市场拓展成效显著
矿用辅助运输设备业务2024年销售收入同比增长34.98%，达到481,733,317.39元。公司积极调整经营策略，加大市场营销力度，全力拓展新的大型煤矿企业客户，拓展产品线，取得显著效果。该业务板块的良好表现，为公司整体业绩提供了有力支撑。
研发与创新
2024年，公司持续进行研发投入，研发投入合计71,018,828.07元，占营业收入比例为4.07%。在新能源汽车零部件、矿用车智能化、电动化等领域形成新的技术优势。例如，在新能源汽车方面，公司在传统冲压焊接零部件领域拓展新能源客户需求，加强与新老客户的合作研发，积极承接新车型发包订单；在矿用运输设备领域，对原有产品进行升级迭代，研发成功双动力湿式混凝土喷射车和泵送车、130T支架搬运车等新产品。研发投入的增加，有助于公司提升产品竞争力，适应市场变化。
风险与挑战
客户集中度较高和大客户依赖风险
2024年公司对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例为66.40%，客户集中度较高。若主要客户与公司的合作发生变化，或其自身经营出现困难，将对公司业务发展、业绩和盈利稳定性带来较大不利影响。
毛利率下降风险
汽车零部件行业存在“年降”惯例，且整车厂价格竞争激烈，不断降本增效，零部件行业面临巨大成本传导压力。若公司不能做好技术升级和成本管理，产品毛利率可能持续下降，降低公司盈利水平。矿用辅助运输设备业务虽产品单价和毛利率较高，但未来主要客户可能要求降价，公司毛利率也面临下滑风险。
原材料价格波动风险
公司生产所需的主要原材料为各类钢材和铝材，原材料价格波动对公司生产成本和主营业务毛利率影响较大。若未来原材料价格大幅上涨，公司生产成本将面临较大压力，经营业绩和盈利能力可能下降。
高管薪酬情况
公司董事、监事、高级管理人员的报酬由董事会薪酬与考核委员会提出具体方案，结合市场行情，依据公司盈利水平及各人员的分工及履职情况确定。董事长焦召明报告期内从公司获得的税前报酬总额为63.19万元，总经理付忠璋为78.73万元，副总经理姜丽花为70.11万元，副总经理焦显阳为45.99万元，财务总监任典进为46.12万元。
总结与展望
2024年，亚通精工在营收方面实现微增，但净利润大幅下滑，费用增长和现金流波动等问题值得关注。公司在业务布局上，商用车零部件和矿用辅助运输设备业务表现突出，乘用车零部件业务有待改善。研发投入的增加显示出公司对技术创新的重视，有助于提升未来竞争力。然而，公司面临的客户集中度高、毛利率下降和原材料价格波动等风险，仍可能对其未来发展产生不利影响。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制和风险管理等方面的举措，以评估其投资价值。
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