在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。近期，新疆交通建设集团股份有限公司（以下简称“新疆交建”）披露了2025年第一季度财报，各项数据变动背后，蕴含着企业发展的诸多信息，值得投资者深入剖析。
营收稳健增长，盈利状况仍待改善
营业收入同比增长9.18%
本季度，新疆交建营业收入为434,636,495.99元，较上年同期的398,091,637.62元增长了9.18%。这一增长表明公司业务在市场拓展方面取得了一定成效，市场需求对公司业务的支撑作用较为明显。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 434,636,495.99 | 398,091,637.62 | 9.18% |
净利润亏损收窄，仍处负值区间
归属于上市公司股东的净利润为 -7,406,424.88元，虽较上年同期的 -13,142,317.71元亏损幅度收窄43.64%，但仍处于亏损状态。这反映出公司在成本控制、业务盈利能力提升等方面，仍面临较大挑战。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -7,406,424.88 | -13,142,317.71 | 43.64% |
扣非净利润亏损，核心业务盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -12,625,799.64元，较上年同期的 -17,226,851.15元亏损幅度减少26.71%。扣非净利润持续亏损，意味着公司核心业务的盈利能力亟待加强，需优化业务结构与运营管理。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 （元） | -12,625,799.64 | -17,226,851.15 | 26.71% |
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益为 -0.01元/股，较上年同期的 -0.02元/股有所提升，增幅达50%；扣非每股收益同样为负，显示公司每股盈利水平较低，对股东的回报能力较弱。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.01 | -0.02 | 50.00% |
| 扣非每股收益（元/股） | - | - | - |
关键资产项目变动，风险与机遇并存
应收账款下降，资金回笼或有改善
应收账款期末余额为1,709,445,416.60元，较期初的2,150,839,044.21元减少了441,393,627.61元。这可能意味着公司在应收账款管理上有所加强，资金回笼情况得到改善，但仍需关注后续回收风险。
| 项目 | 2025 年03 月31 日期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 1,709,445,416.60 | 2,150,839,044.21 |
应收票据微降，关注承兑风险
应收票据期末余额为28,188,054.21元，较期初的29,291,313.50元略有下降。应收票据的变动虽小，但需关注票据的承兑风险，确保资金按时收回。
| 项目 | 2025 年03 月31 日期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收票据（元） | 28,188,054.21 | 29,291,313.50 |
加权平均净资产收益率提升，资产运营效率待优化
加权平均净资产收益率为 -0.21%，较上年同期的 -0.41%有所提升，升幅为0.20%。虽有所改善，但仍为负值，表明公司资产运营效率和盈利能力有待进一步优化，以提升股东权益回报。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.21% | -0.41% | 0.20% |
存货上升，警惕库存积压风险
存货期末余额为222,994,457.25元，较期初的201,135,730.04元增加了21,858,727.21元。存货的增加可能是为业务增长做准备，但也需警惕库存积压风险，避免存货跌价对利润造成影响。
| 项目 | 2025 年03 月31 日期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 222,994,457.25 | 201,135,730.04 |
费用管控有成效，研发投入力度加大
销售费用下降，市场推广策略或调整
销售费用为2,681,788.49元，较上年同期的3,001,719.78元有所下降。这可能反映出公司在市场推广策略上有所调整，以更精准、高效的方式进行营销，同时也需关注销售费用下降对市场拓展的长期影响。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 销售费用（元） | 2,681,788.49 | 3,001,719.78 |
管理费用增长，关注管理效率
管理费用为57,927,806.56元，较上年同期的52,277,414.07元有所增长。公司需关注管理费用增长原因，确保管理效率的提升与费用增长相匹配，避免管理成本过高影响利润。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 管理费用（元） | 57,927,806.56 | 52,277,414.07 |
财务费用降低，债务成本控制良好
财务费用为19,933,189.96元，较上年同期的24,617,892.14元有所降低。其中利息费用从64,773,193.69元降至55,339,224.18元，利息收入从40,440,994.33元降至35,562,689.10元。这表明公司在债务成本控制方面取得了一定成效。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 财务费用（元） | 19,933,189.96 | 24,617,892.14 |
| 其中：利息费用（元） | 55,339,224.18 | 64,773,193.69 |
| 利息收入（元） | 35,562,689.10 | 40,440,994.33 |
研发费用大增，聚焦创新发展
研发费用为4,652,452.97元，较上年同期的1,259,099.20元大幅增加269.51%。公司加大研发投入，旨在通过创新提升核心竞争力，但也需关注研发成果转化效率，确保投入能带来相应的经济效益。
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减 （%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 4,652,452.97 | 1,259,099.20 | 269.51 |
现金流状况剖析，经营投资压力较大
经营活动现金流量净额亏损收窄
经营活动产生的现金流量净额为 -626,428,292.09元，较上年同期的 -1,293,181,267.03元亏损幅度收窄51.56%。尽管有所改善，但经营活动现金流出仍大于流入，公司在经营过程中的资金回笼和成本支付管理，仍需进一步优化。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -626,428,292.09 | -1,293,181,267.03 | 51.56% |
投资活动现金流量净额大幅流出
投资活动产生的现金流量净额为 -358,270,345.59元，上年同期为2,365,888.15元。本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金大幅增加，达306,830,333.91元，较上年同期增长25126.29%，主要因本期无形资产模式核算的PPP项目公司在建工程增加。这显示公司在积极布局长期资产，但短期内会对资金流造成较大压力。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -358,270,345.59 | 2,365,888.15 | - |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（元） | 306,830,333.91 | 1,216,311.85 | 25126.29% |
筹资活动现金流量净额增长
筹资活动产生的现金流量净额为70,360,989.91元，较上年同期的57,988,227.35元有所增长。本期吸收投资收到的现金为47,435,000.00元，主要系子公司吸收少数股东投资收到的现金增加所致。这表明公司在筹资方面取得一定成果，为公司运营和投资提供了资金支持。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 （%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 70,360,989.91 | 57,988,227.35 | 21.34% |
| 吸收投资收到的现金（元） | 47,435,000.00 | - | 100.00% |
综合来看，新疆交建在2025年第一季度虽在部分指标上有所改善，但仍面临盈利压力、资金流紧张等挑战。研发投入的大幅增加，虽为未来发展奠定基础，但短期内对业绩的影响有待观察。投资者需密切关注公司后续业务发展策略与财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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