2025年4月，上海德必文化创意产业发展（集团）股份有限公司（以下简称“德必集团”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入增长的同时，研发人员数量出现了25%的较大降幅。这一增一减背后，公司的经营状况究竟如何？本文将深入解读。
关键财务指标解读
营收稳健增长
报告显示，德必集团2024年营业收入为1,259,633,134.04元，相较于2023年的1,169,239,831.98元，增长了7.73%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。从业务构成来看，租赁服务收入为994,150,367.12元，占营业收入比重为78.92%，较上年增长5.82%；会员及其他服务收入为265,482,766.92元，占比21.08%，同比增长15.53%。会员及其他服务收入的较快增长，反映出公司在多元化服务方面的努力取得了积极成果。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,259,633,134.04 | 7.73% |
| 2023年 | 1,169,239,831.98 | - |
净利润微幅上升
归属于上市公司股东的净利润为34,147,168.86元，较2023年的33,238,488.88元增长2.73%。虽然净利润实现增长，但增幅相对较小。这可能受到多种因素影响，如成本控制、市场竞争等。从数据来看，公司在盈利能力提升方面仍面临一定挑战，需要进一步优化经营策略，提高利润增长幅度。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 34,147,168.86 | 2.73% |
| 2023年 | 33,238,488.88 | - |
扣非净利润有所下滑
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,156,553.54元，相比2023年的13,793,853.80元，下降了19.12%。公司表示，这主要是由于为控制经营风险，第四季度虹桥国际WE项目执行退租所致。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力，此次下滑提醒投资者关注公司核心业务的稳定性和抗风险能力。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 11,156,553.54 | -19.12% |
| 2023年 | 13,793,853.80 | - |
基本每股收益和扣非每股收益
基本每股收益为0.23元/股，较2023年的0.22元/股增长4.55%；扣非每股收益未单独列示，但从扣非净利润下降趋势来看，扣非每股收益可能也受到一定影响。基本每股收益的增长在一定程度上反映了公司盈利能力的提升，但结合扣非净利润的下滑，投资者需综合考虑公司收益的可持续性。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.23 | 4.55% |
| 2023年 | 0.22 | - |
费用情况分析
总体费用增长，结构有变化
2024年公司销售费用为47,955,839.99元，较上年增长7.99%；管理费用为183,963,734.48元，增长1.37%；财务费用为169,331,510.13元，增长14.57%；研发费用为5,453,059.15元，增长11.73%。各项费用均有不同程度增长，其中财务费用和研发费用增长较为明显。财务费用的增加可能与公司融资活动、债务规模等因素有关；研发费用的增长表明公司在技术创新方面持续投入，但结合研发人员数量减少，需关注研发投入的效率和效果。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 47,955,839.99 | 44,407,219.04 | 7.99% |
| 管理费用 | 183,963,734.48 | 181,472,046.92 | 1.37% |
| 财务费用 | 169,331,510.13 | 147,795,227.30 | 14.57% |
| 研发费用 | 5,453,059.15 | 4,880,715.57 | 11.73% |
研发人员减少引关注
研发人员数量从2023年的16人减少至2024年的12人，减少了25%。尽管研发费用有所增长，但人员的减少可能对公司长期研发能力产生影响。公司需解释研发人员减少的原因，以及如何在人员减少的情况下保证研发项目的顺利推进和创新能力的持续提升。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 12 | -25.00% |
| 2023年 | 16 | - |
现金流状况
经营活动现金流稳定增长
经营活动产生的现金流量净额为809,396,724.53元，较2023年的778,100,642.14元增长4.02%。这表明公司核心经营业务的现金创造能力较强，经营活动较为稳定，能够为公司的持续发展提供有力的资金支持。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 809,396,724.53 | 4.02% |
| 2023年 | 778,100,642.14 | - |
投资活动现金流波动较大
投资活动现金流入小计为919,193,708.35元，较上年增长225.87%；现金流出小计为1,301,420,451.81元，增长54.72%；投资活动产生的现金流量净额为 -382,226,743.46元，虽较上年增加31.63%，但仍为负数。主要原因是本期部分理财到期赎回，导致现金流入大幅增加，但投资支出也相应增长。公司需合理规划投资活动，确保资金的有效配置，提高投资回报率。
| 年份 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比增长 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比增长 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 919,193,708.35 | 225.87% | 1,301,420,451.81 | 54.72% | -382,226,743.46 | 31.63% |
| 2023年 | 282,076,548.10 | - | 841,150,307.12 | - | -559,073,759.02 | - |
筹资活动现金流相对稳定
筹资活动现金流入小计为125,832,999.77元，较上年增长267.39%；现金流出小计为751,038,010.62元，增长11.31%；筹资活动产生的现金流量净额为 -625,205,010.85元，增加2.38%。公司在筹资活动方面有一定的资金流入，但流出规模较大，导致净额为负。公司需优化筹资策略，平衡资金的流入与流出，降低财务风险。
| 年份 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比增长 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比增长 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 125,832,999.77 | 267.39% | 751,038,010.62 | 11.31% | -625,205,010.85 | 2.38% |
| 2023年 | 34,250,981.25 | - | 674,711,021.91 | - | -640,460,040.66 | - |
风险因素洞察
市场竞争风险
随着文化创意产业的蓬勃发展，越来越多公司涉足文化创意产业园区运营管理，市场竞争加剧。若德必集团无法持续以客户需求为导向，提升产品研发和运营管理能力，可能在市场竞争中处于不利地位。公司虽有一定规模和品牌优势，但仍需不断创新和优化服务，以应对竞争挑战。
宏观经济环境变化风险
宏观经济环境对文化创意产业影响较大。若经济发展不景气，文化创意产业园区需求可能减少，从而影响公司业务。当前全国大城市园区和写字楼出租率普遍下降，同行业企业经营困难，德必集团需密切关注宏观经济形势，科学规划市场开拓，利用品牌和规模优势，在危机中寻找机遇，实现稳健发展。
管理层报酬分析
报酬决策与依据
公司董事和监事报酬由股东大会决定，高级管理人员报酬由董事会根据公司发展战略、经营目标完成情况及所担任职务确定。在公司担任实际工作者按相关薪酬规定领取薪金，独立董事领取董事津贴，未担任实际工作者不领取薪酬。
主要管理层报酬情况
董事长贾波从公司获得的税前报酬总额为74.04万元，总经理陈红为77.6万元，副总经理李燕灵为31.68万元，财务总监吴平为45.4万元。报酬水平与公司经营业绩和个人职责相关，但投资者可进一步关注报酬与公司业绩增长的匹配度，以及是否能有效激励管理层提升公司业绩。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 贾波 | 董事长 | 74.04 |
| 陈红 | 董事、总经理 | 77.6 |
| 李燕灵 | 董事、副总经理 | 31.68 |
| 吴平 | 董事、财务总监 | 45.4 |
综合来看，德必集团2024年在营业收入增长的同时，也面临着扣非净利润下滑、研发人员减少等问题。在市场竞争和宏观经济环境变化的双重压力下，公司需优化经营策略，加强成本控制，提升研发效率，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在应对这些问题时的举措和成效。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。