2025年第一季度，深圳市索菱实业股份有限公司（以下简称“索菱股份”）多项财务指标出现较大变动。其中，经营活动产生的现金流量净额同比增长482.08%，而净利润同比下降88.95%，如此显著的变化值得投资者关注。以下将对索菱股份2025年第一季度财报进行详细解读。
营收下滑31.70%，市场表现遇冷
报告期内，索菱股份营业收入为2.13亿元，较上年同期的3.12亿元减少了0.99亿元，降幅达31.70%。公司表示，销量下降是营业收入减少的主要原因。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 213,298,638.28 | 312,297,193.84 | -31.70% |
营业收入的下滑反映出公司产品在市场上的需求有所减弱，市场竞争力面临挑战。若后续不能有效提升销量，拓展市场份额，公司营收可能持续承压。
净利润锐减88.95%，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为106.87万元，与上年同期的967.05万元相比，减少了860.18万元，降幅高达88.95%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,068,699.30 | 9,670,494.90 | -88.95% |
净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，营业总成本虽有所下降，但幅度小于营收降幅。此外，资产处置收益减少、政府补助下降等因素也对净利润产生了负面影响。这表明公司盈利能力在本季度显著减弱，如何提升盈利水平成为公司亟待解决的问题。
扣非净利润下降84.87%，主业盈利受冲击
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为104.24万元，上年同期为688.88万元，减少了584.64万元，降幅为84.87%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,042,412.61 | 6,888,785.33 | -84.87% |
扣非净利润的大幅下降，说明公司核心业务的盈利能力受到较大冲击。公司需聚焦主业，优化业务结构，提升主营业务的市场竞争力和盈利能力。
基本每股收益降至0.0013元，股东收益缩水
基本每股收益为0.0013元/股，上年同期为0.0114元/股，同比下降88.60%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0013 | 0.0114 | -88.60% |
基本每股收益的大幅下降，意味着股东的每股收益明显缩水，对股东的投资回报产生了不利影响。
扣非每股收益下滑84.87%，核心业务贡献减弱
扣非每股收益同样出现大幅下滑，本季度为0.0012元/股（计算得出：1042412.61÷861745401≈0.0012），上年同期为0.008元/股（计算得出：6888785.33÷861740401≈0.008），降幅达84.87%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益 | 0.0012 | 0.008 | -84.87% |
扣非每股收益的下降进一步表明公司核心业务对每股收益的贡献在减弱，公司需要加强核心业务的发展，提高核心业务的盈利质量。
应收账款减少19.99%，销售策略或有调整
应收账款期末余额为1.01亿元，较期初的1.27亿元减少了0.25亿元，降幅为19.99%。公司称销售下降是应收账款减少的原因。
| 项目 | 2024年12月31日（元） | 2025年3月31日（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 应收账款 | 126,523,973.24 | 101,237,414.84 | -25,286,558.40 | -19.99% |
应收账款的减少，一方面可能是公司加强了应收账款的管理，另一方面也可能是销售规模下降导致。虽然应收账款减少可降低坏账风险，但也可能反映出公司市场拓展能力的减弱。
应收票据微降，金额相对稳定
应收票据期末余额为431.68万元，期初余额为454.68万元，减少了23万元，降幅为5.01%。
| 项目 | 2025年03月31日（元） | 期初余额（元） | 增减额（元） | 增减幅度（%） |
|---|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4,316,844.84 | 4,546,844.59 | -229,999.75 | -5.01% |
应收票据的小幅下降，整体金额相对稳定，对公司资金回笼影响不大。
加权平均净资产收益率降至0.13%，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为0.13%，上年同期为1.36%，下降了1.23个百分点。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.13% | 1.36% | -1.23% |
加权平均净资产收益率的大幅下降，表明公司运用净资产获取利润的能力降低，资产运营效率有待提高。
存货减少14.83%，库存管理或有成效
存货期末余额为1.18亿元，较期初的1.39亿元减少了0.21亿元，降幅为14.83%。
| 项目 | 2025年03月31日（元） | 期初余额（元） | 增减额（元） | 增减幅度（%） |
|---|---|---|---|---|
| 存货 | 118,284,300.33 | 138,885,266.82 | -20,600,966.49 | -14.83% |
存货的减少，可能是公司库存管理取得一定成效，也可能是销售下滑导致库存消耗减少。需进一步关注存货结构和周转情况，以判断公司运营状况。
销售费用下降12.71%，成本控制显效
销售费用为967.86万元，较上年同期的1108.80万元减少了140.94万元，降幅为12.71%。公司表示是费用控制所致。
| 项目 | 2024年第一季度（元） | 2025年第一季度（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,087,971.87 | 9,678,618.97 | -1,409,352.90 | -12.71% |
销售费用的下降，在一定程度上反映了公司成本控制的成果，但也需关注是否会对市场推广和销售业绩产生不利影响。
管理费用降低26.98%，内部管理优化
管理费用为2017.63万元，较上年同期的2763.30万元减少了745.67万元，降幅为26.98%，得益于费用控制。
| 项目 | 2024年第一季度（元） | 2025年第一季度（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 27,633,004.70 | 20,176,287.68 | -7,456,717.02 | -26.98% |
管理费用的大幅降低，显示公司内部管理效率有所提升，成本控制措施有效，但要注意是否会影响公司正常运营和发展。
财务费用降幅62.12%，汇兑收益等因素影响
财务费用为 -166.96万元，上年同期为 -440.76万元，增加了273.80万元，增幅为 -62.12%。主要原因是汇兑收益等减少。
| 项目 | 2024年第一季度（元） | 2025年第一季度（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -4,407,550.21 | -1,669,608.43 | 2,737,941.78 | -62.12% |
财务费用的变化受多种因素影响，虽然绝对值仍为负数，但增幅较大，需关注公司资金成本和汇率波动对财务费用的影响。
研发费用微降2.64%，持续投入创新
研发费用为2413.09万元，较上年同期的2478.46万元减少了65.37万元，降幅为2.64%。
| 项目 | 2024年第一季度（元） | 2025年第一季度（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 24,784,555.63 | 24,130,887.35 | -653,668.28 | -2.64% |
研发费用略有下降，但整体仍保持较高投入，表明公司在市场环境变化下，仍注重产品创新和技术研发，以提升核心竞争力。
经营现金流净额大增482.08%，资金状况改善
经营活动产生的现金流量净额为2563.82万元，上年同期为 -671.02万元，增加了3234.84万元，增幅为482.08%。主要是预收货款所致。
| 项目 | 2024年1 - 3月（元） | 2025年1 - 3月（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -6,710,181.72 | 25,638,249.12 | 32,348,430.84 | 482.08% |
经营活动现金流量净额的大幅增加，表明公司经营活动获取现金的能力显著增强，资金状况得到改善，有利于公司的持续发展。
投资活动现金流净额减少74.45%，理财投入增加
投资活动产生的现金流量净额为 -2406.82万元，上年同期为 -1379.66万元，减少了1027.16万元，降幅为74.45%。主要是理财增加。
| 项目 | 2024年1 - 3月（元） | 2025年1 - 3月（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -13,796,587.13 | -24,068,228.88 | -10,271,641.75 | -74.45% |
投资活动现金流出增加，可能会对公司资金流动性产生一定压力，需关注投资项目的收益情况和资金回收情况。
筹资活动现金流净额为负，支付租赁款等影响
筹资活动产生的现金流量净额为 -21.19万元，上年同期为0元。主要是支付租赁款等影响。
| 项目 | 2024年1 - 3月（元） | 2025年1 - 3月（元） | 增加额（元） | 增幅（%） |
|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 0.00 | -211,914.96 | -211,914.96 | 100.00% |
筹资活动现金流量净额为负，表明公司在本季度资金流出主要用于偿还债务或支付相关费用，需关注公司后续的筹资计划和资金需求情况。
综合来看，索菱股份2025年第一季度营收和净利润大幅下降，盈利能力减弱，但经营活动现金流量净额大幅改善。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、投资决策等方面的举措，以评估公司未来发展前景。
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