浙江泰福泵业股份有限公司（以下简称“泰福泵业”）于2025年4月公布了2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入实现微增的情况下，净利润却出现大幅下滑。其中，净利润同比下降76.35%，财务费用同比变动 -2522.28%，这两项数据变化幅度较大，值得投资者关注。
主要财务指标解读
营业收入：实现微幅增长
2024年，泰福泵业营业收入为743,365,630.92元，相较于2023年的714,398,274.61元，增长了4.05%。从业务构成来看，泵及真空设备制造业务收入为742,384,880.93元，占营业收入比重的99.87%，是公司营收的主要来源。尽管整体营收有所增长，但公司设定的2024年营业收入目标为82,423.50万元，实际营收与之仍存在差距。主要原因是第一大客户孟加拉加齐国际所在国政局不稳定，经济受到冲击，需求下滑，且2024年孟加拉外汇管制措施也对公司销往该国的收入产生影响，该客户的销售金额较2023年下降了4,947.25万元，降幅为18.12%。
净利润：大幅下降
归属于上市公司股东的净利润为12,654,948.57元，与2023年的53,503,645.07元相比，大幅下降76.35%。业绩下滑主要有以下几方面原因：一是可转债募投项目投产，前期资本化的可转债利息费用摊销在本报告期费用化，以及因可转债募投项目房屋建筑物和机器设备转固计提折旧，导致本报告期累计折旧金额较去年同期增加；二是受卢布汇率波动影响，俄罗斯子公司产生汇兑损失；三是为开拓市场业务，公司销售人员和市场开发投入增加，导致销售费用较去年同期有所增加，且报告期内发布了限制性股票激励计划，确认的股份支付费用也使净利润降低。
扣非净利润：降幅明显
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,003,470.45元，203年为51,376,370.53元，同比减少90.26%。这一数据的大幅下降，进一步反映了公司核心业务盈利能力的减弱，主要受上述净利润下滑因素的综合影响。
基本每股收益：显著降低
基本每股收益为0.14元/股，2023年为0.59元/股，下降了76.27% ，主要是由于净利润的大幅减少导致。公司盈利水平的下降直接体现在每股收益的降低上，对股东的回报也相应减少。
扣非每股收益：同样大幅下滑
扣非每股收益为0.06元/股，与2023年相比同样出现大幅下滑，这与扣非净利润的下降趋势一致，表明公司扣除非经常性损益后的每股盈利水平显著降低。
费用分析
销售费用：显著增加
2024年销售费用为39,679,027.15元，较2023年的30,024,153.06元增长了32.16%。主要原因是公司为开拓市场，销售人员及市场开发投入增加。具体来看，职工薪酬从2023年的13,698,613.77元增加到16,713,745.21元；广告宣传费从7,317,824.11元增长至8,789,818.91元；差旅招待费从4,641,584.69元增加到6,736,422.19元。销售费用的大幅增加，反映了公司在市场拓展方面的积极投入，但也对利润产生了一定的挤压。
管理费用：有所上升
管理费用为32,583,560.50元，相比2023年的29,204,849.31元增长了11.57%。主要是由于报告期实施股权激励导致的股份支付费用增加。其中，职工薪酬从11,818,539.06元增加到13,223,490.07元；股份支付费用为1,943,714.37元。管理费用的增长在一定程度上反映了公司在内部管理和激励机制方面的调整。
财务费用：变动幅度巨大
财务费用为29,699,383.05元，而2023年为 -1,226,093.41元，同比变动 -2522.28%。这一巨大变动主要系前期资本化的可转债利息费用摊销在本报告期费用化，以及俄罗斯子公司汇兑损失所致。利息支出从2023年的10,001,715.17元增加到25,769,367.59元，汇兑损益从307,439.64元变为10,051,834.49元。财务费用的大幅增加对公司利润产生了较大负面影响。
研发费用：略有下降
研发费用为36,427,694.94元，较2023年的39,233,451.92元下降了7.15%。虽然研发投入有所减少，但公司在研发方面仍保持一定力度，持续进行新产品开发，如高效永磁节能型便携式太阳能泵、高效节能不锈钢多级离心泵等多个项目。研发投入占营业收入比例为4.90%，仍为公司产品竞争力的提升提供支持。
研发情况解读
研发人员情况
2024年研发人员数量为132人，相比2023年的110人增长了20%；研发人员数量占比从10.42%提升至11.67%。从学历结构看，本科及以上学历人员从16人增加到23人，其中硕士学历从0人增加到1人。研发人员年龄结构也有所变化，30 - 40岁的人员从36人增加到46人，50岁以上从11人增加到20人。研发团队的扩充和结构优化，有助于公司提升研发创新能力。
研发投入
近三年公司研发投入金额分别为2022年24,393,770.35元、2023年39,233,451.92元、2024年36,427,694.94元。研发投入占营业收入比例在2022 - 2024年分别为4.41%、5.49%、4.90%。虽然2024年研发投入金额和占比略有下降，但整体仍维持在一定水平，体现了公司对技术创新的重视。
现金流分析
经营活动产生的现金流量净额：大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为58,973,944.66元，与2023年的180,621,810.40元相比，减少了67.35%。主要原因是去年同期更多地使用了银行承兑汇票支付货款，而该部分银行承兑汇票在本期到期。这一变化表明公司经营活动现金回笼能力有所减弱，可能对公司的资金周转产生一定影响。
投资活动产生的现金流量净额：有所增加
投资活动产生的现金流量净额为 -218,534,561.02元，203年为 -166,200,406.36元，较去年同期增加52,334,154.66元，增幅31.49%。主要系本期较去年同期增加理财产品购买所致。公司在投资活动上的资金安排变化，反映了其对资金运用和收益的策略调整。
筹资活动产生的现金流量净额：大幅下降
筹资活动产生的现金流量净额为 -59,251,281.58元，2023年为14,846,785.30元，较去年同期降低74,098,066.88元，降幅499.08%。主要原因是本期发生股票回购。筹资活动现金流量的大幅下降，显示公司在筹资策略上的改变，可能对公司的资金来源和资本结构产生影响。
风险提示
- 境外客户销售占比较高的风险：公司境外销售主要出口国家包括孟加拉国、美国、韩国等，如果这些国家出现政治动荡、贸易政策变化等情况，而公司无法及时应对，产品出口规模和增速将会受到不利影响。尽管公司表示将持续关注并调整策略，但该风险仍值得关注。
- 原材料价格波动风险：民用水泵生产所需主要原材料成本占比较大，原材料价格上涨可能对公司经营业绩带来不利影响。虽然公司采取了多种应对措施，但原材料价格波动的不确定性仍然存在。
- 应收账款规模扩大的回收风险：随着销售规模增长，应收账款规模相应增加。若催收不利或客户不能及时支付，将影响公司资金周转和经营活动现金流量。公司虽加强了应收账款管理，但仍需警惕潜在的回收风险。
- 汇率波动风险：外销收入主要以美元结算，俄罗斯和越南子公司存在以卢布、越南盾结算的情形，受国际宏观环境影响，公司面临汇率波动风险。尽管公司采取了运用外汇衍生品交易工具等措施，但汇率波动仍可能对公司业绩产生影响。
- 国内业务拓展未及预期的风险：公司加大国内市场开拓力度，但如果经济、市场环境或业务拓展过程中出现重大不利变化，存在业务拓展不及预期的风险。
管理层报酬情况
董事长陈宜文从公司获得的税前报酬总额为0.83万元，总经理（由董事长陈宜文兼任）薪酬也为0.83万元 。副总经理吴培祥为33.07万元，副总经理周文斌为34.56万元，财务总监朱国庆为31.59万元。公司董事、监事、高级管理人员2024年实际支付薪酬总额188.93万元，其中支付独立董事津贴15万元。报酬的确定依据公司内部制定的薪酬标准与绩效考核，整体薪酬水平与公司经营情况和个人职责相关。
总体来看，泰福泵业2024年在营收增长的情况下，净利润大幅下滑，费用控制和盈利能力面临挑战，同时还需应对多种风险因素。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、风险管理等方面的策略和执行效果。
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