金陵药业2025年第一季度财报解读：销售费用大增6成，净利润暴跌近5成

金陵药业2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润、费用等多个关键财务指标上出现显著变化。其中，销售费用同比大增223.21%，净利润同比暴跌50.73%，这些变化值得投资者密切关注。

营收微降，市场表现有待提升

本报告期内，金陵药业营业收入为810,013,922.67元，上年同期调整后为845,969,077.98元，同比下降4.25%。

虽然降幅相对较小，但营业收入的下滑仍反映出公司在市场拓展或产品销售方面可能面临一定挑战。在竞争激烈的医药市场中，金陵药业需进一步优化销售策略，提升产品竞争力，以实现营收的稳定增长。

净利润大幅下滑，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为22,981,989.14元，上年同期调整后为45,124,738.44元，同比下降49.07%；净利润为25,174,905.26元，上年同期为51,100,581.72元，同比下降50.73%。

净利润的大幅下降表明公司盈利能力在本季度明显减弱。这可能是由于多种因素导致，如营收下滑、成本上升、费用增加等。公司需要深入分析利润下滑原因，采取有效措施改善盈利状况，否则将对公司的长期发展和股东回报产生不利影响。

扣非净利润下滑，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20,439,820.65元，上年同期为41,424,468.75元，同比下降50.66%。

扣非净利润的大幅下滑，意味着公司核心业务的盈利能力面临较大压力。公司应聚焦主业，加强成本控制和运营管理，提升主营业务的市场竞争力和盈利能力，以保障公司业绩的可持续性。

基本每股收益和扣非每股收益下降，股东收益减少

基本每股收益为0.0370元/股，上年同期调整后为0.0880元/股，同比下降57.95%。由于未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。

基本每股收益的显著下降，直接影响了股东的每股收益水平，降低了股东的投资回报率。这对于投资者来说，是一个较为不利的信号，可能会影响市场对公司股票的信心。

应收账款增加，回款风险上升

应收账款期末余额为570,542,556.39元，期初余额为438,924,723.85元，应收账款的增加可能会带来一定的回款风险。若应收账款不能及时收回，可能导致公司资金周转困难，增加坏账损失的可能性。公司需加强应收账款的管理，优化信用政策，加大催收力度，以降低回款风险。

应收票据减少，需关注资金回笼

应收票据期末余额为196,772,224.74元，期初余额为247,800,384.48元。应收票据的减少可能反映了公司在销售结算方式上的变化，或者是客户支付方式的调整。公司需要关注应收票据减少对资金回笼速度的影响，确保资金链的稳定。

加权平均净资产收益率下降，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为0.60%，上年同期调整后为1.39%，同比下降0.79%。

加权平均净资产收益率的下降，表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，资产运营效率降低。公司需要优化资产配置，提高资产运营效率，以提升净资产收益率，增强公司的盈利能力。

存货减少，库存管理有所成效

存货期末余额为250,837,970.04元，期初余额为271,624,277.17元。存货的减少可能是公司在库存管理方面采取了有效措施，提高了存货周转速度。这有助于降低库存成本，减少存货积压带来的风险，对公司的运营效率和财务状况具有积极影响。

销售费用大增，营销效果待检验

销售费用为22,006,480.98元，上年同期为6,808,746.96元，同比增长223.21%。

公司表示主要原因是本期营销活动增加，费用相应增加所致。虽然加大营销投入旨在提升产品销量和市场份额，但如此大幅的增长需要关注营销活动的实际效果。若销售费用的增加未能带来相应的销售增长，将对公司利润产生进一步的挤压。

管理费用稳定，运营成本控制良好

管理费用为90,715,196.32元，上年同期为91,234,486.17元，基本保持稳定。这表明公司在运营管理方面，成本控制较为有效，没有出现大幅波动。稳定的管理费用有助于维持公司运营的稳定性，为公司的发展提供良好的内部环境。

财务费用未提及，信息有待补充

由于未提及财务费用相关数据，故不做解读。投资者需关注后续披露信息，以全面了解公司的财务成本状况。

研发费用未提及，创新投入不明

由于未提及研发费用相关数据，故不做解读。在医药行业，研发投入对于企业的长期发展至关重要。投资者需要关注公司在研发方面的投入计划和进展，以评估公司的创新能力和未来发展潜力。

经营活动现金流净额改善，运营资金状况好转

经营活动产生的现金流量净额为-57,763,324.07元，上年同期调整后为-82,417,561.00元，同比增长29.91%。

虽然经营活动现金流量净额仍为负数，但较上年同期有所改善，表明公司在运营资金管理方面取得了一定成效，运营资金状况有所好转。公司需继续加强经营活动现金流的管理，提高资金使用效率，确保公司运营的资金需求。

投资活动现金流出大，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为-418,189,065.94元，上年同期为-60,856,143.85元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金。公司在本季度投资活动现金流出较大，需关注投资项目的进展和效益情况。若投资项目能够顺利实施并带来预期收益，将对公司的未来发展产生积极影响；反之，可能会给公司带来一定的投资风险。

筹资活动现金流量净额减少，资金筹集遇挑战

筹资活动产生的现金流量净额为-922,117.21元，上年同期为742,610,360.27元。主要原因是上年同期公司非公开发行股票收到的投资款较大，而本期没有。筹资活动现金流量净额的大幅减少，表明公司在本季度资金筹集方面面临一定挑战。公司需要合理规划筹资策略，确保有足够的资金支持公司的发展。

金陵药业在2025年第一季度财务状况呈现出多方面的变化，销售费用大增和净利润暴跌等问题较为突出。投资者在关注公司后续发展时，需重点关注公司如何应对这些挑战，采取何种措施改善财务状况和提升盈利能力。

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