新疆熙菱信息（维权）技术股份有限公司发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现显著变化。其中营业收入增长50.99%，而净利润亏损进一步扩大，这些数据变动背后的原因值得投资者深入探究。
营收增长显著，并购驱动成主因
本季度公司营业收入为4347.91万元，较去年同期增长50.99%。主要原因是2025年初北京资采信息技术有限公司纳入合并报表范围，若扣除北京资采影响，营收与去年基本持平。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 43,479,133.38 | 28,796,925.51 | 50.99% |
虽然营收实现较大幅度增长，但需关注增长的可持续性，若依赖并购驱动，后续整合效果及协同效应将至关重要。
净利润亏损扩大，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为 -1501.83万元，去年同期为 -1494.72万元，亏损幅度扩大0.48%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -15,018,270.81 | -14,947,213.89 | -0.48% |
尽管营收增长，但营业总成本为6178.59万元，高于营收，导致利润亏损。公司需优化成本结构，提升盈利能力，否则持续亏损可能影响公司的长期发展及市场信心。
扣非净利润改善，关注非经常性损益影响
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1573.35万元，去年同期为 -1764.38万元，同比增长10.83%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -15,733,464.66 | -17,643,778.20 | 10.83% |
扣非净利润有所改善，不过公司仍处于亏损状态。同时，非经常性损益合计71.52万元，对净利润有一定影响，投资者需关注非经常性损益的持续性及对公司真实盈利能力的干扰。
基本每股收益微降，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.0790元/股，去年同期为 -0.0781元/股，下降1.15%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0790 | -0.0781 | -1.15% |
基本每股收益下降，反映股东每股收益减少，结合净利润亏损情况，公司需提升盈利水平，以改善股东回报。
应收票据大幅下降，应收账款增加
应收票据期末余额18,538.74元，期初余额3,432,273.33元，大幅下降；应收账款期末余额25438.58万元，期初余额19301.80万元，增长31.79%。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 18,538.74 | 3,432,273.33 | -99.46 |
| 应收账款（元） | 254,385,790.33 | 193,017,976.04 | 31.79 |
应收票据下降可能影响公司短期资金流动性，而应收账款增加，虽可能与业务拓展有关，但也增加坏账风险，公司需加强应收账款管理，确保资金回笼。
加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -4.85%，去年同期为 -3.97%，下滑0.88个百分点。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -4.85% | -3.97% | -0.88 |
该指标下滑，表明公司运用净资产获取利润能力下降，需优化资产配置，提高资产运营效率，改善盈利能力。
存货略有下降，关注库存管理
存货期末余额2573.90万元，期初余额2868.63万元，下降10.27%。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 25,738,987.09 | 28,686,322.47 | -10.27 |
存货下降，一定程度上减少库存积压风险，但也需关注是否会因存货不足影响业务开展，公司应合理规划库存，平衡库存成本与业务需求。
销售费用增长，关注投入产出
销售费用为1552.54万元，去年同期为1179.61万元，增长31.61%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 15,525,362.16 | 11,796,127.00 | 31.61 |
销售费用增长可能是为促进营收增长而加大市场推广投入，但需关注投入产出比，若不能有效转化为销售增长，将增加成本压力。
管理费用基本持平，注重效率提升
管理费用为1420.70万元，去年同期为1434.27万元，基本持平。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 14,206,991.76 | 14,342,739.59 | -0.94 |
在营收增长情况下，管理费用保持稳定，公司应继续优化管理流程，提高管理效率，避免费用随业务扩张而大幅上升。
财务费用由负转正，关注资金成本
财务费用为13.80万元，去年同期为 -41.38万元，由负转正。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 137,979.22 | -413,793.21 | -133.34 |
财务费用变化可能受利息支出、利息收入变动影响，利息费用从11.63万元增至57.62万元，利息收入从54.40万元降至46.03万元。公司需关注资金成本，合理安排融资结构，降低财务费用。
研发费用下降，关注创新能力
研发费用为448.01万元，去年同期为516.07万元，下降13.19%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 4,480,110.95 | 5,160,744.69 | -13.19 |
研发费用下降可能影响公司创新能力和产品竞争力，在竞争激烈的市场环境中，公司需平衡短期成本控制与长期创新投入关系，确保可持续发展。
经营现金流净额改善，仍处流出状态
经营活动产生的现金流量净额为 -2923.21万元，上年同期为 -4951.72万元，改善40.97%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -29,232,142.06 | -49,517,206.22 | 40.97 |
虽有改善，但仍为负数，表明公司经营活动现金回笼不足，可能面临资金压力。公司需加强经营管理，优化业务流程，提高资金使用效率，确保经营活动现金流量健康。
投资现金流净额大幅流出，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -10637.62万元，上年同期为 -135.73万元，流出大幅增加。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -106,376,187.76 | -1,357,303.32 | -7736.93 |
主要因取得子公司及其他营业单位支付现金净额增加。公司大规模投资，需关注投资项目前景和收益情况，合理规划投资策略，避免资金浪费和投资风险。
筹资现金流净额增加，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为5894.15万元，上年同期为 -464.31万元，由负转正。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 58,941,532.85 | -4,643,079.90 | -1377.03 |
主要因取得借款收到现金6500万元。筹资现金流增加可缓解资金压力，但也增加偿债压力，公司需合理安排资金，确保按时足额偿还债务，避免财务风险。
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