中百控股集团股份有限公司2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现较大变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降413.81%，营业收入同比减少21.29%，这两项数据变化幅度较大，反映出公司在一季度面临着严峻的经营挑战。以下将对各项重要财务指标进行详细解读。
营收下滑超两成，市场遇冷明显
营业收入同比减少21.29%
本季度中百控股营业收入为25.66亿元，较上年同期的32.60亿元减少了6.94亿元，降幅达21.29%。这一显著下滑表明公司在市场拓展方面遭遇困境，可能受到市场竞争加剧、消费者需求变化等多种因素影响。
| 时间 | 营业收入（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 2,565,882,301.78 | -21.29% |
| 上年同期 | 3,260,079,423.91 | / |
净利润大幅亏损，经营压力剧增
净利润亏损扩大303.27%
归属于上市公司股东的净利润本季度为 -9885.10万元，上年同期为 -2451.22万元，亏损幅度同比扩大了303.27%。公司解释主要是营业收入同比减少，使得经营利润较上年同期减少。这显示出公司盈利能力急剧下降，经营压力巨大。
| 时间 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -98,851,022.32 | -303.27% |
| 上年同期 | -24,512,162.86 | / |
扣非净利润降幅达413.81%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本季度为 -8167.38万元，上年同期为 -1589.59万元，下降幅度高达413.81%。主要原因同样是经营利润的减少，这进一步说明公司核心业务的盈利能力出现严重问题。
| 时间 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -81,673,806.03 | -413.81% |
| 上年同期 | -15,895,863.68 | / |
每股收益大幅下降，股东收益堪忧
基本每股收益下降275%
基本每股收益本季度为 -0.15元/股，上年同期为 -0.04元/股，下降了275%。主要原因是本期归属于上市公司股东净利润较上年同期减少，这意味着股东的每股盈利水平大幅降低。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -0.15 | -275.00% |
| 上年同期 | -0.04 | / |
扣非每股收益未披露，核心盈利存疑
报告中未提及扣非每股收益相关数据，结合扣非净利润的大幅下滑，公司核心业务为股东创造收益的能力存在较大疑问。
资产项目有变化，账款存货需关注
应收账款增长8.4%
应收账款期末余额为5.00亿元，较期初的4.62亿元增长了8.4%。应收账款的增加可能会加大公司的坏账风险，若不能有效回收，可能对公司现金流和财务状况产生不利影响。
| 时间 | 应收账款（元） | 较期初变化 |
|---|---|---|
| 期末 | 500,376,918.18 | 8.40% |
| 期初 | 461,613,359.64 | / |
应收票据增长147.8%
应收票据期末余额为1145.79万元，较期初的462.38万元增长了147.8%。应收票据的大幅增长，一方面可能反映公司销售结算方式的变化，另一方面也需关注票据到期承兑的风险。
| 时间 | 应收票据（元） | 较期初变化 |
|---|---|---|
| 期末 | 11,457,921.90 | 147.80% |
| 期初 | 4,623,845.60 | / |
加权平均净资产收益率降至 -5.68%
加权平均净资产收益率本季度为 -5.68%，上年同期为 -1.07%，下降了4.61个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅减弱，资产运营效率降低。
| 时间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -5.68% | -4.61% |
| 上年同期 | -1.07% | / |
存货减少18.2%
存货期末余额为12.41亿元，较期初的15.17亿元减少了18.2%。存货的减少可能是公司销售策略调整或库存管理改善的结果，但也可能暗示公司对市场预期较为保守，减少了库存备货。
| 时间 | 存货（元） | 较期初变化 |
|---|---|---|
| 期末 | 1,240,697,187.85 | -18.20% |
| 期初 | 1,516,769,406.81 | / |
费用控制有成效，研发投入需权衡
销售费用降低11.9%
销售费用本季度为4.89亿元，较上年同期的5.55亿元减少了11.9%。这可能是公司采取了有效的成本控制措施，但销售费用的降低也可能对市场推广和销售业绩产生一定影响。
| 时间 | 销售费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 489,290,107.71 | -11.90% |
| 上年同期 | 555,276,509.33 | / |
管理费用增长5.65%
管理费用本季度为1.30亿元，较上年同期的1.23亿元增长了5.65%。虽然增长幅度相对较小，但仍需关注管理费用增长是否带来相应的管理效率提升。
| 时间 | 管理费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 130,247,827.13 | 5.65% |
| 上年同期 | 123,285,854.71 | / |
财务费用降低2.73%
财务费用本季度为2664.01万元，较上年同期的2738.75万元降低了2.73%。这可能得益于公司合理的资金安排或融资成本的降低，对公司利润有一定的积极影响。
| 时间 | 财务费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 26,640,075.49 | -2.73% |
| 上年同期 | 27,387,481.18 | / |
研发费用降低66.09%
研发费用本季度为58.81万元，较上年同期的173.47万元降低了66.09%。研发投入的大幅减少可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，长期来看对公司发展不利。
| 时间 | 研发费用（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 588,080.27 | -66.09% |
| 上年同期 | 1,734,748.74 | / |
现金流表现不一，经营投资现差异
经营活动现金流量净额减少75.85%
经营活动产生的现金流量净额本季度为8516.04万元，较上年同期的3.53亿元减少了75.85%。尽管经营活动仍产生现金流入，但大幅减少表明公司经营活动创造现金的能力下降，可能与营业收入下滑以及经营成本控制有关。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 85,160,367.83 | -75.85% |
| 上年同期 | 352,608,111.40 | / |
投资活动现金流量净额由负转正
投资活动产生的现金流量净额本季度为1972.26万元，上年同期为 -5594.73万元。本期投资活动现金流量净额转正，主要是收回投资收到的现金增加，显示公司在投资策略上有所调整，投资活动对现金的消耗减少。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 19,722,608.09 | / |
| 上年同期 | -55,947,317.20 | / |
筹资活动现金流量净额为负
筹资活动产生的现金流量净额本季度为 -14669.25万元，表明公司在筹资活动中现金流出大于流入。主要是偿还债务支付的现金较多，反映出公司面临一定的偿债压力。
| 时间 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） |
|---|---|
| 本报告期 | -146,692,482.81 |
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