2025年4月28日，四川川大智胜软件股份有限公司（以下简称“川大智胜”）披露了2024年年度报告。报告期内，公司多项财务数据出现较大变化，其中研发投入增长53.74%，经营活动产生的现金流量净额下降42.99%，这些变化背后反映出公司怎样的经营状况和潜在风险，值得投资者关注。
业绩概览
营收下滑，仍处亏损状态
2024年，川大智胜实现营业收入165,335,077.04元，较上年的179,697,781.88元下降7.99% ，营收规模出现收缩。归属于上市公司股东的净利润为 -72,309,522.09元，虽相比2023年的 -171,663,330.56元减亏57.88%，但仍处于亏损状态。扣除非经常性损益的净利润为 -85,291,523.40元，同比减亏54.37% 。基本每股收益为 -0.32元/股，较上年的 -0.76元/股有所增加，增幅达57.89% 。从数据来看，公司盈利能力虽有改善趋势，但尚未实现扭亏为盈，经营仍面临较大压力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 165,335,077.04 | 179,697,781.88 | -7.99% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -72,309,522.09 | -171,663,330.56 | 57.88% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -85,291,523.40 | -186,923,292.32 | 54.37% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.32 | -0.76 | 57.89% |
费用增减不一，研发投入大幅增长
2024年公司费用呈现不同变化。销售费用为18,313,415.67元，同比减少37.34%，主要系上年同期为争取销售合同发生的成本因最终未能签约进行费用化所致。管理费用33,987,571.60元，较上年增长23.21% 。财务费用3,890,710.63元，同比下降9.56% 。而研发费用达到67,597,943.97元，相比2023年的54,188,133.60元增长24.75%，研发投入金额为42,720,202.66元，同比增长53.74%，显示公司在技术研发上持续加大投入，以提升产品竞争力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 18,313,415.67 | 29,228,823.31 | -37.34% |
| 管理费用 | 33,987,571.60 | 27,585,332.56 | 23.21% |
| 财务费用 | 3,890,710.63 | 4,302,007.28 | -9.56% |
| 研发费用 | 67,597,943.97 | 54,188,133.60 | 24.75% |
| 研发投入金额 | 42,720,202.66 | 27,786,792.96 | 53.74% |
现金流波动明显，经营与筹资现金净额下降
经营活动产生的现金流量净额为34,278,778.60元，较上年的60,130,316.65元减少42.99%，主要因本年合同采购支出同比增加2,231.77万元。投资活动产生的现金流量净额为 -14,494,727.13元，较上年的 -29,015,515.44元增加50.04%，得益于本期为长期资产的付现支出同比减少1,469.89万元。筹资活动产生的现金流量净额为 -22,579,199.54元，相比2023年的8,732,145.47元下降358.58%，主要系上年同期收到长期流动资金借款。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 34,278,778.60 | 60,130,316.65 | -42.99% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -14,494,727.13 | -29,015,515.44 | 50.04% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -22,579,199.54 | 8,732,145.47 | -358.58% |
核心财务指标解读
盈利能力：仍需改善
尽管川大智胜在2024年亏损幅度有所收窄，但尚未摆脱亏损局面。公司解释称，无形资产摊销费用处于较高水平，2024年度无形资产摊销4,231.43万元，其中三维技术无形资产摊销约2,085万元。此外，军航特殊项目业绩贡献较小，合同签署滞后、审价等因素影响了2024年业绩。从数据来看，公司主营业务盈利能力有待提升，新业务如“高速高精度三维摄像机”和“非接触式多模态心理健康状态监测与筛查设备”虽有进展，但尚未形成大规模销售，对业绩贡献有限。
研发投入：机遇与挑战并存
研发投入的大幅增长，显示公司对技术创新的重视。公司主要在研项目包括高识别率空管语音识别与合成技术及应用系统、高精度三维人脸采集建库与动态识别等。研发投入占营业收入比例从2023年的15.46%提升至25.84%，表明公司致力于通过技术升级增强核心竞争力。然而，研发投入资本化率从2023年的77.42%降至30.28%，意味着更多研发支出在当期费用化，对当期利润造成一定压力。同时，研发成果转化为实际经济效益的周期和效果存在不确定性，若不能有效转化，可能导致资源浪费，影响公司未来盈利能力。
现金流状况：需关注流动性
经营活动现金流量净额的大幅减少，可能影响公司资金周转和日常运营。尽管公司表示投资活动现金流出减少使得投资活动现金流量净额有所改善，但筹资活动现金流量净额的大幅下降，反映出公司外部融资环境可能变化，或公司主动调整融资策略。整体来看，公司需关注现金流状况，确保资金链稳定，以应对可能出现的流动性风险。
潜在风险与建议
市场与业务风险
公司传统业务所处航空业细分市场竞争激烈，且受政策影响较大。如军航特殊项目合同签署和审价的不确定性，可能影响公司业绩稳定性。新业务方面，虽然在人工智能领域有技术储备，但市场推广面临挑战，如心理状态检测仪专业人员需求大、培训难度高，可能阻碍产品大规模应用。公司应加强市场调研，优化业务布局，降低对单一业务或项目的依赖，提高市场适应能力。
财务风险
持续亏损可能导致公司净资产减少，影响公司信誉和融资能力。高额研发投入若不能及时转化为收益，将进一步加重财务负担。同时，经营活动现金流量净额的减少，可能使公司面临短期偿债压力。公司需合理规划资金，优化成本结构，提高资金使用效率，加强应收账款和存货管理，加速资金回笼，确保财务状况稳定。
川大智胜2024年年报显示，公司在研发投入和现金流等方面呈现出较大变化，虽有减亏趋势，但仍面临诸多挑战。投资者需密切关注公司业务发展和财务状况，评估潜在风险。公司自身也应积极应对，加强研发成果转化，提升主营业务盈利能力，优化现金流管理，以实现可持续发展。
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