蜂助手2025年4月发布的2024年年报显示，公司在报告期内营业收入实现增长，但净利润有所下滑，同时财务费用大幅增加。这些变化反映了公司在经营过程中的机遇与挑战，值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收增长显著
2024年蜂助手营业收入为1,538,649,775.61元，相较于2023年的1,179,047,518.65元，增长了30.50%。从业务板块来看，数字商品综合运营业务收入为1,332,622,822.48元，占比86.61%，同比增长29.95%，依旧是公司营收的主要来源。物联网流量运营及解决方案业务收入为142,518,958.98元，占比9.26%，同比增长23.37% 。云终端技术及云服务业务收入为49,464,434.98元，占比3.21%，同比增长101.97%，增速最为显著，表明公司在该领域的布局初见成效。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,538,649,775.61 | 30.50% |
| 2023年 | 1,179,047,518.65 | - |
净利润下滑
归属于上市公司股东的净利润为133,756,688.65元，较2023年的142,087,778.72元下降了5.86%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为131,322,589.27元，与2023年的131,618,520.90元相比，微降0.22%。净利润下滑的原因可能是多方面的，虽然营收增长，但成本、费用等因素可能对利润产生了负面影响。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 133,756,688.65 | -5.86% |
| 2023年 | 142,087,778.72 | - |
基本每股收益下降
基本每股收益为0.61元/股，2023年为0.94元/股，下降了35.11% 。这主要是由于净利润下滑以及可能存在的股本变动等因素导致。公司需进一步优化盈利水平，提升每股收益，以增强对投资者的吸引力。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.61 | -35.11% |
| 2023年 | 0.94 | - |
费用分析
- 销售费用：2024年销售费用为39,279,216.85元，比2023年的29,537,425.32元增加了32.98%。主要原因是公司经营规模加大，人员薪酬和长期资产折旧、摊销增加。销售费用的增长是为了支持业务扩张，但公司需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动营收增长。
- 管理费用：管理费用为34,637,103.23元，较2023年的30,030,571.77元增长15.34%。随着公司业务的发展，管理层面的支出有所上升，公司需加强管理费用的管控，提高管理效率。
- 财务费用：财务费用为16,440,298.57元，大幅高于2023年的5,992,757.88元，增长174.34%，主要系公司短期、长期借款增加。财务费用的激增可能会对公司利润产生较大压力，公司需合理规划资金，优化融资结构，降低财务费用。
- 研发费用：研发费用为61,781,234.74元，相比2023年的58,603,621.75元增长5.42%。公司持续投入研发，有助于提升产品竞争力和创新能力，但也需关注研发投入的效果和转化效率。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 39,279,216.85 | 29,537,425.32 | 32.98% | 经营规模加大，人员薪酬和长期资产折旧、摊销增加 |
| 管理费用 | 34,637,103.23 | 30,030,571.77 | 15.34% | - |
| 财务费用 | 16,440,298.57 | 5,992,757.88 | 174.34% | 短期、长期借款增加 |
| 研发费用 | 61,781,234.74 | 58,603,621.75 | 5.42% | - |
现金流状况
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为-137,487,944.64元，虽较2023年的-228,930,942.37元有所改善，增加了39.94%，主要系公司较上年同期销售回款增加，但仍为负数，表明公司经营活动现金流出大于流入，可能存在应收账款回收周期较长或存货积压等问题，需加强经营活动现金流的管理。
- 投资活动现金流：投资活动现金流入小计为307,840,985.46元，流出小计为1,028,857,757.34元，产生的现金流量净额为 -721,016,771.88元，同比减少606.68%，主要是报告期公司支付土地受让款取得土地使用权的影响。公司在进行投资决策时，需充分考虑资金的合理安排和投资回报。
- 筹资活动现金流：筹资活动现金流入小计为979,797,600.00元，流出小计为298,109,565.90元，产生的现金流量净额为681,688,034.10元，较2023年的777,244,547.31元减少12.29%。公司通过筹资活动获取了较多资金，但需合理规划资金用途，确保资金的有效利用。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -137,487,944.64 | -228,930,942.37 | 39.94% | 销售回款增加 |
| 投资活动现金流入小计 | 307,840,985.46 | 80,524,075.34 | 282.30% | - |
| 投资活动现金流出小计 | 1,028,857,757.34 | 182,552,838.41 | 463.59% | 支付土地受让款取得土地使用权 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -721,016,771.88 | -102,028,763.07 | -606.68% | 支付土地受让款取得土地使用权 |
| 筹资活动现金流入小计 | 979,797,600.00 | 1,127,338,048.00 | -13.09% | - |
| 筹资活动现金流出小计 | 298,109,565.90 | 350,093,500.69 | -14.85% | - |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 681,688,034.10 | 777,244,547.31 | -12.29% | - |
风险提示
- 技术研发风险：数字商品、物联网及云终端领域技术更新换代快，若公司不能及时跟上技术发展趋势，研发出符合市场需求的新技术、新产品，现有产品和服务可能被淘汰，导致市场竞争力下降。同时，行业内对高端技术人才争夺激烈，若公司不能提供具有竞争力的薪酬待遇、良好的职业发展空间和舒适的工作环境，可能导致核心技术人才流失，影响研发项目进度，甚至泄露核心技术。
- 政策法规风险：数字商品、物联网和云终端行业受到多方面政策监管，如数据安全、隐私保护、电信业务准入等。政策法规的变化可能对公司业务运营产生重大影响，增加运营成本，若公司在数据收集、使用、存储和传输等环节存在不合规行为，可能面临巨额罚款、业务暂停甚至法律诉讼等风险。
- 财务风险：公司业务扩张可能导致资金需求增加，若资金投入不合理，可能出现资金短缺或资金链紧张的情况。同时，公司存在一定比例的应收账款，若客户出现财务困难或信用状况恶化，可能导致应收账款无法及时收回，增加坏账风险，影响公司资金周转和盈利能力。
蜂助手在2024年虽有营收增长，但净利润下滑、财务费用激增等问题需引起重视。公司在未来发展中，应加强技术研发创新，紧跟政策法规，优化财务管理，以应对潜在风险，实现可持续发展。投资者在做出决策时，需综合考虑公司的财务状况和风险因素。
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