山东中创软件商用中间件股份有限公司（以下简称“中创股份”）近日发布2024年年度报告。报告期内，公司在营收增长的情况下，净利润却出现大幅下滑，经营活动产生的现金流量净额更是锐减。这些数据背后反映了公司怎样的财务状况和经营情况？本文将为您详细解读。
营业收入：稳步增长，市场拓展见成效
2024年，中创股份实现营业收入194,253,698.38元，较上年的179,927,539.64元增长了7.96%。这一增长主要得益于公司在党政、军工、能源、交通、金融等国民经济重点行业领域信创及新一代信息技术创新市场的持续推进，客户订单增加。从业务板块来看，中间件软件销售、中间件定制化开发和中间件运维服务均对营收增长有所贡献。其中，中间件定制化开发业务收入增长较为显著，同比增长97.02%，达到43,190,657.70元，这表明公司在满足客户个性化需求方面的能力不断提升，市场竞争力逐步增强。
净利润：大幅下降，多重因素共同作用
归属于上市公司股东的净利润为38,716,796.74元，相较于2023年的66,663,365.22元，下降了41.92%。主要原因如下： 1. 研发投入增加：公司注重技术创新，为提高市场竞争力，重视研发团队建设，对核心产品的研发投入增加。2024年研发费用为56,408,648.13元，较上年增长34.61%。 2. 销售费用上升：随着业务增长，公司为提高市场份额，持续开拓市场、拓展销售渠道，销售人员差旅费、市场推广相关支出等随之上升。销售费用从2023年的33,229,063.33元增长至40,891,318.82元，增幅达23.06%。 3. 应收账款坏账准备增加：受下游终端用户内部审批流程繁琐、财政预算资金安排紧张等因素影响，公司应收账款余额较上年末有所增长，相应计提的坏账准备增加。信用减值损失从2023年的9,621,829.08元增至2024年的15,545,569.07元。
扣非净利润：同样下滑，核心业务盈利能力受影响
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,794,595.86元，较2023年的63,194,917.39元下降43.36%。扣非净利润的下滑，进一步说明公司核心业务盈利能力在报告期内受到了较大影响。上述研发投入增加、销售费用上升以及应收账款坏账准备增加等因素，同样对扣非净利润产生了负面作用。
基本每股收益：下降明显，股本增加是主因
基本每股收益为0.49元/股，2023年为1.05元/股，同比下降53.33%。主要系公司首次公开发行股票，股本增加所致。公司总股本由2023年的63,788,533股增加至2024年的85,051,378股。这一变化导致每股收益被摊薄，在一定程度上影响了投资者的回报。
扣非每股收益：同步下降，反映真实盈利水平
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.45元/股，2023年为0.99元/股，同比下降54.55%。与基本每股收益类似，股本增加以及核心业务盈利能力下降等因素，共同导致了扣非每股收益的大幅下滑。这一数据更能反映公司剔除偶然因素后的真实盈利水平，投资者在评估公司价值时，应重点关注这一指标。
费用：多项费用增长，成本控制面临挑战
- 销售费用：2024年销售费用为40,891,318.82元，较上年增长23.06%。主要原因是公司持续开拓市场、拓展销售渠道，随着业务增长，销售人员差旅费、市场推广相关支出随之增加。其中，市场推广费增长尤为明显，从2023年的1,760,395.20元增长至9,572,156.22元。这表明公司为了扩大市场份额，在销售方面投入了更多资源，但同时也需要关注投入产出比，确保销售费用的增长能够带来相应的业绩提升。
- 管理费用：管理费用为22,358,405.50元，较上年增长18.64%。主要系公司筹办上市活动费用支出增加所致。虽然上市筹备对公司未来发展具有重要意义，但也在短期内增加了管理成本。公司需要在后续运营中，通过优化管理流程、提高运营效率等方式，消化这部分增加的费用。
- 财务费用：财务费用为 -1,237,776.55元，而2023年为318,052.42元，同比下降489.17%。主要系当期利息收入增加所致。这表明公司在资金管理方面取得了一定成效，通过合理的资金配置，增加了利息收入，从而降低了财务费用。
- 研发费用：研发费用为56,408,648.13元，较上年增长34.61%。公司注重技术创新，为提高市场竞争力，重视研发团队建设，对核心产品的研发投入增加。从研发投入的具体构成来看，职工薪酬、技术服务费等均有不同程度的增长。虽然研发投入的增加可能在短期内对利润产生压力，但从长期来看，有助于公司保持技术领先地位，提升核心竞争力。
研发人员情况：数量略有下降，结构保持稳定
公司研发人员数量为274人，较上年的281人略有下降。研发人员数量占公司总人数的比例为72.30%，较上年的76.36%有所降低。研发人员薪酬合计为4,687.24万元，平均薪酬为16.86万元，较上年的16.76万元略有增长。从学历结构来看，硕士研究生47人，本科224人，专科3人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）的有196人，占比较大。整体来看，公司研发团队结构较为稳定，以年轻的高学历人才为主，为公司的技术创新提供了有力的人才支持。
现金流：经营活动现金流净额大幅下降，需关注资金状况
- 经营活动产生的现金流量净额：为 -16,798,090.71元，而2023年为10,145,927.12元，同比减少265.56%。主要原因包括：公司本期定制化开发业务增长，为满足部分客户的个性化需求，相关非核心软件的采购支出增加；报告期内，公司研发投入、销售费用及管理费用增加，相关的付现费用支出增加；公司本期缴纳税费及支付职工薪酬有所增加。经营活动现金流净额的大幅下降，可能会对公司的资金周转和运营产生一定压力，公司需要密切关注经营活动现金流状况，优化资金安排，确保公司的正常运营。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -265,804,986.41元，主要系本期公司进行现金管理、购置固定资产增加所致。公司在投资方面的支出增加，反映了公司为了未来发展进行的战略布局，但同时也需要关注投资项目的收益情况，确保投资能够为公司带来长期的价值增长。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为375,156,548.72元，主要系本期公司完成首次公开发行股票并收到募集资金所致。这为公司的发展提供了充足的资金支持，公司应合理规划募集资金的使用，提高资金使用效率，推动公司业务的持续发展。
可能面对的风险：多种风险并存，需谨慎应对
- 新技术、新产品研发失败风险：软件行业技术更新换代快，新技术和新产品研发存在可行性风险、产品化风险和市场需求风险。一旦研发进度未达预期，将对公司未来生产经营产生不利影响。
- 技术升级及产品迭代的风险：中间件行业需紧跟国际前沿复杂规范，持续加大研发投入。若公司不能前瞻性地布局研发资源并精准把握行业技术趋势，可能在市场竞争中落后，现有市场份额将受到冲击。
- 技术人员流失的风险：行业对优秀技术人才需求强烈，公司存在核心技术人员流失的风险，这将导致公司产品竞争力和技术创新能力下降，影响公司的市场份额和盈利能力。
- 经营业绩季节性波动风险：公司客户主要为政府机构、军工单位等，实行预算管理及集中采购制度，公司收入确认主要集中在第三、第四季度，经营业绩存在季节性波动风险。
- 管理风险：公司所处行业持续增长，经营规模扩大，对公司战略规划、内部控制等方面提出更高要求。若管理层不能持续有效地提升管理能力、优化管理体系，将对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。
- 税收优惠政策变动风险：报告期内，公司享受软件产品增值税即征即退等税收优惠政策。如国家对软件企业的税收优惠政策发生变化，或者公司以后年度不能符合国家规划布局内重点软件企业的条件，则可能会对公司未来经营业绩产生一定负面影响。
- 应收账款坏账风险：随着公司经营规模扩大，应收账款余额增多。尽管客户资信和还款能力较高，但若宏观经济或者行业发展出现系统性风险，公司可能无法及时回款甚至无法回收货款，进而对公司经营和资金周转产生不利影响。
- 行业竞争风险：国际知名厂商的中间件产品仍占据市场主流地位，随着信创市场逐步走向常态化，国家针对基础软件中间件的相关政策或将有所调整，市场竞争日益激烈。若公司无法将现有的市场地位和核心技术优势有效转化为更多的市场份额，将对公司业务拓展及可持续经营产生不利影响。
- 宏观环境风险：公司所处行业及下游客户与国家宏观经济政策和产业政策密切相关。国家宏观经济形势变化或产业政策的调整，可能导致公司所处行业及下游市场产生波动，从而对公司未来经营产生影响。
董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬体系稳定，激励与业绩挂钩
- 董事长：景新海报告期内从公司获得的税前报酬总额为2,400元，其报酬相对较低，且在关联方获取报酬。这可能与董事长在公司的多重角色及关联关系有关，但具体原因需结合公司的薪酬政策和实际情况进一步分析。
- 总经理：高隆林报告期内从公司获得的税前报酬总额为712,256元。作为公司日常运营的负责人，其薪酬水平与公司的经营业绩和行业水平可能存在一定关联。
- 副总经理：韩锋、王蒴、何忠胜、赵欣作为副总经理，报告期内从公司获得的税前报酬总额分别为655,403元、385,915元、575,683元、420,535元。不同副总经理的薪酬存在差异，可能与各自的职责、贡献以及公司的薪酬激励机制有关。
- 财务总监：报告中虽未明确提及财务总监姓名，但从整体薪酬情况来看，公司高级管理人员的薪酬体系相对稳定，且与公司的经营情况和个人职责相匹配，旨在激励管理层为公司的发展做出更大贡献。
综合来看，中创股份在2024年虽营业收入有所增长，但净利润、经营活动现金流净额等关键指标出现大幅下滑，同时面临多种风险挑战。投资者在关注公司未来发展时，需密切留意公司在技术创新、市场拓展、成本控制以及风险管理等方面的表现。
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