2025年第一季度，灿芯半导体（上海）股份有限公司（以下简称“灿芯半导体”）的财务状况呈现出复杂态势。一方面，公司营业收入和净利润出现大幅下滑；另一方面，研发投入却显著增加。这些变化背后的原因值得深入探究，也为投资者提供了重要的决策参考。
营收锐减，下游需求波动成主因
营业收入同比下滑近六成
数据显示，灿芯半导体本季度营业收入为1.39亿元，较上年同期的3.41亿元减少了59.23%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 138,818,685.56 | 340,523,987.91 | -59.23 |
公司表示，这主要是受下游客户需求波动影响，收入同比下滑。营业收入的大幅下降，无疑给公司的经营带来了较大压力，可能影响到公司的资金流、市场份额以及未来发展规划。
利润由盈转亏，多重因素叠加
净利润暴跌146.35%
归属于上市公司股东的净利润由上年同期的5569.38万元转为亏损2581.31万元，同比下降146.35%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -25,813,105.48 | 55,693,782.94 | -146.35 |
扣非净利润下滑154.56%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2801.94万元，上年同期为5135.10万元，同比下滑154.56%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -28,019,441.81 | 51,350,957.53 | -154.56 |
净利润和扣非净利润的大幅下滑，主要是受下游客户需求波动及公司持续加大研发投入综合导致利润水平同比下滑。研发技术人员费用支出较为刚性等因素也影响了公司利润，导致本季度出现亏损。这一系列变化表明公司盈利能力面临挑战，投资者需密切关注公司后续盈利改善措施。
每股收益下降，股东收益受影响
基本每股收益降至 -0.22元
基本每股收益为 -0.22元/股，上年同期为0.62元/股，同比下降135.48%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.22 | 0.62 | -135.48 |
扣非每股收益未披露
报告未提及扣非每股收益相关内容，暂无法分析其变化情况。基本每股收益的大幅下降，直接影响了股东的收益水平，反映出公司在本季度经营成果不佳，对股东吸引力下降。
资产项目有变化，账款存货需关注
应收账款减少超六成
应收账款期末余额为2681.46万元，较上年度末的7308.90万元减少了63.31%。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 26,814,623.77 | 73,089,000.82 | -63.31 |
应收账款的减少，可能意味着公司在账款回收方面取得了一定成效，降低了坏账风险，但也可能是业务量下降导致应收款项减少。
应收票据有所增长
应收票据期末余额为1937.00万元，较上年度末的1660.95万元增长了16.62%。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 19,370,000.00 | 16,609,500.00 | 16.62 |
应收票据的增长，可能反映出公司在销售结算方式上有所调整，更多采用票据结算，但也需关注票据的承兑风险。
存货有所下降
存货期末余额为8279.93万元，较上年度末的10724.41万元下降了22.88%。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 82,799,296.02 | 107,244,147.81 | -22.88 |
存货的下降，可能是公司根据市场需求调整了生产计划，减少了库存积压，有利于提高资金周转效率。
盈利能力指标下滑，经营效率待提升
加权平均净资产收益率减少8.48个百分点
加权平均净资产收益率为 -1.91%，上年同期为6.57%，减少了8.48个百分点。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度（百分点） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.91 | 6.57 | 减少8.48 |
加权平均净资产收益率的大幅下降，表明公司运用自有资本获取利润的能力减弱，经营效率有待提升，这对公司的长期发展和市场竞争力产生不利影响。
费用增减不一，研发投入显著
销售费用未披露
报告未提及销售费用相关内容，暂无法分析其变化情况。
管理费用略有下降
管理费用为1841.81万元，较上年同期的1990.77万元下降了7.48%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 18,418,109.71 | 19,907,736.35 | -7.48 |
管理费用的下降，可能是公司在内部管理方面采取了一些优化措施，降低了管理成本。
财务费用为负且绝对值增大
财务费用为 -298.49万元，上年同期为 -101.23万元，财务费用为负主要是利息收入大于利息费用。绝对值增大可能是公司利息收入增加或利息支出减少导致。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -2,984,852.25 | -1,012,348.87 |
| 其中：利息费用 | 54,275.78 | 99,965.96 |
| 利息收入 | 3,133,021.03 | 1,213,150.18 |
研发投入增长40.81%
研发投入合计为4284.10万元，较上年同期的3042.38万元增长了40.81%，研发投入占营业收入的比例从8.93%提升至30.86%，增加21.93个百分点。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 42,841,002.28 | 30,423,827.90 | 40.81 |
| 研发投入占营业收入的比例（%） | 30.86 | 8.93 | 增加21.93个百分点 |
公司基于长远发展考虑，扩大研发队伍规模，持续加大研发投入。虽然短期内可能对利润产生压力，但从长期来看，有望提升公司的技术竞争力和创新能力。
现金流状况改善，投资筹资有波动
经营活动现金流由负转正
经营活动产生的现金流量净额为398.46万元，上年同期为 -6581.87万元，较同期由负转正。主要系前期应收款项回款及本期预收客户款项增加所致。这表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善，经营活动创造现金的能力增强，有利于公司的日常运营和债务偿还。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3,984,590.00 | -65,818,734.18 |
投资活动现金流量净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为 -1079.53万元，上年同期为14938.95万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及支付其他与投资活动有关的现金。投资活动现金流量净额的变化，反映出公司在投资策略上的调整，可能是加大了对长期资产的投资力度，以支持公司未来发展。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -10,795,318.34 | 149,389,479.10 |
筹资活动现金流量净额减少
筹资活动产生的现金流量净额为 -109.82万元，上年同期为 -124.26万元。筹资活动现金流量的变化相对较小，公司在筹资方面可能保持较为稳健的策略。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,098,157.14 | -1,242,584.64 |
总体来看，灿芯半导体在2025年第一季度面临着营业收入和净利润大幅下滑的挑战，但公司积极加大研发投入，且经营活动现金流有所改善。投资者需密切关注公司在应对市场变化、提升盈利能力以及研发成果转化等方面的进展，以评估公司未来的投资价值和风险。
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