上海悦心健康集团股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现显著变化。其中，所得税费用同比大增2585.85%，筹资活动产生的现金流量净额同比大增596.46%，这些变化背后反映出公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险与机遇，值得深入探究。
营收净利：收入下滑但亏损收窄
营业收入同比下滑11.46%
报告期内，上海悦心健康营业收入为1.96亿元，较上年同期的2.21亿元减少0.25亿元，降幅达11.46%。这表明公司在市场拓展或产品销售方面可能面临一定挑战，市场份额有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 195,759,896.00 | 221,095,436.83 | -11.46% |
净利润亏损收窄，依赖非经常性损益
归属于上市公司股东的净利润为 -832.82万元，虽仍处于亏损状态，但较上年同期的 -1301.74万元，亏损减少了468.91万元，减亏幅度为36.02%。从数据来看，公司盈利能力有所改善。不过，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1210.77万元，较上年同期 -1505.11万元，减亏幅度为19.56% 。这意味着公司主营业务盈利能力提升有限，净利润亏损收窄在一定程度上依赖非经常性损益。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -8,328,206.11 | -13,017,355.44 | 36.02% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -12,107,719.04 | -15,051,118.39 | 19.56% |
基本每股收益与扣非每股收益均提升
基本每股收益为 -0.0090元/股，较上年同期的 -0.0141元/股，增长幅度为36.17%；扣非每股收益虽未单独列出具体数据，但结合扣非净利润变动情况，可知其同样有所提升。这表明公司在每股盈利方面有所改善，但仍为负值，股东收益状况尚未根本扭转。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0090 | -0.0141 | 36.17% |
资产负债：部分项目变动较大
应收账款减少，回收情况或有改善
应收账款期末余额为1.27亿元，较期初的1.48亿元减少0.21亿元，降幅为14.42%。这可能意味着公司应收账款回收情况有所改善，信用政策或收款措施发挥了一定作用，降低了坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 126,922,911.74 | 148,320,575.03 | -14.42% |
应收票据有所增加
应收票据期末余额为2042.07万元，较期初的1605.33万元增加436.74万元，增幅为27.21%。应收票据增加可能会对公司资金周转产生一定影响，若票据到期不能及时兑付，可能带来资金风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 20,420,679.97 | 16,053,282.20 | 27.21% |
存货数据未披露，关注潜在风险
报告中未提及存货相关数据，投资者需关注后续披露，以了解公司库存管理水平、产品销售情况以及是否存在存货积压导致的跌价风险。
成本费用：多项费用有变化
销售费用略有下降
销售费用为3474.67万元，较上年同期的3737.16万元减少262.49万元，降幅为7.02%。这可能是公司优化销售策略、精简销售渠道或控制销售开支的结果，但也需关注是否会对市场推广和产品销售产生长期影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 34,746,733.79 | 37,371,556.19 | -7.02% |
管理费用有所下降
管理费用为1258.50万元，较上年同期的1486.15万元减少227.65万元，降幅为15.32%。公司可能在内部管理方面采取了降本增效措施，提高了管理效率，但需持续关注管理质量是否会受到影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 12,584,998.11 | 14,861,503.71 | -15.32% |
财务费用有所下降
财务费用为429.79万元，较上年同期的492.87万元减少63.08万元，降幅为12.80%。这可能得益于公司合理安排债务结构、降低融资成本或优化资金管理，减少了利息支出等财务负担。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 4,297,911.12 | 4,928,689.55 | -12.80% |
研发费用有所下降
研发费用为106.57万元，较上年同期的147.53万元减少40.96万元，降幅为27.76%。研发投入减少可能会影响公司未来产品创新和竞争力提升，投资者需关注公司后续研发计划和战略布局。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,065,664.86 | 1,475,305.52 | -27.76% |
现金流：各活动现金流变动显著
经营活动现金流净额增加，采购付现减少
经营活动产生的现金流量净额为 -2765.44万元，较上年同期的 -5397.93万元增加2632.49万元，增幅为48.77%。主要原因是瓷砖销售收入同比下降，相应采购付现同比减少。虽然经营活动现金流出仍大于流入，但现金流状况有所改善，不过公司仍需提升经营活动创现能力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -27,654,406.32 | -53,979,279.20 | 48.77% |
投资活动现金流净额减少，理财未赎回
投资活动产生的现金流量净额为 -1214.66万元，较上年同期的 -871.91万元减少342.75万元，降幅为39.31%。主要是本报告购买理财产品当期未赎回导致投资活动现金流量净额减少，同时购建固定资产支付现金较上年同期减少。公司投资策略的调整可能影响未来收益，需关注理财资金的安全性和收益性。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -12,146,551.49 | -8,719,099.16 | -39.31% |
筹资活动现金流净额大增，借款与行权认购款增加
筹资活动产生的现金流量净额为5948.59万元，较上年同期的 -1198.21万元增加7146.79万元，增幅高达596.46%。主要系本报告期取得银行短期借款同比增加，且收到员工股权激励行权认购款，上年同期无。公司筹资规模大幅增加，需关注偿债压力和资金使用效率，避免因过度负债带来财务风险。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 59,485,851.69 | -11,982,051.93 | 596.46% |
综合来看，上海悦心健康2025年第一季度财报显示公司在经营、财务等方面存在一定变化与挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整、市场拓展成效以及各项财务指标的持续变动，谨慎做出投资决策。
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