上海骄成超声2025年一季度财报解读：净利润暴增2152.47%，现金流状况仍需关注

上海骄成超声波技术股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的净利润同比大增2152.47%，经营活动产生的现金流量净额也从去年同期的-6783.71万元大幅改善，虽仍为负但仅-130.32万元。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况，又存在哪些值得投资者关注的信息，本文将为您详细解读。

营收稳健增长，产品结构优化显效

营业收入是衡量公司经营规模和市场拓展能力的关键指标。2025年第一季度，上海骄成实现营业收入1.48亿元，较上年同期的1.21亿元增长22.35%。这一增长表明公司在市场竞争中保持了良好的发展态势，产品或服务的市场需求有所提升。

从业务层面分析，营收增长可能得益于公司产品结构的优化。公司通过不断研发和推出适应市场需求的新产品，提高了产品的附加值和市场竞争力，从而推动了销售收入的增长。

净利润大幅飙升，盈利能力显著增强

归属于上市公司股东的净利润从上年同期的104.92万元增至2363.37万元，同比增长2152.47%，这一变化十分惊人。净利润的大幅增长主要源于本期营业收入的增长以及产品结构优化带来的毛利率提升。同时，上年同期基数较小，也使得同比变动幅度更为显著。

这表明公司在成本控制、产品定价以及市场策略等方面取得了积极成效，盈利能力得到了显著增强。然而，投资者也需关注这种增长的可持续性，例如市场竞争加剧可能对毛利率产生影响，进而影响净利润。

扣非净利润扭亏为盈，经营质量提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在本季度为1977.25万元，而上年同期为 -204.23万元，成功实现扭亏为盈。这一转变说明公司核心业务的盈利能力得到了实质性提升，经营质量有所改善。

扣非净利润的增长主要得益于主营业务的良好发展，公司在产品研发、市场拓展和内部管理等方面的努力开始显现成效。但投资者仍需持续关注公司主营业务的市场环境变化，以评估这种盈利改善的稳定性。

基本每股收益与扣非每股收益大幅提升

基本每股收益从上年同期的0.01元/股增至0.21元/股，增长2000.00%；由于未提及扣非每股收益相关数据，暂不分析。基本每股收益的大幅提升与净利润的增长趋势一致，反映了公司盈利能力增强对股东收益的积极影响。

这一数据的提升对股东来说是利好消息，但投资者也应结合公司的股价和行业平均水平，综合评估公司的投资价值。

应收账款略有下降，回款管理需持续关注

2025年3月31日，应收账款余额为3.26亿元，较2024年12月31日的3.37亿元略有下降，降幅为3.10%。虽然应收账款规模有所下降，但仍处于较高水平。

应收账款的存在可能会带来坏账风险，影响公司的现金流和财务状况。公司需要进一步加强应收账款的管理，优化信用政策，提高回款效率，以降低潜在风险。

应收票据规模增长，关注兑付风险

应收票据余额从2024年12月31日的9055.89万元增至2025年3月31日的9724.26万元，增长7.38%。

应收票据规模的增长可能与公司销售结算方式有关，但也需关注票据的兑付风险。如果票据到期无法兑付，可能会对公司的资金周转产生不利影响。

加权平均净资产收益率提升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为1.39%，较上年同期的0.06%增加1.33个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力有所增强，资产运营效率得到提高。

净资产收益率的提升是公司盈利能力和资产运营管理水平提升的综合体现，但与行业优秀企业相比，仍可能有提升空间，投资者可对比行业数据进行更深入分析。

存货规模上升，警惕库存积压风险

存货余额从2024年12月31日的1.74亿元增至2025年3月31日的2.14亿元，增长22.80%。

存货规模的增长可能是为了满足市场需求的增长而提前备货，但也可能存在库存积压的风险。如果市场需求不及预期，存货跌价风险将增加，进而影响公司的利润。公司需要加强存货管理，优化库存结构，确保存货的合理水平。

销售费用增长，市场拓展力度加大

销售费用为2154.65万元，较上年同期的1795.20万元增长20.02%。

销售费用的增长与公司营业收入的增长趋势相符，表明公司在市场拓展方面加大了投入，以提升产品的市场份额。然而，公司也需要关注销售费用的投入产出比，确保市场拓展活动能够带来持续的销售增长。

管理费用微增，关注运营效率

管理费用为1507.87万元，较上年同期的1478.60万元增长1.98%，增长幅度较小。

这表明公司在管理方面保持了相对稳定的支出水平。但随着公司业务规模的扩大，仍需关注管理效率的提升，以确保管理费用的增长与公司发展相匹配，避免管理成本的不合理上升。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用为 -150.64万元，上年同期为 -410.14万元。虽然财务费用仍为负，但绝对值有所减少。其中，利息费用为151.40万元，较上年同期的187.71万元有所下降；利息收入为316.12万元，较上年同期的598.18万元下降。

财务费用的改善主要得益于利息费用的下降，反映了公司资金成本的降低。但利息收入的大幅下降可能意味着公司资金闲置情况有所改善，也可能反映出公司资金运用效率的变化，投资者需进一步关注公司资金管理策略。

研发费用稳定增长，创新驱动发展

研发费用为3549.97万元，较上年同期的3470.26万元增长2.30%。

研发投入的持续增长表明公司重视技术创新，致力于通过研发提升产品竞争力和开拓新的市场领域。长期来看，稳定的研发投入有助于公司保持技术领先地位，但短期内可能会对利润产生一定压力，投资者需关注研发成果的转化效率。

经营现金流净额大幅改善，仍需关注持续健康

经营活动产生的现金流量净额为 -130.32万元，上年同期为 -6783.71万元，虽仍为负数，但已有大幅改善。主要原因是本期销售回款增加。

经营现金流是公司生存和发展的基础，虽然本季度有所改善，但仍为负，说明公司经营活动现金创造能力有待进一步提高。公司需要继续优化销售策略，加强应收账款管理，确保经营活动现金流量的持续健康。

投资现金流净额小幅流出，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 -93.87万元，上年同期为 -26129.76万元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付的现金。

投资活动现金流出的大幅减少表明公司在投资节奏上有所调整。投资者需关注公司投资项目的进展和效益，确保投资能够为公司带来长期的收益增长。

筹资现金流净额小幅流出，关注资金需求

筹资活动产生的现金流量净额为 -244.33万元，上年同期为 -5688.78万元。筹资活动现金流出主要用于偿还债务、分配股利和支付其他与筹资活动有关的现金。

筹资现金流净额的变化反映了公司资金筹集和使用的情况。公司在筹资方面相对谨慎，投资者需关注公司未来的资金需求和筹资计划，以评估公司的财务风险。

综合来看，上海骄成超声波技术股份有限公司2025年第一季度在营业收入、净利润等方面取得了显著增长，盈利能力和资产运营效率有所提升。然而，公司在应收账款、存货管理以及现金流创造等方面仍面临一定挑战。投资者在关注公司业绩增长的同时，需密切关注上述风险因素，以做出合理的投资决策。

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