Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，任子行（维权）发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.72亿元，同比下降22.42%；归母净利润为-3962.44万元，同比增长68.05%；扣非归母净利润为-5007.22万元，同比增长59.58%；基本每股收益-0.0588元/股。
公司自2012年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9503.87万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对任子行2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.72亿元，同比下降22.42%；净利润为-3997.31万元，同比增长67.4%；经营活动净现金流为1.24亿元，同比增长123.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.19%，-16.56%，-22.42%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.3亿 | 6.09亿 | 4.72亿 |
| 营业收入增速 | 12.19% | -16.56% | -22.42% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.42%，净利润同比增长67.4%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.3亿 | 6.09亿 | 4.72亿 |
| 净利润（元） | -788.6万 | -1.23亿 | -3997.31万 |
| 营业收入增速 | 12.19% | -16.56% | -22.42% |
| 净利润增速 | 90.96% | -1455.05% | 67.4% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-788.6万元、-1.2亿元、-0.4亿元，同比变动分别为90.96%、-1455.05%、67.4%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -788.6万 | -1.23亿 | -3997.31万 |
| 净利润增速 | 90.96% | -1455.05% | 67.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降22.42%，经营活动净现金流同比增长123.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.3亿 | 6.09亿 | 4.72亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -6134.2万 | 5571.95万 | 1.24亿 |
| 营业收入增速 | 12.19% | -16.56% | -22.42% |
| 经营活动净现金流增速 | 5.44% | 190.83% | 123.28% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.78、-0.45、-3.11，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -6134.2万 | 5571.95万 | 1.24亿 |
| 净利润（元） | -788.6万 | -1.23亿 | -3997.31万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 7.78 | -0.45 | -3.11 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为53.4%，同比下降1.35%；净利率为-8.46%，同比增长57.98%；净资产收益率（加权）为-5.75%，同比增长64.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为54.93%、54.13%、53.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 54.93% | 54.13% | 53.4% |
| 销售毛利率增速 | 7.04% | -1.47% | -1.35% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期54.13%下降至53.4%，销售净利率由去年同期-20.15%增长至-8.46%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 54.93% | 54.13% | 53.4% |
| 销售净利率 | -1.08% | -20.15% | -8.46% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.12% | -16.23% | -5.75% |
| 净资产收益率增速 | 98.61% | -13425% | 64.57% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.54%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -0.12% | -15.37% | -5.54% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.88%，同比增长3.81%；流动比率为1.45，速动比率为1.26；总债务为4586.07万元，其中短期债务为4586.07万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.13%，45.16%，46.88%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 45.13% | 45.16% | 46.88% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.62，1.52，1.45，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.62 | 1.52 | 1.45 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-5.69%，营业成本同比增长-21.19%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 63.98% | -33.27% | -5.69% |
| 营业成本增速 | 3.86% | -15.07% | -21.19% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比增长2.46%；存货周转率为1.8，同比增长16.58%；总资产周转率为0.35，同比下降15.3%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.42，0.35，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.46 | 0.42 | 0.35 |
| 总资产周转率增速 | 15.14% | -8.23% | -15.3% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.23、4.6、3.94，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.3亿 | 6.09亿 | 4.72亿 |
| 固定资产（元） | 1.39亿 | 1.32亿 | 1.2亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 5.23 | 4.6 | 3.94 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长40.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 5447.72万 |
| 本期在建工程（元） | 7628.14万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为902万元，较期初增长122.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 404.74万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 901.98万 |
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