鹰眼预警：回天新材应收账款增速高于营业收入增速

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4月27日，回天新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为39.89亿元，同比增长2.23%；归母净利润为1.02亿元，同比下降65.91%；扣非归母净利润为5256.72万元，同比下降79.38%；基本每股收益0.1839元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为7.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对回天新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为39.89亿元，同比增长2.23%；净利润为1.04亿元，同比下降65.17%；经营活动净现金流为1.83亿元，同比下降72.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为28.31%，2.41%，-65.91%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.42%，-6.76%，-79.38%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.23%，净利润同比下降65.17%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.23%，税金及附加同比变动-2.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.85%，营业收入同比增长2.23%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.23%，经营活动净现金流同比下降72.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.46%，同比下降19.14%；净利率为2.6%，同比下降65.93%；净资产收益率（加权）为3.61%，同比下降66.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.49%、22.82%、18.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.82%，7.64%，2.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.38%，10.63%，3.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.91%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为447524.26%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.16%，同比增长5.11%；流动比率为1.47，速动比率为1.26；总债务为27.17亿元，其中短期债务为17.73亿元，短期债务占总债务比为65.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.77，1.57，1.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.78、0.77、0.65，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为82.15%、88.04%、93.99%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为103.44%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长103.44%，营业成本同比增长8.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为311.07%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.93，同比下降9.26%；存货周转率为6.15，同比增长6.91%；总资产周转率为0.62，同比下降2.6%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.72，0.64，0.62，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为17.3亿元，较期初增长36.74%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.16、3.09、2.31，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为48.7万元，较期初增长118.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长64.86%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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