鹰眼预警：挖金客应收账款增速高于营业收入增速

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4月27日，挖金客发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.87亿元，同比增长15.49%；归母净利润为6636.51万元，同比增长12.35%；扣非归母净利润为6187.6万元，同比增长16.31%；基本每股收益0.95元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6637.77万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对挖金客2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.87亿元，同比增长15.49%；净利润为6676.76万元，同比下降13.48%；经营活动净现金流为-4894.06万元，同比下降202.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.49%，净利润同比下降13.48%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.49%，销售费用同比变动-5.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长39.02%，营业收入同比增长15.49%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.83%、28.63%、34.47%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.49%，经营活动净现金流同比下降202.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.733低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.5%，同比增长3.67%；净利率为6.77%，同比下降25.08%；净资产收益率（加权）为9.07%，同比增长28.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.77%，同比大幅下降25.08%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.88%增长至17.5%，销售净利率由去年同期9.03%下降至6.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.5%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为10.4%、25.3%、29.9%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为43.87%，同比增长65.66%；流动比率为1.98，速动比率为1.98；总债务为3.62亿元，其中短期债务为2.94亿元，短期债务占总债务比为81.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为7.64%，26.48%，43.87%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为11.91，4.09，1.98，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.78、1.26、0.68，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.32、0.21、-0.12，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.63%、13.73%、49.92%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为42.54%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为9.94%、12.84%、20.57%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.54%，营业成本同比增长14.63%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为67.01%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.54%、1.52%、2.85%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.38，同比下降17.07%；存货周转率为1553.42，同比增长48.46%；总资产周转率为0.79，同比增长3.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.35，4.07，3.38，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.06%、20.49%、26.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.8亿元，较期初增长3091.16%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为506.01、346.65、12.55，持续下降。

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