2025年第一季度，江西赣粤高速公路股份有限公司（以下简称“赣粤高速”）的财务状况备受关注。通过对其财报的深入分析，我们可以洞察公司在这一季度的经营表现、财务健康程度以及潜在风险，为投资者提供决策参考。
营业收入微增0.10%
2025年第一季度，赣粤高速营业收入为15.61亿元，上年同期为15.59亿元，同比增长0.10%。这一增长幅度极为微小，表明公司在该季度业务拓展相对乏力，市场环境或行业竞争等因素可能对其营收增长形成一定制约。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,560,505,790.15 | 1,559,017,824.85 | 0.10 |
净利润增长9.52%
归属于上市公司股东的净利润为4.28亿元，较上年同期的3.91亿元增长9.52%。净利润的增长反映出公司在成本控制、运营效率提升或其他收益项目上取得了一定成效，使得盈利水平有所提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 427,953,845.81 | 390,760,370.27 | 9.52 |
扣非净利润上升7.17%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.11亿元，上年同期为3.83亿元，增长7.17%。扣非净利润的增长说明公司核心业务的盈利能力有所增强，经营状况较为稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 410,559,998.40 | 383,088,391.26 | 7.17 |
基本每股收益增长5.88%
基本每股收益为0.18元/股，上年同期为0.17元/股，增长5.88%。这一增长与净利润的增长趋势相符，意味着股东的每股盈利有所增加，对投资者具有一定吸引力。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.18 | 0.17 | 5.88 |
扣非每股收益情况未提及
财报中未单独提及扣非每股收益相关数据，投资者需结合扣非净利润及总股本等信息进一步分析。
应收账款减少36.49%
应收账款期末余额为4.91亿元，较上年度末的7.73亿元减少36.49%。主要原因是本期加快通行费收入结算，致使应收通行费减少。这一变化表明公司在应收账款管理方面取得成效，资金回笼速度加快，降低了坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 490,691,471.01 | 772,563,071.29 | -36.49 |
应收票据无相关数据
财报中应收票据项目无数据，表明公司在该季度可能未涉及应收票据业务。
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为2.27%，上年同期为2.19%，增加0.08个百分点。这显示公司运用净资产获取利润的能力略有提升，资产运营效率有所改善。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.27 | 2.19 | 增加0.08个百分点 |
存货有所增长
存货期末余额为25.26亿元，较上年度末的24.46亿元增长3.26%。存货的增长可能与公司业务规划、市场预期等因素有关，需进一步关注存货的构成及周转情况，以评估其对公司经营的影响。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 2,525,670,260.81 | 2,445,998,194.19 | 3.26 |
销售费用下降6.87%
销售费用为1620万元，上年同期为1739万元，同比下降6.87%。销售费用的降低可能是公司优化销售策略、精简销售渠道或控制销售活动成本所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 16,198,626.44 | 17,394,641.03 | -6.87 |
管理费用降低2.52%
管理费用为5845万元，较上年同期的5997万元下降2.52%。这可能得益于公司内部管理效率的提高、管理流程的优化或人员成本的控制。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 58,454,453.83 | 59,967,760.57 | -2.52 |
财务费用减少41.44%
财务费用为5521万元，上年同期为9428万元，下降41.44%。主要原因是本期综合融资成本较上年同期下降，这对公司利润增长起到了积极作用，也反映出公司在融资安排和资金管理方面的优化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 55,212,068.85 | 94,276,155.57 | -41.44 |
研发费用增长45.32%
研发费用为853万元，较上年同期的587万元增长45.32%。公司加大研发投入，可能旨在提升自身竞争力、推动业务创新或满足行业发展需求，但短期内可能会对利润产生一定压力，需关注研发成果转化情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 8,530,295.60 | 5,869,857.93 | 45.32 |
经营活动现金流量净额增长26.47%
经营活动产生的现金流量净额为9.30亿元，较上年同期的7.36亿元增长26.47%。这表明公司经营活动创造现金的能力增强，有助于保障公司的正常运营和债务偿还，财务状况较为稳健。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 930,319,687.71 | 735,626,941.80 | 26.47 |
投资活动现金流量净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为 -5.54亿元，上年同期为2.04亿元。主要原因包括收回投资收到的现金大幅减少，以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等变动。投资活动现金流量净额的变化反映出公司投资策略的调整，需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -554,237,775.90 | 204,443,213.72 | -371.97 |
筹资活动现金流量净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 -3.59亿元，上年同期为2.44亿元。主要是由于偿还债务支付的现金增加等因素。这表明公司在筹资方面的现金流出增加，可能会对公司资金流动性产生一定影响，需关注公司的偿债能力和资金安排。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -358,901,359.28 | 243,863,856.94 | -247.17 |
综合来看，赣粤高速在2025年第一季度净利润等指标有所增长，但营业收入增长缓慢。研发费用的大幅增加显示公司注重长期发展，但可能带来短期成本压力。应收账款的减少和经营活动现金流量净额的增长是积极信号，而投资和筹资活动现金流量净额的变化需投资者密切关注，以评估公司未来的财务状况和经营前景。
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