Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，畅联股份发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.19亿元，同比下降6.9%；归母净利润为1.31亿元，同比下降14.51%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比增长3.71%；基本每股收益0.3612元/股。
公司自2017年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.06亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对畅联股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.19亿元，同比下降6.9%；净利润为1.39亿元，同比下降11.99%；经营活动净现金流为2.54亿元，同比下降22.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.8%，-0.34%，-6.9%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.38亿 | 16.32亿 | 15.19亿 |
| 营业收入增速 | 2.8% | -0.34% | -6.9% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为11.38%，-5.52%，-14.51%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.62亿 | 1.53亿 | 1.31亿 |
| 归母净利润增速 | 11.38% | -5.52% | -14.51% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.9%，税金及附加同比变动64.26%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.38亿 | 16.32亿 | 15.19亿 |
| 营业收入增速 | 2.8% | -0.34% | -6.9% |
| 税金及附加增速 | -15.14% | -5.11% | 64.26% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.69%，同比增长11.71%；净利率为9.13%，同比下降5.47%；净资产收益率（加权）为7.09%，同比下降15.19%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.69%，同比大幅增长11.71%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.1% | 19.42% | 21.69% |
| 销售毛利率增速 | -2.53% | 1.68% | 11.71% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.07%，9.66%，9.13%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 10.07% | 9.66% | 9.13% |
| 销售净利率增速 | 7.85% | -4.15% | -5.47% |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.1%、19.42%、21.69%持续增长，应收账款周转率分别为6.68次、6.45次、6.05次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.1% | 19.42% | 21.69% |
| 应收账款周转率（次） | 6.68 | 6.45 | 6.05 |
• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.1%、19.42%、21.69%，持续增长，销售净利率分别为10.07%、9.66%、9.13%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.1% | 19.42% | 21.69% |
| 销售净利率 | 10.07% | 9.66% | 9.13% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.99%，8.36%，7.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 8.99% | 8.36% | 7.09% |
| 净资产收益率增速 | 10.04% | -7.01% | -15.19% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为27.33%，同比增长5.07%；流动比率为2.2，速动比率为2.15；总债务为2.41亿元，其中短期债务为2.16亿元，短期债务占总债务比为89.95%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.21、0.87、0.72，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.21 | 0.87 | 0.72 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.06、0.86、0.56，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8813.21万 | 1.48亿 | 1.38亿 |
| 流动负债（元） | 3.79亿 | 3.89亿 | 2.44亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.23 | 0.38 | 0.56 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.07%、6.27%、12.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 5626.52万 | 1.17亿 | 2.41亿 |
| 净资产（元） | 18.34亿 | 18.6亿 | 18.67亿 |
| 总债务/净资产 | 3.07% | 6.27% | 12.89% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.8亿元，较期初变动率为177.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 6505.92万 |
| 本期其他应收款（元） | 1.8亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为4.73%、9.47%、18.04%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 3934.57万 | 6505.92万 | 1.8亿 |
| 流动资产（元） | 8.33亿 | 6.87亿 | 10亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 4.73% | 9.47% | 18.04% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.05，同比下降6.25%；存货周转率为26.05，同比增长18.78%；总资产周转率为0.6，同比下降11.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.68，6.45，6.05，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 6.68 | 6.45 | 6.05 |
| 应收账款周转率增速 | -17.47% | -3.34% | -6.25% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.68，0.6，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.71 | 0.68 | 0.6 |
| 总资产周转率增速 | -4.57% | -4.43% | -11.98% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.73、2.1、2.04，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.38亿 | 16.32亿 | 15.19亿 |
| 固定资产（元） | 5.99亿 | 7.78亿 | 7.44亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.73 | 2.1 | 2.04 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长1111.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 225.34万 |
| 本期在建工程（元） | 2730.89万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长222.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 618.54万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1991.84万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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