2025年第一季度，中通客车股份有限公司（证券代码：000957）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收和净利润实现增长，但经营活动现金流量净额大幅下降，财务费用变化显著。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
营收增长32.10%，市场拓展成效初显
报告期内，中通客车营业收入为16.93亿元，较上年同期的12.82亿元增长32.10%。这主要得益于销量与单价的双提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,693,306,629.88 | 1,281,848,549.35 | 32.10% |
营收的增长表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品市场需求有所增加。不过，需关注增长的可持续性，市场竞争激烈，需持续提升产品竞争力与市场份额。
净利润增长80.52%，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为7651.23万元，较上年同期的4238.45万元增长80.52%。这主要源于利润总额的增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 76,512,275.11 | 42,384,500.90 | 80.52% |
净利润的大幅增长显示公司盈利能力增强，但要注意利润增长是否依赖非经常性损益，需结合扣非净利润分析。
扣非净利润大增152.10%，主业表现亮眼
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6849.67万元，较上年同期的2717.01万元增长152.10%。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 68,496,742.80 | 27,170,100.84 | 152.10% |
扣非净利润的显著增长，表明公司核心业务盈利能力提升，经营状况良好。但仍需警惕市场竞争加剧对主营业务利润的挤压。
基本每股收益增长80.42%，股东回报增加
基本每股收益为0.1290元/股，较上年同期的0.0715元/股增长80.42%。
| 项目 | 本期（元/股） | 上期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1290 | 0.0715 | 80.42% |
基本每股收益的提升，意味着股东的每股盈利增加，对投资者吸引力增强。但公司需持续提升业绩，以维持每股收益增长。
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款期末余额为24.88亿元，较期初的23.24亿元有所增加。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 2,488,365,240.06 | 2,324,103,222.94 |
应收账款增加，可能影响资金周转效率，增加坏账风险。公司需加强应收账款管理，优化信用政策，确保货款及时回收。
应收票据略有下降，关注承兑风险
应收票据期末余额为7807.13万元，期初余额为8445.78万元。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 78,071,330.40 | 84,457,797.31 |
应收票据下降，一定程度上减少了潜在风险，但仍需关注票据承兑人的信用状况，防范承兑风险。
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高
加权平均净资产收益率为2.57%，上年同期为1.54%，上升1.03%。
| 项目 | 本期 | 上期 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.57% | 1.54% | 1.03% |
这表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。但与行业优秀企业相比，可能仍有提升空间。
存货增加34.09%，库存管理存挑战
存货期末余额为10.70亿元，较期初的7.98亿元增长34.09%，主要因期末未交付订单较多。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,069,978,788.45 | 797,935,585.86 | 34.09% |
存货增加会占用资金，增加仓储成本与存货跌价风险。公司需优化供应链管理，合理安排生产与采购，确保存货水平合理。
销售费用增长35.45%，市场推广力度加大
销售费用为7282.26万元，较上年同期的5376.42万元增长35.45%，主要因出口委托代销手续费增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 72,822,554.53 | 53,764,164.68 | 35.45% |
销售费用增加，反映公司加大市场推广力度，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能带来相应营收与利润增长。
管理费用下降，运营效率待评估
管理费用为2409.81万元，较上年同期的3072.42万元有所下降。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 管理费用 | 24,098,070.36 | 30,724,188.94 |
管理费用下降，可能是公司优化管理流程、控制费用支出的结果。但需进一步评估是否影响公司正常运营与发展。
财务费用降幅192.05%，利息与汇兑影响大
财务费用为 -1324.58万元，上年同期为 -453.54万元，变化显著，主要因利息费用及汇兑损失减少。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -13,245,799.31 | -4,535,440.09 | -192.05% |
财务费用为负，表明公司利息收入大于利息支出等费用，一定程度上增加了利润。但财务费用受利率、汇率等因素影响大，需关注相关因素变动对财务费用的影响。
研发费用增长50.04%，注重创新投入
研发费用为5544.57万元，较上年同期的3695.36万元增长50.04%，主要因研发新产品投入增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 55,445,700.81 | 36,953,618.90 | 50.04% |
研发投入增加，有助于公司提升产品竞争力与创新能力，但研发成果转化存在不确定性，需关注研发投入能否带来技术突破与产品升级，进而提升市场竞争力与盈利能力。
经营活动现金流量净额锐减99.90%，资金回笼遇阻
经营活动产生的现金流量净额为46.14万元，较上年同期的4.70亿元大幅减少99.90%。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 461,445.55 | 470,090,569.07 | -99.90% |
经营活动现金流量净额大幅下降，可能因销售商品回款不及时、购买商品支付现金增加等。经营活动现金流量对公司持续发展至关重要，公司需优化经营策略，加强资金管理，确保经营活动现金流量稳定。
投资活动现金流量净额为负，关注投资合理性
投资活动产生的现金流量净额为 -362.21万元，上年同期为 -1.61万元，主要因购建固定资产等长期资产支付现金增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3,622,063.24 | -16,059.22 |
投资活动现金流量净额为负，表明公司在固定资产等方面有一定投资。需关注投资项目的合理性与收益性，确保投资能为公司带来长期回报。
筹资活动现金流量净额为负，资金流出压力大
筹资活动产生的现金流量净额为 -1750.19万元，上年同期为 -366.28万元，主要因支付普通股股利增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -17,501,938.89 | -3,662,750.02 |
筹资活动现金流量净额为负，显示公司资金流出压力较大。公司需合理安排筹资与投资活动，确保资金链稳定。
总体来看，中通客车2025年第一季度营收与净利润增长，但经营活动现金流量净额锐减、财务费用变化大等问题需关注。投资者决策时，应综合考虑各项财务指标，关注公司经营策略调整与风险应对措施。
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