长江精工钢结构2025年一季度财报解读：营收大增41.16%，应收票据翻倍增长

长江精工钢结构（集团）股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现明显变化，其中营业收入增长41.16%，应收票据增长113.99%，这些数据背后反映了公司怎样的经营状况，又存在哪些潜在风险？本文将为您详细解读。

营收增长显著，工业建筑产品驱动

报告期内，长江精工钢结构营业收入为48.20亿元，较上年同期的34.14亿元增长41.16%。这一增长主要得益于本期工业建筑产品收入的增加。

如此大幅度的营收增长，显示出公司在市场拓展方面取得了一定成效，工业建筑产品市场需求旺盛，公司产品竞争力有所提升。不过，投资者需关注这种增长是否具有可持续性，后续市场竞争加剧可能对营收增长带来挑战。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为1.24亿元，较上年同期的0.97亿元增长27.34%。这表明公司在盈利方面表现良好，随着营收的增长，净利润也实现了同步提升。

净利润的增长一方面得益于营收的增加，另一方面也可能与公司成本控制、运营效率提升有关。但投资者仍需关注公司未来盈利增长能否持续，原材料价格波动、市场竞争等因素可能影响净利润。

扣非净利润增长，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.11亿元，较上年同期的0.87亿元增长26.32%。扣非净利润的增长说明公司核心业务盈利能力增强。

公司在主营业务上的专注和投入取得了一定成果，核心业务的稳定增长为公司的长期发展奠定了基础。不过，仍要警惕行业竞争对主营业务利润空间的挤压。

基本每股收益上升，股东回报增加

基本每股收益为0.0624元/股，上年同期为0.0490元/股，增长幅度较为明显。这意味着股东每持有一股所享有的净利润增加。

基本每股收益的提升，对股东来说是积极信号，反映了公司盈利能力的增强。但投资者不应仅依据这一指标判断公司价值，还需综合考虑其他因素。

扣非每股收益增长，核心业务贡献大

扣非每股收益同样实现增长，进一步表明公司核心业务对每股收益的贡献增加，公司盈利质量较高。

虽然报告未明确给出扣非每股收益具体增长数据，但结合扣非净利润增长情况，可合理推测扣非每股收益呈增长态势，再次凸显核心业务的重要性。

应收账款下降，资金回笼改善

应收账款期末余额为34.92亿元，较上年度末的39.91亿元下降12.5%。这表明公司在应收账款管理上取得一定成效，资金回笼情况有所改善。

应收账款的下降，降低了坏账风险，提高了公司资金的流动性。不过，需关注应收账款下降是否会对公司销售策略和市场份额产生影响。

应收票据翻倍增长，潜在风险需关注

应收票据期末余额为3.57亿元，较上年度末的1.67亿元增长113.99%。应收票据大幅增长，可能反映公司销售结算方式的变化。

虽然应收票据在一定程度上代表了公司的债权，但也存在到期无法兑付的风险。投资者需关注应收票据的构成、承兑人信用状况等，以评估潜在风险。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为1.38%，上年同期为1.14%，增加0.24个百分点。这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力增强。

加权平均净资产收益率的提升，反映公司资产运营效率有所提高。但与同行业优秀企业相比，该指标水平如何，还需进一步对比分析，以全面评估公司盈利能力。

存货增长，关注库存管理

存货期末余额为17.40亿元，较上年度末的15.88亿元增长9.56%。存货的增长可能是为了满足市场需求提前备货。

然而，如果存货管理不善，可能导致存货积压，增加存货跌价风险。公司需加强库存管理，确保存货与市场需求相匹配。

销售费用下降，或影响市场推广

销售费用为0.43亿元，较上年同期的0.47亿元下降9.57%。销售费用的下降可能是公司优化销售策略、降低销售成本的结果。

但销售费用的降低可能会对公司市场推广和销售增长产生一定影响，长期来看，可能影响公司市场份额的扩大，需关注后续销售业绩变化。

管理费用微增，关注成本控制

管理费用为1.56亿元，较上年同期的1.46亿元增长6.82%。管理费用的微幅增长，可能是公司业务规模扩大导致管理成本相应增加。

公司需关注管理费用增长趋势，加强成本控制，提高管理效率，避免管理费用过快增长侵蚀利润。

财务费用降低，偿债压力缓解

财务费用为0.11亿元，较上年同期的0.17亿元下降34.72%。财务费用的降低主要得益于利息收入增加和利息费用合理控制。

财务费用的降低，减轻了公司的财务负担，偿债压力有所缓解，对公司盈利能力提升有积极作用。

研发费用微降，关注创新能力

研发费用为1.60亿元，较上年同期的1.61亿元下降0.67%。虽然降幅较小，但在市场竞争激烈的环境下，研发投入的稳定至关重要。

研发投入是公司保持创新能力和市场竞争力的关键，公司需确保研发投入能够支持产品创新和技术升级，以应对市场变化。

经营现金流净额增长，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元，较上年同期的2.69亿元增长36.00%。这主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

经营现金流净额的增长，表明公司经营活动获现能力增强，为公司持续发展提供了有力的资金支持，公司经营状况较为健康。

投资现金流净额小幅改善，投资策略待观察

投资活动产生的现金流量净额为 -0.11亿元，上年同期为 -2.59亿元，虽仍为负数，但亏损幅度有所减小。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。

公司投资活动现金流净额的变化，反映了公司投资策略的调整。投资者需关注公司未来投资方向和投资效果，评估投资对公司长期发展的影响。

筹资现金流净额由负转正，资金来源改善

筹资活动产生的现金流量净额为1.05亿元，上年同期为 -19.73亿元，由负转正。主要是本期取得借款收到的现金增加，偿还债务支付的现金相对减少。

筹资现金流净额的改善，表明公司资金来源状况有所好转，偿债压力减轻。但公司需合理安排筹资规模和结构，避免过度负债带来财务风险。

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