2025年4月，禾丰食品股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入325.45亿元，同比减少9.52%；研发费用为2904.11万元，同比减少65.34%。本文将对禾丰食品2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。
营收下滑9.52%，市场环境挑战大
报告期内，禾丰食品实现营业收入325.45亿元，较上年的359.70亿元减少9.52%。这一下滑主要源于饲料销量及饲料价格、鸡肉价格的同比下降。从业务板块来看，饲料业务收入125.09亿元，同比减少24.05%；肉禽业务收入113.40亿元，同比增长1.14%；生猪业务收入33.18亿元，同比增长28.79%。虽然生猪业务增长显著，但未能抵消饲料业务下滑的影响，导致整体营收下降。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 325.45 | 359.70 | -9.52% |
| 饲料业务收入（亿元） | 125.09 | 164.64 | -24.05% |
| 肉禽业务收入（亿元） | 113.40 | 112.12 | 1.14% |
| 生猪业务收入（亿元） | 33.18 | 25.76 | 28.79% |
净利润扭亏为盈，盈利能力显著提升
禾丰食品2024年归属于上市公司股东的净利润为3.42亿元，而2023年为 -4.57亿元，同比增加174.93%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.49亿元，同比增加169.47%。这一转变主要得益于公司在成本控制、业务结构调整等方面的努力。尽管营收下降，但公司通过优化运营管理，降低成本，使得盈利能力得到显著提升。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3.42 | -4.57 | 174.93% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 3.49 | -5.03 | 169.47% |
费用控制有成效，研发投入大幅削减
- 销售费用微降1.17%：2024年销售费用为7.10亿元，较上年的7.18亿元减少1.17%。这一细微变化表明公司在销售费用控制上保持稳定，可能得益于销售策略的优化和效率提升。
- 管理费用增长9.39%：管理费用为6.73亿元，较上年的6.15亿元增长9.39%。主要原因是本期职工薪酬、折旧等费用同比增加。这可能反映出公司在人员配置和资产投入方面有所增加，以支持业务发展。
- 财务费用减少1.99%：财务费用为1.68亿元，较上年的1.72亿元减少1.99%。公司通过优化债务结构，合理控制负债规模，有效降低了财务成本。
- 研发费用锐减65.34%：研发费用为2904.11万元，较上年的8379.75万元减少65.34%。主要系本期研发项目减少所致。研发投入的大幅削减可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7.10 | 7.18 | -1.17% |
| 管理费用 | 6.73 | 6.15 | 9.39% |
| 财务费用 | 1.68 | 1.72 | -1.99% |
| 研发费用 | 0.29 | 0.84 | -65.34% |
现金流状况良好，投资与筹资活动有变化
- 经营活动现金流净额增长23.09%：经营活动产生的现金流量净额为11.77亿元，较上年的9.56亿元增长23.09%。主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。这表明公司在经营活动中的现金管理能力有所提升，经营活动现金流状况良好。
- 投资活动现金流净额减少11.27%：投资活动产生的现金流量净额为 -4.48亿元，较上年的 -4.03亿元减少11.27%。主要系本期取得投资收益收到的现金减少以及处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少所致。这显示公司在投资活动方面的现金回收减少，可能与投资策略调整有关。
- 筹资活动现金流净额减少184.67%：筹资活动产生的现金流量净额为 -8.77亿元，较上年的 -3.08亿元减少184.67%。主要系本期偿还债务增加所致。这表明公司在筹资活动中加大了债务偿还力度，可能是为了优化债务结构，降低财务风险。
| 项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 11.77 | 9.56 | 23.09% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -4.48 | -4.03 | -11.27% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -8.77 | -3.08 | -184.67% |
风险与机遇并存，需关注市场波动
- 原材料价格波动风险：饲料业务成本受原料价格影响大，价格走势复杂，增加了成本管理难度。公司虽采取多种采购策略，但仍需密切关注原料市场动态。
- 畜禽价格波动风险：养殖业周期性导致畜禽价格波动，影响公司业绩。公司通过深化市场研究、完善产业链等措施应对，但仍需警惕价格大幅波动带来的风险。
- 重大疫病风险：畜禽疫病会影响市场消费和公司业绩。公司通过完善预警机制、建立应急指挥系统等措施防控，但疫病的不可预测性仍带来挑战。
- 环保政策风险：环保管控趋严，公司需遵守相关法规，加大环保投入，以应对环保政策变化带来的风险。
- 汇率波动风险：公司国际化业务受汇率波动影响，需密切关注外汇市场，采取多种措施降低风险。
总体而言，禾丰食品在2024年虽面临营收下滑的挑战，但通过成本控制实现了净利润的扭亏为盈。然而，研发费用的大幅削减可能对公司未来发展产生一定影响。同时，公司面临多种风险，需密切关注市场动态，采取有效措施应对，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应充分考虑这些风险因素。
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