有友食品2025年一季度财报解读：研发费用翻倍，投资现金流净额降幅超100%

有友食品近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显。其中研发费用同比增长100.51%，投资活动产生的现金流量净额同比下降104.6%，这些大幅变动的数据背后，公司经营状况究竟如何，值得投资者深入探究。

营收增长显著，市场拓展成效初显

营业收入增长39.23%

本季度，有友食品营业收入为383,008,982.67元，上年同期为275,081,162.58元，同比增长39.23%。公司表示，这主要得益于报告期内主营业务收入规模的增加。

如此大幅度的增长，显示出公司产品在市场上的需求有所提升，市场拓展策略可能取得了一定成效。不过，投资者仍需关注这种增长是否具有可持续性，后续季度营收是否能保持稳定增长。

盈利水平提升，关注利润构成

净利润增长16.25%

归属于上市公司股东的净利润为50,321,912.28元，上年同期为43,287,937.52元，同比增长16.25% 。净利润的增长与营业收入的提升相呼应，反映出公司盈利能力有所增强。

然而，投资者不能仅看净利润的增长幅度，还需深入分析利润的构成，了解其增长是来自主营业务的稳健发展，还是依赖非经常性损益等因素。

扣非净利润增长25.80%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为43,592,334.88元，上年同期为34,652,537.64元，同比增长25.80%。扣非净利润的良好表现，说明公司核心业务的盈利能力在增强。

与净利润增长幅度对比，扣非净利润增长更为显著，表明公司主营业务对利润增长贡献较大，盈利质量相对较高。但投资者仍需持续关注主营业务的市场竞争态势，以评估这种增长能否延续。

每股收益上升，股东回报增加？

基本每股收益增长20.00%

基本每股收益为0.12元/股，上年同期为0.10元/股，同比增长20.00%。基本每股收益的提升，意味着股东每持有一股所享有的净利润增加。

这对于股东来说是一个积极信号，但投资者还需结合公司的分红政策，判断实际能获得的回报情况，同时要考虑公司未来的发展规划对每股收益的潜在影响。

扣非每股收益未提及具体数据

由于报告中未提及扣非每股收益相关数据，在此不做解读。

资产项目变动，关注潜在风险

应收账款增长71.58%

应收账款为128,026,403.91元，较上年同期的74,614,467.42元增长71.58%。公司称主要是直营渠道销售收入增加，应收货款相应增加。

应收账款的大幅增长，一方面反映了直营渠道业务的扩张，但另一方面也增加了坏账风险。投资者需关注公司的信用政策以及应收账款的回收情况，若回款不及时，可能对公司现金流产生不利影响。

应收票据无相关数据

报告中应收票据项目无数据，在此不做解读。

加权平均净资产收益率增长0.47个百分点

加权平均净资产收益率为2.80%，上年同期为2.33%，增长0.47个百分点。这表明公司运用自有资本的效率有所提高，盈利能力增强。

不过，投资者应将该指标与同行业公司进行对比，以更全面地评估公司在行业中的竞争力和运营效率。

存货微降2.74%

存货为327,601,367.31元，上年同期为336,835,909.54元，下降2.74%。虽然存货略有下降，但由于食品行业产品具有保质期限制，仍需关注存货的周转情况。

若存货周转过慢，可能导致产品过期变质等问题，影响公司的经营效益。

费用波动，影响公司成本与发展

销售费用增长5.10%

销售费用为34,008,155.48元，上年同期为32,356,103.37元，增长5.10%。销售费用的增长幅度相对较小，且与营业收入的增长基本匹配。

这表明公司在市场推广方面的投入较为合理，在促进销售增长的同时，较好地控制了费用支出。但随着市场竞争加剧，未来销售费用是否会进一步上升，值得关注。

管理费用增长18.15%

管理费用为12,000,463.41元，上年同期为10,156,711.52元，增长18.15%。管理费用增长幅度相对较大，公司需审视管理流程和资源配置是否合理。

过高的管理费用可能会侵蚀公司利润，投资者需关注公司后续是否会采取措施优化管理，降低费用。

财务费用下降433.94%

财务费用为 - 77,132.60元，上年同期为 - 14,445.93元，下降433.94%。公司表示主要是报告期房屋租赁付款金额减少导致租赁利息费用减少。

财务费用的大幅下降，对公司利润有积极影响。但这种下降可能是由于特定项目的变动导致，具有一定的偶然性，投资者需关注未来财务费用的走势。

研发费用翻倍增长100.51%

研发费用为1,068,141.38元，上年同期为532,717.66元，增长100.51%。公司称主要是报告期研发人员工资薪金及新品包装设计费用增加。

研发费用的大幅增长，显示出公司对产品创新的重视。然而，研发投入能否转化为市场竞争力和经济效益，还需观察后续新产品的推出及市场反馈情况。若研发成果不佳，可能会对公司业绩产生负面影响。

现金流状况，洞察公司运营能力

经营活动现金流量净额增长13.35%

经营活动产生的现金流量净额为71,027,729.40元，上年同期为62,659,485.18元，增长13.35%。这表明公司经营活动创造现金的能力有所增强。

健康的经营现金流是公司持续发展的基础，公司应继续保持良好的经营态势，确保经营活动现金流入的稳定性。

投资活动现金流量净额降幅超100%

投资活动产生的现金流量净额为 - 212,485,110.29元，上年同期为 - 106,000,588.07元，下降104.6%。公司表示主要是报告期到期赎回的理财产品减少。

投资活动现金流出大幅增加，可能会影响公司的资金流动性。投资者需关注公司投资策略的调整，以及这些投资项目未来的收益情况，以评估对公司整体财务状况的长期影响。

筹资活动现金流量净额为 - 79,055.82元

筹资活动产生的现金流量净额为 - 79,055.82元，上年同期无相关数据。报告期内主要是分配股利、利润或偿付利息支付的现金79,055.82元。

筹资活动现金流量净额较小且为负，说明公司在本季度资金流出主要用于支付股利或利息等。投资者需结合公司的发展规划，判断公司未来的筹资需求和筹资能力，以评估公司的资金链是否稳定。

总体来看，有友食品2025年第一季度在营收和盈利方面取得了一定成绩，但在应收账款管理、研发成果转化以及投资活动现金流等方面存在一些值得关注的问题，投资者需密切留意公司后续经营策略的调整和财务状况的变化。

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