汉森制药2025年一季度财报解读：净利润暴跌80.68%，投资现金流降6777.25%

在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。近期，湖南汉森制药股份有限公司公布的2025年第一季度财报，呈现出颇为显著的业绩波动，净利润大幅下滑，投资活动现金流量净额锐减，引发市场高度关注。以下将对这份财报进行深度剖析。

营收微增6%，市场拓展稳步推进

报告期内，汉森制药营业收入为269,286,565.75元，较上年同期的254,032,546.62元增长6.00% 。尽管增幅不算突出，但在竞争激烈的医药市场环境下，仍显示出公司业务具备一定的稳定性与拓展能力。

净利润暴跌80.68%，背后原因几何？

归属于上市公司股东的净利润为11,257,164.35元，与上年同期的58,264,674.17元相比，大幅下降80.68%。公司解释主要原因是报告期按权益法核算的参股公司投资收益减少50,715,158.16元。这表明公司净利润对参股公司投资收益依赖度较高，一旦参股公司业绩不佳，便会对自身净利润造成严重冲击。

扣非净利润下滑83.49%，主业盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9,116,396.99元，上年同期为55,200,815.47元，下降83.49%。扣非净利润更能反映公司核心业务盈利能力，此次大幅下滑，意味着公司主营业务在报告期面临较大挑战，后续需着力提升主业竞争力与盈利水平。

基本每股收益降至0.0224元，股东收益缩水

基本每股收益为0.0224元/股，上年同期为0.1158元/股，下降80.66%。这直接体现出股东每股收益大幅减少，公司盈利水平下降对股东回报产生了负面影响。

扣非每股收益同降83.49%，凸显主业困境

扣非每股收益同样从上年同期的水平大幅下降83.49%，进一步印证公司核心业务在盈利能力方面存在的问题，亟待改善经营策略，增强主业盈利能力。

应收账款增长17.96%，回款风险需警惕

应收账款期末余额为339,164,828.32元，年初余额为287,184,352.67元，增长17.96%。应收账款增加可能会加大回款风险，若不能有效管理，可能导致坏账损失增加，影响公司现金流与财务状况。

应收票据略有下降，资产质量相对稳定

应收票据期末余额49,783,220.35元，期初余额51,078,920.41元，略有下降。整体来看，应收票据规模变动不大，资产质量相对稳定。

加权平均净资产收益率降至0.51%，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为0.51%，上年同期为2.92%，下降2.41%。该指标下降表明公司运用净资产获取利润的能力降低，资产运营效率有所下滑，需优化资产配置与经营管理。

存货微降4.88%，关注库存管理

存货期末余额212,211,507.99元，期初余额222,876,023.84元，下降4.88%。虽有下降，但存货规模仍较大，需关注库存管理，避免因产品滞销或存货跌价带来损失。

销售费用增长2.61%，市场推广投入持续

销售费用为105,233,393.58元，上年同期为102,553,717.54元，增长2.61%。表明公司在市场推广方面持续投入，以促进产品销售与市场拓展，但需关注投入产出比，确保营销效果。

管理费用大增56.21%，关注成本控制

管理费用19,079,881.93元，较上年同期12,213,898.68元增长56.21%。管理费用大幅增长可能会影响公司利润，需关注公司管理效率与成本控制，避免费用不合理上升。

财务费用下降38.82%，利息支出减少

财务费用251,299.15元，上年同期410,737.69元，下降38.82%。主要因报告期银行贷款较上年同期减少，利息费用支出减少，一定程度上减轻了公司财务负担。

研发费用增长18.31%，注重创新投入

研发费用9,330,205.66元，上年同期7,885,856.79元，增长18.31%。显示公司注重研发创新，加大研发投入，有助于提升产品竞争力与企业发展潜力，但需关注研发成果转化效率。

经营现金流净额大增140.97%，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为49,407,081.75元，较上年同期20,503,807.95元增加28,903,273.80元，增长140.97%。主要因报告期购买商品、接受劳务支付的现金减少，表明公司经营获现能力增强，经营活动现金流状况良好。

投资现金流净额剧降6777.25%，投资策略需审视

投资活动产生的现金流量净额为 -88,780,410.04元，上年同期为1,329,594.94元，减少90,110,004.98元，下降6777.25%。主要因报告期购买银行理财产品投资支付的现金增加，反映出公司投资策略变化，需审视投资合理性与风险。

筹资现金流净额下降119.68%，资金募集与使用调整

筹资活动产生的现金流量净额为 -360,475.00元，上年同期为1,831,534.64元，减少2,192,009.64元，下降119.68%。主要因上年同期子公司收到棚改资金3,000,000.00元，显示公司在资金募集与使用方面有所调整。

综合来看，汉森制药2025年第一季度财报呈现出营收微增但净利润大幅下滑的态势，投资活动现金流量净额锐减，虽经营现金流状况有所改善，但仍需关注应收账款、管理费用等方面问题，优化投资与经营策略，提升盈利能力与财务健康度，以应对市场挑战，实现可持续发展，投资者亦需密切关注公司后续经营动态与财务表现。

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