2025年4月25日，上海宝立食品科技股份有限公司（以下简称“宝立食品”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入265,120.85万元，同比增长11.91%；归属于上市公司股东的净利润为23,323.59万元，同比减少22.52%。本文将对宝立食品2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。
营业收入增长11.91%，业务拓展成效初显
宝立食品2024年实现营业收入265,120.85万元，较上年同期的236,900.07万元增长11.91%。这一增长表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效。从业务板块来看，公司主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。其中，复合调味料营业收入为129,583.18万元，同比增长13.21%；轻烹解决方案营业收入为113,005.05万元，同比增长10.41%；饮品甜点配料营业收入为14,681.15万元，同比增长3.00%。各业务板块均实现了不同程度的增长，反映出公司产品在市场上具有一定的竞争力。
净利润下滑22.52%，盈利能力面临挑战
归属于上市公司股东的净利润为23,323.59万元，较上年同期的30,103.55万元减少22.52%。净利润的下滑主要归因于以下几个方面： 1. 成本上升：营业成本为178,131.06万元，同比增长12.46%，增速高于营业收入的增长速度。成本的上升可能对公司的盈利能力产生了一定的压力。 2. 非经常性损益影响：2024年非经常性损益合计为1,867.02万元，而2023年为8,188.47万元，同比减少明显。非经常性损益的大幅减少也是净利润下滑的原因之一。
扣非净利润微降2.09%，核心业务稳定性较强
扣除非经常性损益的净利润为21,456.58万元，较上年同期的21,915.07万元减少2.09%。虽然略有下降，但整体核心业务表现相对稳定。这表明公司在主营业务的经营上保持了一定的韧性，尽管面临市场竞争和成本压力，仍能维持较为稳定的盈利水平。
基本每股收益和扣非每股收益下降，股东收益减少
基本每股收益为0.58元/股，较上年同期的0.75元/股减少22.67%；扣非每股收益为0.54元/股，较上年同期的0.55元/股减少1.82%。每股收益的下降主要是由于净利润的减少导致。这意味着股东的收益在一定程度上受到了影响，投资者需要关注公司未来的盈利增长能力，以评估其投资价值。
费用分析：各项费用增长，成本控制需加强
- 销售费用：2024年销售费用为38,482.99万元，同比增长10.99%。销售推广费是销售费用的主要组成部分，本期发生额为31,546.77万元，同比增长11.30%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以提升产品的市场份额和品牌知名度。然而，随着销售费用的增加，公司需要关注投入产出比，确保销售费用的增长能够带来相应的销售收入增长。
- 管理费用：管理费用为7,322.33万元，同比增长10.05%。职工薪酬是管理费用的主要构成部分，本期发生额为3,537.12万元，同比增长5.08%。管理费用的增长可能与公司业务规模的扩大以及管理需求的增加有关。公司需要进一步优化管理流程，提高管理效率，以控制管理费用的增长。
- 财务费用：财务费用为106.22万元，去年同期为 - 298.93万元。财务费用较去年同期增长，主要系利息金额变动所致，同时公司实施现金管理购买理财产品所产生收益作为投资收益核算，不再计入财务费用，也会对财务费用变化产生影响。公司需要合理安排资金，优化融资结构，以降低财务费用。
- 研发费用：研发费用为5,298.83万元，同比增长13.35%。公司持续加大研发投入，进一步扩充研发人才梯队，研发费用投入持续增加。在新品开发方面，公司B端全年共销售近2,600种产品，其中近三年开发的产品数量占比接近60%；C端品牌空刻在产品口味与品类方面继续探索，推出了多种新产品。研发投入的增加有助于公司保持产品创新能力，提升市场竞争力，但也需要关注研发成果的转化效率。
研发人员情况：人才梯队扩充，创新能力提升
报告期内，公司进一步扩充研发人才梯队，研发人员数量为124人，研发人员数量占公司总人数的比例为9.48%。从学历结构来看，硕士及以上31人，本科46人，专科29人，高中及以下18人。研发人员的年龄结构主要集中在30 - 40岁（含30岁，不含40岁），人数为56人。研发人才的扩充为公司的创新发展提供了有力支持，有助于公司不断推出符合市场需求的新产品，提升公司的核心竞争力。
现金流分析：经营活动现金流大幅增加，投资与筹资活动现金流出
- 经营活动产生的现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为32,021.01万元，较去年同期的16,647.69万元大幅增加92.35%。主要系收入规模增长、货款及时结算所致。这表明公司经营活动的现金创造能力较强，能够为公司的持续发展提供稳定的资金支持。
- 投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 - 15,349.20万元，较去年同期的 - 8,108.60万元减少。本期现金支出主要系全资子公司山东宝莘项目建设投入产生，去年同期公司收到房屋征迁补偿款项，故同比投资活动产生的现金收入减少。公司在积极推进项目建设，以提升产能和竞争力，但需要关注投资活动对资金的占用情况，确保公司资金链的稳定。
- 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 - 6,994.74万元，较上年同期的 - 214.76万元大幅减少。主要系公司报告期内实施股利分配金额较上年增加所致。公司在回报股东的同时，也需要合理安排筹资活动，确保公司有足够的资金用于业务发展。
可能面对的风险：多方面风险并存，需谨慎应对
- 食品质量安全风险：公司主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，食品质量控制出现疏漏或瑕疵风险以及食品安全标准变化的风险始终存在。若公司在原材料采购、生产、储存、销售等环节中因质量控制出现问题，将对公司的信誉和产品销售产生严重影响。此外，随着食品安全监管要求的不断提高，公司需要及时应对相关标准的变化，否则可能对生产经营产生不利影响。
- 技术风险：新产品开发与市场竞争风险以及核心技术失密风险是公司面临的技术挑战。复合调味品市场竞争激烈，消费者口味变化较快，公司需要不断推出符合市场需求的新产品。同时，公司需要加强对核心技术的保密措施，防止核心技术配方与工艺失密，以保持公司的技术优势。
- 经营风险：主要原材料价格波动风险和主要客户流失的风险可能对公司的经营产生影响。公司生产所需的原材料价格受到多种因素影响，波动较为频繁。若公司不能及时调整产品价格，将直接影响公司产品的毛利率水平和盈利能力。此外，公司对前五大客户的销售收入占比较高，若主要客户减少订单或终止合作，公司存在短期内无法成功开拓其他大客户的风险。
董监高报酬情况：薪酬合理，激励与责任并重
董事长马驹报告期内从公司获得的税前报酬总额为124.59万元，总经理何宏武为178.47万元，副总经理梁冬允为145.34万元，副总经理杨哲为147.35万元，副总经理兼董事会秘书李潇涵为170.18万元，财务总监任铭为85.10万元。公司董事、监事和高级管理人员的报酬由公司股东大会或董事会审议通过，薪酬与考核委员会或独立董事专门会议对报酬事项发表建议。公司根据整体经营结果与经营目标达成情况结合高级管理人员具体工作表现，在年终奖励方案中匹配市场竞争水平所需的激励需求，对高级管理人员进行激励。这种薪酬制度有助于激励董监高积极履行职责，推动公司的发展。
综上所述，宝立食品在2024年虽然营业收入实现了增长，但净利润出现下滑，公司在成本控制、盈利能力提升以及风险应对等方面仍面临挑战。未来，公司需要继续加强市场拓展，优化产品结构，提升成本管理水平，同时密切关注市场变化和风险因素，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应充分考虑公司面临的风险，做出谨慎的投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。