兄弟科技2024年年报解读：经营活动现金流大增1482.65%，财务费用下降45.61%

营收扭亏为盈，经营活动现金流显著改善

2024年，兄弟科技股份有限公司实现营业收入34.41亿元，较上年同期上升21.99%；实现归母净利润4081.37万元，较上年同期上升123.26%，成功扭亏为盈。公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比大增1482.65%，主要系本期销售及利润增加，销售商品收到的现金增加，同时本期背书收到的银行承兑汇票支付工程款减少所致。这表明公司经营状况良好，产品市场需求增加，销售回款情况改善，且资金运用效率有所提高。

费用有增有减，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为6405.66万元，较上年增长9.06%，主要用于职工薪酬、佣金、业务招待费等方面。这可能是公司为扩大市场份额，加大了市场推广和销售力度。
2. 管理费用：管理费用为1.69亿元，同比增长5.88%，主要涉及职工薪酬、长期资产摊销等项目。公司规模的扩大和运营管理的复杂性可能导致了管理费用的上升。
3. 财务费用：财务费用为3936.85万元，较上年下降45.61%，主要系上期可转债到期，本期财务利息同比减少及本期实现汇兑收益较上期增加所致。这对公司利润增长起到了积极作用。
4. 研发费用：研发费用为1.47亿元，同比增长10.08%，显示公司重视技术创新，持续投入资源进行新产品研发和工艺改进，以提升产品竞争力。

研发人员结构优化，现金流表现不一

1. 研发人员情况：2024年研发人员数量为337人，较上年减少4.80%，但本科及以上学历人员占比相对稳定，人员结构有所优化。这可能是公司在研发团队建设上更加注重质量和效率。
2. 现金流情况：投资活动产生的现金流量净额为-2.17亿元，同比下降153.70%，主要系本期固定资产投资减少及上期有理财到期赎回所致。筹资活动产生的现金流量净额为-2422.21万元，同比下降119.70%，主要系上期银行借款增加额较本期增加所致。公司在投资和筹资活动方面的现金流变化，反映了其战略调整和资金安排。

风险与挑战并存，需关注市场波动

1. 市场竞争风险：公司各类产品在国内外市场面临竞争，新技术、新工艺的出现可能冲击公司市场地位。目前香兰素及乙基香兰素产品面临美国和欧盟的反倾销调查，虽未出具终裁结果，但仍需密切关注，积极应对。
2. 原材料及产品价格波动风险：公司生产所需主要原材料及产品价格波动，影响产品毛利率，增加经营风险。公司需通过加强与供应商合作、创新技术、管控成本等方式应对。
3. 汇率波动风险：境外销售占比较大，汇率波动影响盈利水平和资产价值。公司需密切关注汇率走势，采取针对性措施防范风险。

总体而言，兄弟科技2024年业绩表现亮眼，经营活动现金流大幅改善，但仍面临市场竞争、价格波动等风险。投资者需密切关注公司应对措施及市场动态，以做出合理投资决策。

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