兄弟科技于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中投资收益同比暴跌8528.73%，信用减值损失大增221.03%，值得投资者关注。
营收增长12.10%，盈利能力显著提升
营业收入稳健增长
本季度，兄弟科技营业收入为9.19亿元，较上年同期的8.20亿元增长12.10%。这表明公司业务规模有所扩张，市场份额或有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 918,891,681.54 | 819,723,681.99 | 12.10 |
净利润扭亏为盈
归属于上市公司股东的净利润为2090.81万元，上年同期为 - 2520.47万元，同比增长182.95%。这一转变主要得益于部分产品销售价格上升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 20,908,132.12 | -25,204,721.56 | 182.95 |
扣非净利润大幅增长
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1872.28万元，上年同期为 - 2579.75万元，增长172.58%。说明公司核心业务盈利能力增强。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 18,722,844.22 | -25,797,516.26 | 172.58 |
基本每股收益转正
基本每股收益为0.0197元/股，上年同期为 - 0.0237元/股，增长183.12%，反映了股东收益情况的改善。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0197 | -0.0237 | 183.12 |
扣非每股收益同样改善
虽然报告未单独披露扣非每股收益数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测扣非每股收益也有积极变化。
资产负债项目变动，关注潜在风险
应收账款或致坏账风险上升
报告虽未直接提及应收账款变动情况，但从信用减值损失变动原因“本期应收款增加，相应计提的坏账准备增加所致”来看，应收账款可能呈增长态势，这或会加大坏账风险。
应收票据有所变动
应收票据期末余额为4509.28万元，期初余额为4847.72万元，有所下降，一定程度上影响公司短期资产的流动性。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 45,092,801.96 | 48,477,182.17 |
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为0.67%，上年同期为 - 0.83%，增长1.50%，表明公司运用净资产获取利润的能力增强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.67% | -0.83% | 1.50 |
存货略有下降
存货期末余额为8.61亿元，期初余额为8.80亿元，下降2.15%，或表明公司存货管理效率有所提升。
| 项目 | 期末数（元） | 期初数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 861,400,644.75 | 880,330,632.64 | -2.15 |
费用管控有成效，研发投入需关注
销售费用有所增长
销售费用为862.55万元，较上年同期的676.91万元增长27.42%，或因市场推广等活动增加所致。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8,625,498.47 | 6,769,125.96 | 27.42 |
管理费用增加
管理费用为5531.17万元，上年同期为4347.11万元，增长27.24%，公司需关注管理成本的合理性。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 55,311,726.44 | 43,471,066.09 | 27.24 |
财务费用降低
财务费用为1100.08万元，上年同期为1553.71万元，下降29.20%，主要因利息费用降低。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 11,000,812.23 | 15,537,055.61 | -29.20 |
研发费用大幅下降
研发费用为2494.58万元，较上年同期的4314.12万元下降42.18%，主要系本期研发活动开展减少所致，长期或影响公司创新能力和发展潜力。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 24,945,781.79 | 43,141,215.69 | -42.18 |
现金流量表现不一，筹资依赖度上升
经营活动现金流量净额亏损收窄
经营活动产生的现金流量净额为 - 3700.42万元，上年同期为 - 6465.93万元，亏损收窄42.77%，主要因本期销售商品收到现金较上期增加。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -37,004,238.38 | -64,659,267.03 | 42.77 |
投资活动现金流量净额持续流出
投资活动产生的现金流量净额为 - 4020.89万元，上年同期为 - 4032.43万元，公司在固定资产等长期资产投资上持续投入。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -40,208,909.24 | -40,324,274.30 | 0.29 |
筹资活动现金流量净额大幅增长
筹资活动产生的现金流量净额为1.98亿元，较上年同期的8720.97万元增长127.10%，主要系本期借款较上期增加，公司对外部筹资依赖度上升。
| 项目 | 本期数（元） | 上年同期数（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 198,056,699.69 | 87,209,666.41 | 127.10 |
整体来看，兄弟科技2025年第一季度虽在盈利能力上有显著提升，但在应收账款、研发投入及筹资依赖等方面存在潜在风险，投资者需密切关注。
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