2025年4月，上海翔港包装科技股份有限公司（以下简称“翔港科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上取得显著增长，同时在费用控制、现金流管理等方面呈现出不同变化。本文将对翔港科技2024年年报进行详细解读，深入分析公司的财务状况与潜在风险。
营业收入：稳步增长，业务拓展成效显著
2024年，翔港科技实现营业收入885,319,514.40元，较2023年的694,085,569.69元增长27.55%。这一增长主要得益于公司积极开发新客户，努力扩大业务规模，同时持续加深与优质大客户的业务合作，拓展新的市场机会。从业务板块来看，包装印刷业务实现营业收入387,932,863.90元，同比增长64.54%，主要原因是母公司翔港科技在包装印刷领域进一步推动并加深与优质大客户的业务合作，扩大其业务合作规模，使得包装印刷彩盒产品的收入大幅提升；包装容器业务营收为364,847,565.59元，同比增长18.11%，子公司久塑科技在包装容器领域业务持续增长；而化妆品业务收入为100,338,390.96元，同比下降15.83%，西南地区化妆品业务收入的减少是其原因之一。
净利润：大幅增长，盈利能力显著提升
归属于上市公司股东的净利润为65,730,818.89元，相较于2023年的7,685,607.07元，暴增755.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,975,922.59元，而2023年这一数据仅为1,879,291.85元，增长幅度高达3038.20%。公司业绩变动的主要原因包括积极开发新客户、扩大业务规模，加深与优质大客户的合作，提升经营效率与产品质量，加强成本费用管控，以及发行的可转换公司债券于2024年4月15日完成赎回，利息费用同比有所减少。
基本每股收益与扣非每股收益：显著提高，股东回报增加
基本每股收益从2023年的0.04元/股提升至2024年的0.31元/股，增长675.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益由2023年的0.01元/股增长至0.28元/股，增幅达2700.00%。这表明公司在核心业务上的盈利能力增强，为股东创造了更高的回报。
费用分析：有增有减，结构优化
- 销售费用：2024年销售费用为24,516,990.30元，较2023年的21,926,576.32元增长11.81%，主要系包装印刷及包装容器业务销售费用增加所致。这可能是由于公司为拓展市场、增加销售所投入的资源增加。
- 管理费用：管理费用为72,067,781.34元，同比增长16.54%，主要因职工薪酬费用及外部机构服务费用增加。这或许反映出公司在人员扩充或提升管理服务质量方面有所投入。
- 财务费用：财务费用为10,737,905.35元，较2023年的18,631,612.65元下降42.37%，主要原因是公司发行的可转换公司债券完成赎回，相关利息费用减少。这一变化对公司利润增长起到了积极作用。
- 研发费用：研发费用为29,354,156.30元，相比2023年的31,253,000.70元减少6.08%，主要系包装印刷业务研发物料投入减少所致。虽然研发费用有所下降，但公司作为上海市高新技术企业等，始终重视研发投入，报告期内共投入研发费用2935.42万元。
研发人员情况：规模稳定，结构有待优化
公司研发人员数量为91人，占公司总人数的比例为10.16%。从学历结构来看，博士研究生0人，硕士研究生1人，本科28人，专科41人，高中及以下21人。年龄结构上，30岁以下（不含30岁）22人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）39人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）25人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）5人，60岁及以上0人。整体研发人员规模稳定，但高学历人才占比相对较低，在一定程度上可能影响公司的创新能力和技术突破速度。
现金流分析：经营稳健，投资与筹资活动活跃
- 经营活动产生的现金流量净额：2024年为161,818,877.39元，较2023年的75,512,953.91元增长114.29%，主要系公司营业收入增长，收到的货款增加所致。这表明公司核心业务的现金创造能力增强，经营状况良好。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -349,469,861.56元，而2023年为 -84,973,836.30元，变动主要系公司新增对外投资2.52亿元，金融资产有较大增加所致。公司积极的投资活动虽可能为未来发展奠定基础，但也带来了较大的现金流出压力。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为183,498,056.95元，203年为 -32,357,077.52元，主要系公司增加流动资金贷款所致。这显示公司通过筹资活动获取资金，以支持业务扩张和投资活动。
可能面对的风险：竞争与政策风险并存
- 市场竞争加剧风险：国内包装印刷市场企业众多，集中度不高，竞争激烈。若公司不能迅速扩大生产规模，巩固现有客户并拓展新客户和市场领域，将面临市场占有率下降的风险。
- 税收政策变化风险：若公司或子公司在高新技术企业证书有效期满后不能通过复审，或相关税收优惠政策发生不利调整，将对公司经营成果产生一定影响。
- 毛利率下滑风险：报告期内，公司产品毛利率受原材料价格、人工成本、市场策略等因素影响。未来若市场竞争加剧、原材料价格及人力成本持续上升，主营业务毛利率可能下降，影响公司盈利能力。
董监高报酬情况：与业绩挂钩，激励作用明显
董事长、总经理董建军报告期内从公司获得的税前报酬总额为63.23万元；副董事长董婷婷为30.00万元；董事宋莉娜为35.70万元；董事景成连为31.53万元；独立董事彭娟、赵平、陈少军均为12.00万元；监事会主席瞿伟红为18.43万元；监事岳婧涵为15.20万元，严樱子为9.26万元；财务总监曹峻为44.35万元；董事会秘书李丹青为10.28万元。公司董事、监事、高级管理人员的报酬依据企业实际经营情况及相关人员履职情况综合确定，2024年度向董事、监事及高级管理人员支付报酬总额为322.17万元。整体来看，董监高报酬与公司业绩增长有一定关联，起到了一定的激励作用。
综合来看，翔港科技2024年在业绩上取得了显著增长，盈利能力和现金流状况良好，但同时也面临市场竞争、税收政策等风险。投资者需密切关注公司在市场拓展、研发创新以及应对风险方面的举措和成效。
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