北方华创于近日发布2025年第一季度财报，数据显示，公司在营业收入和净利润等方面实现增长，但经营活动产生的现金流量净额大幅下降，降幅超800%，值得投资者关注。
营收规模显著增长，新产品与市场份额助力提升
2025年1 - 3月，北方华创营业收入为82.06亿元，较上年同期的59.51亿元增加37.90%。主要原因在于公司在集成电路装备领域取得关键技术突破，多款新产品工艺覆盖度增长，成熟产品市场占有率提升，市场份额持续扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 8,206,029,208.83 | 5,950,568,399.86 | 37.90% |
净利润与扣非净利润双增长，规模效应显现
归属于上市公司股东的净利润为15.81亿元，较上年同期的11.39亿元增加38.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15.70亿元，比上年同期的10.85亿元增加44.75%。基本每股收益为2.9613元，较上年同期的2.1476元增加37.89%。这主要得益于公司营收规模扩大，规模效应显现，成本费用率稳定下降。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,580,707,286.38 | 1,138,817,830.60 | 38.80% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 1,570,173,959.13 | 1,084,759,113.07 | 44.75% |
| 基本每股收益（元/股） | 2.9613 | 2.1476 | 37.89% |
应收账款增长，需关注回款风险
报告期末，应收账款为69.56亿元，较期初的62.36亿元有所增长。虽然公司业务扩张可能导致应收账款增加，但投资者仍需关注回款风险，若应收账款不能及时收回，可能对公司现金流和财务状况产生不利影响。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 6,955,645,780.66 | 6,235,905,742.13 |
存货规模上升，或存库存积压风险
存货期末余额为252.11亿元，较期初的236.35亿元有所上升。公司为满足订单需求增加采购，使得存货规模上升。然而，若市场需求不及预期，可能存在库存积压风险，影响公司资金周转和盈利能力。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 25,211,217,095.21 | 23,634,929,581.02 |
各项费用有增有减，研发投入持续加大
销售费用为2.95亿元，较上年同期的2.75亿元有所增加；管理费用为4.74亿元，较上年同期的4.37亿元有所增长；财务费用为0.43亿元，上年同期为 - 0.03亿元；研发费用为10.26亿元，较上年同期的7.28亿元大幅增加。公司加大研发投入有助于提升产品竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 销售费用 | 294,671,758.72 | 274,557,023.21 |
| 管理费用 | 473,564,028.52 | 436,536,049.02 |
| 财务费用 | 43,269,184.91 | -3,046,896.12 |
| 研发费用 | 1,026,367,769.50 | 728,483,331.00 |
经营现金流净额大幅下降，资金压力凸显
经营活动产生的现金流量净额为 - 17.29亿元，较上年同期的2.36亿元下降834.01%。公司为满足订单需求，采购商品支付的货款增加，导致经营活动现金流出大幅增加。经营现金流净额的大幅下降可能使公司面临资金压力，影响公司的运营和发展。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,728,688,646.61 | 235,513,330.03 | -834.01% |
投资活动现金流净额为负，关注投资合理性
投资活动产生的现金流量净额为 - 5.15亿元，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金以及投资支付现金所致。公司的投资活动旨在支持未来发展，但需关注投资的合理性和效益，确保投资能够为公司带来长期回报。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -515,153,807.70 | -274,872,048.30 |
筹资活动现金流净额为正，资金补充助力发展
筹资活动产生的现金流量净额为8.56亿元，主要得益于吸收投资和取得借款收到现金。公司通过筹资活动补充资金，有助于缓解资金压力，支持业务发展，但也需关注债务规模和偿债压力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 855,628,641.07 | -114,825,084.62 |
北方华创在2025年第一季度营收和利润实现增长，但经营活动现金流量净额的大幅下降需引起重视。投资者应密切关注公司的现金流状况、存货和应收账款管理以及投资效益，以评估公司的财务健康和未来发展潜力。
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