2025年4月26日，气派科技股份有限公司（以下简称“气派科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入6.67亿元，同比增长20.25%；归属上市公司股东的净利润为-10,211.37万元，同比减亏2,885.32万元。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-29,549,251.68元，同比下降179.45%；销售费用为17,995,321.38元，同比增长31.86%。
关键财务指标解读
营收增长但仍处亏损状态
气派科技2024年营业收入为666,562,484.81元，较上年同期的554,296,295.91元增长20.25%。这主要得益于半导体市场整体回暖，消费类电子终端产品需求提升，公司紧跟市场需求，不断调整产品结构，优化客户结构，全力导入新客户，销售订单有所增加。然而，公司归属于上市公司股东的净利润为-102,113,713.12元，虽较上年同期亏损减少2,885.32万元，但仍处于亏损状态。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-121,123,621.80元，同比减亏3,249.35万元。 从数据来看，公司在营收增长的情况下仍未实现盈利，主要原因可能是半导体行业在前两年下行周期中，市场竞争激烈，封测价格下降较多，尽管市场有所回暖，但封测价格回升较慢，导致公司营业收入增速低于订单增速。
费用变动各有不同
- 销售费用：2024年销售费用为17,995,321.38元，较上年的13,647,573.57元增长31.86%。主要系销售人员薪酬及股份支付费用增加所致。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以应对市场竞争，拓展业务。
- 管理费用：管理费用为39,747,495.97元，较上年的38,287,956.25元增长3.81%，变动幅度相对较小，说明公司管理成本控制相对稳定。
- 财务费用：财务费用为15,759,361.54元，较上年的15,310,191.51元增长2.93%，增长幅度不大，主要是利息支出等因素的影响。
- 研发费用：研发费用为50,572,467.14元，较上年的46,963,869.56元增长7.68%。公司持续投入研发，以提升技术水平和产品竞争力，研发投入占营业收入的比例为7.59%，较上年的8.47%减少0.88个百分点。
现金流状况不佳
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为-29,549,251.68元，而上年同期为37,192,636.71元，由正转负。主要系本期采用票据结算的购销业务量增加，销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时本期收到的政府补助现金流较上期减少较大。这一变化反映出公司经营活动的现金回笼能力有所下降，可能对公司的资金周转带来一定压力。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为-164,174,713.85元，上年同期为-214,612,682.77元。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较多，表明公司在持续进行资产投资，以支持未来的业务发展，但也可能导致短期内资金流出较大。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为206,237,565.45元，较上年的79,492,566.46元增长159.44%。主要系本期通过售后回租融资和个人资金拆借收到的借款增加所致，这在一定程度上缓解了公司的资金压力。
研发与人才情况
研发投入持续增加
公司2024年研发投入合计50,572,467.14元，较上年增长7.68%。在晶圆测试、高密度大矩阵引线框封装技术等方面取得了进展，完成了第三代半导体、电源管理等产品系列的测试开发和量产，持续扩大高密度大矩阵引线的产品覆盖。研发投入的增加有助于公司提升技术实力，保持市场竞争力，但也对公司的资金状况提出了更高要求。
研发人员情况
公司研发人员数量为233人，较上年的216人有所增加，研发人员数量占公司总人数的比例为12.53%。研发人员薪酬合计3,415.36万元，平均薪酬14.66万元。公司注重研发人才的引进和培养，为技术创新提供了人力支持。
风险提示
业绩持续亏损风险
尽管公司2024年亏损有所减少，但半导体行业复苏存在不确定性，若未来行业复苏不及预期，公司可能持续亏损。投资者需密切关注行业动态和公司的经营策略调整。
市场竞争风险
集成电路封装测试行业竞争激烈，国际半导体封测行业呈现高度集中化竞争格局，台积电、三星等厂商强势切入先进封装领域，对传统OSAT企业形成挤压。若公司不能在技术研发上持续突破，可能面临市场份额流失风险。
现金流风险
公司经营活动现金流量净额由正转负，可能影响公司的资金周转和债务偿还能力。同时，公司有息负债余额较大，截至2024年12月31日，有息负债余额57,253.37万元，若银行信贷政策收紧或公司经营活动现金流得不到改善，可能造成公司流动资金紧张。
总体而言，气派科技在2024年虽营业收入有所增长，但仍面临诸多挑战，包括持续亏损、市场竞争压力以及现金流风险等。投资者在关注公司发展的同时，需充分考虑这些风险因素，谨慎做出投资决策。
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