鲁西化工2024年年报解读：净利润暴增147.79%，现金流与研发投入稳步增长

鲁西化工于近日发布2024年年报，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，净利润同比增长147.79%，投资活动现金流入同比大增93.52%，这两项数据变化率较大，凸显了公司在经营效益与投资策略上的显著成果。以下将对鲁西化工2024年年报进行详细解读。

营收稳健增长，盈利水平显著提升

1营业收入：稳步增长，业务结构有变化

2024年，鲁西化工营业收入为29,762,710,016.17元，较2023年的25,357,790,556.20元增长了17.37%。从业务板块来看，化工新材料行业收入20,366,372,331.79元，占比68.43%，同比增长26.83%，成为营收增长的重要驱动力；基础化工行业收入5,795,123,823.25元，占比19.47%，同比下降7.41%；化肥行业收入3,065,287,478.12元，占比10.30%，同比增长17.85%。公司在化工新材料领域的拓展取得成效，推动了整体营收的增长。

2净利润：大幅增长，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为2,028,711,671.27元，相比2023年的818,710,156.01元，暴增147.79%。这一增长主要得益于营收的增加以及公司在成本控制、运营管理等方面的有效措施。公司通过发挥园区一体化优势，实施大平衡、大优化，提升了“安、稳、长、满、优”运行质量，从而提高了盈利能力。

3扣非净利润：增长显著，主业表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,961,691,219.98元，较2023年的864,551,983.07元增长126.90%。扣非净利润的大幅增长表明公司核心业务的盈利能力强劲，在市场竞争中具有一定优势。公司聚焦主责主业，扎实推进高质量发展，加强安全管理和绿色发展，提升了主营业务的盈利水平。

收益指标提升，股东回报潜力大

1基本每股收益：增长明显，股东收益增加

基本每股收益为1.065元/股，2023年为0.428元/股，增长148.83%。这一增长与净利润的大幅提升相匹配，意味着股东的每股收益显著增加，公司为股东创造了更高的价值。

2扣非每股收益：同步增长，核心业务贡献大

扣非每股收益为1.030元/股，同样实现了较大幅度的增长。这进一步证明公司核心业务的良好发展态势，为股东带来了稳定的收益。

费用有增有减，研发投入持续加大

1费用：整体结构有调整

2024年公司费用情况如下：销售费用61,868,294.92元，同比增长29.45%；管理费用574,231,017.32元，同比下降3.78%；财务费用159,457,341.39元，同比下降36.47%；研发费用960,282,434.32元，同比增长2.96%。

2销售费用：增长显著，市场推广力度加大

销售费用的增长，表明公司在市场推广、产品销售等方面加大了投入，以提升产品的市场份额和品牌影响力。这可能与公司业务拓展、市场竞争加剧等因素有关。

3管理费用：略有下降，管理效率提升

管理费用同比下降，反映出公司在内部管理上的优化，通过提高管理效率、合理控制开支等措施，降低了管理成本。

4财务费用：大幅下降，债务结构优化

财务费用的大幅下降主要原因系公司有息负债规模降低及借款利率下降所致。这表明公司在融资策略上取得成效，优化了债务结构，降低了财务成本。

5研发费用：持续增长，注重创新发展

研发费用的持续增长，体现了公司对技术创新的重视。公司围绕多个研发项目展开研究，如丁酸合成工程化技术研究及应用、有机硅加氢裂解工艺研究及应用等，旨在提升产品竞争力，为公司的长期发展奠定基础。

研发投入与人员结构优化

1研发投入：力度加大，成果可期

2024年研发投入金额为1,246,648,531.19元，占营业收入比例为4.19%，研发投入总额同比增加1.82亿元，研发投入强度与上年基本持平。公司在多个研发项目上取得成果应用，有望为公司带来新的利润增长点。

2研发人员情况：数量与结构优化

研发人员数量为1,504人，较2023年的1,469人增长2.38%，占比从11.89%提升至12.41%。学历结构上，本科人数728人，硕士人数157人，较上年增长80.46%，博士人数3人，本科以下人数616人。年龄构成上，30 - 40岁的研发人员有935人，占比较大，为研发工作提供了稳定的中坚力量。研发人员数量与结构的优化，有助于提升公司的研发创新能力。

现金流状况良好，经营投资筹资各有特点

1现金流：整体稳定，各部分表现不同

2024年公司经营活动现金流入小计33,521,770,369.89元，流出小计29,582,852,175.20元，产生的现金流量净额为3,938,918,194.69元，同比增长1.92%；投资活动现金流入小计118,975,180.71元，同比增长93.52%，流出小计2,533,020,017.43元，产生的现金流量净额为 -2,414,044,836.72元，同比增长29.58%；筹资活动现金流入小计14,378,599,776.74元，同比下降33.45%，流出小计15,577,356,914.20元，产生的现金流量净额为 -1,198,757,137.46元，同比下降257.29%。

2经营活动产生的现金流量净额：稳定增长，经营质量良好

经营活动产生的现金流量净额略有增长，表明公司核心经营业务的现金创造能力稳定，经营活动的质量较高，能够为公司的持续发展提供坚实的资金支持。

3投资活动产生的现金流量净额：流出减少，投资策略调整

投资活动现金流入大幅增加，流出减少，使得现金流量净额亏损幅度减小。这可能意味着公司在投资策略上进行了调整，更加注重投资的质量和效益，对长期资产的购置等投资活动有所控制。

4筹资活动产生的现金流量净额：大幅下降，债务规模收缩

筹资活动现金流量净额大幅下降，主要是由于公司本年度有息负债减少。这反映出公司在优化资本结构，降低债务风险，通过合理安排筹资活动，确保公司财务状况的稳健。

风险与报酬情况分析

1可能面对的风险：安全环保与市场风险并存

公司面临安全环保风险，部分化工产品为危险化学品，生产、储存等环节存在风险；市场风险方面，受原油价格波动、大宗原材料价格波动、同行业新增产能、下游供需变化等多种因素影响，产品价格可能受到波动。公司已采取相应措施，如加强安全管理、紧跟市场变化等，但相关风险仍需持续关注。

2董事、监事、高级管理人报酬情况：整体稳定

董事、监事和高级管理人员从公司领取的报告期内税前年度固定报酬总额为1078.65万元，与公司经营业绩和发展情况相匹配，整体报酬水平相对稳定。

综合点评与风险提示

鲁西化工2024年在营收、利润等方面取得了显著成绩，净利润大幅增长，现金流状况良好，研发投入持续加大，显示出公司较强的发展活力和潜力。然而，公司面临的安全环保风险和市场风险不容忽视，需持续加强风险管理。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切关注行业动态和公司应对风险的措施，以做出合理的投资决策。

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