江西晨光新材料股份有限公司于2025年发布第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。以下将对其主要财务数据进行详细解读。
营收下滑15.09%，市场表现承压
报告期内，公司营业收入为232,521,752.26元，较上年同期的273,853,534.36元减少15.09%。这一降幅表明公司在市场拓展方面面临挑战，产品销售可能受到市场竞争加剧、行业需求变动等因素影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 232,521,752.26 | 273,853,534.36 | -15.09% |
净利润暴跌118.44%，经营状况堪忧
归属于上市公司股东的净利润为 -4,730,216.63元，而上年同期为25,646,683.60元，同比下降118.44%。主要原因包括产品销售价格下降，导致收入与毛利率双降，同时政府补贴及资金管理收益减少。这一巨大落差反映出公司盈利能力急剧恶化，经营面临困境。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -4,730,216.63 | 25,646,683.60 | -118.44% |
扣非净利润降177.75%，核心业务受挫
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -11,794,087.83元，上年同期为15,169,774.42元，降幅达177.75%。这表明公司核心业务的盈利能力大幅下降，除了产品销售价格和资金管理收益因素外，可能还存在成本控制不力等问题。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -11,794,087.83 | 15,169,774.42 | -177.75% |
基本每股收益降125.00%，股东收益缩水
基本每股收益为 -0.02元/股，上年同期为0.08元/股，下降125.00%。这直接影响了股东的收益水平，反映出公司经营业绩下滑对股东回报的负面影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.02 | 0.08 | -125.00% |
扣非每股收益未提及，关注核心盈利持续性
报告未提及扣非每股收益，但从前述扣非净利润的大幅下降来看，公司扣除非经常性损益后的每股收益情况可能同样不容乐观，投资者需关注公司核心盈利的持续性。
应收账款微降1.14%，回款压力仍需关注
应收账款为120,804,892.85元，较上年同期的122,201,954.22元下降1.14%，变动幅度较小。虽然应收账款略有减少，但公司仍需关注回款情况，确保资金及时回流，避免坏账风险。
| 项目 | 本报告期末 | 上年同期末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 120,804,892.85 | 122,201,954.22 | -1.14% |
应收票据减少15.32%，警惕票据风险
应收票据为154,897,376.84元，上年同期为182,934,568.40元，减少15.32%。应收票据的减少可能与公司结算方式变化有关，但仍需警惕票据到期无法兑付的风险。
| 项目 | 本报告期末 | 上年同期末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 154,897,376.84 | 182,934,568.40 | -15.32% |
加权平均净资产收益率降至 -0.21%，资产回报恶化
加权平均净资产收益率为 -0.21%，上年同期为1.17%，减少1.38个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率和盈利能力均面临挑战。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -0.21 | 1.17 | 减少1.38个百分点 |
存货增长7.84%，或存积压风险
存货为226,576,446.83元，较上年同期的210,090,514.68元增长7.84%。存货的增加可能意味着产品销售不畅，存在库存积压风险，这不仅占用资金，还可能因产品过时或跌价带来损失。
| 项目 | 本报告期末 | 上年同期末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 226,576,446.83 | 210,090,514.68 | 7.84% |
销售费用增18.88%，市场推广力度加大
销售费用为6,365,155.81元，上年同期为5,353,963.69元，增长18.88%。公司加大销售费用投入，旨在提升产品市场份额，但目前来看，尚未有效转化为营收增长，需关注投入产出比。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 6,365,155.81 | 5,353,963.69 | 18.88% |
管理费用增16.67%，关注运营效率
管理费用为17,162,024.87元，较上年同期的14,709,573.32元增长16.67%。管理费用的增加可能与公司运营规模扩大或管理效率有关，需进一步分析费用构成，确保公司运营效率不受影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 17,162,024.87 | 14,709,573.32 | 16.67% |
财务费用由负转正，资金成本上升
财务费用为 -172,352.32元，上年同期为 -8,743,377.12元。虽然仍为负数，但已大幅上升，表明公司资金成本有所上升，可能与借款利息增加或资金收益减少有关。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -172,352.32 | -8,743,377.12 | 大幅上升 |
研发费用增5.12%，注重技术创新
研发费用为11,805,858.70元，较上年同期的11,230,874.50元增长5.12%。公司注重研发投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，但需关注研发成果转化效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 11,805,858.70 | 11,230,874.50 | 5.12% |
经营活动现金流净额降179.08%，经营获现能力减弱
经营活动产生的现金流量净额为 -16,362,217.94元，上年同期为 -5,834,283.11元，降幅达179.08%。这表明公司经营活动获取现金的能力减弱，可能影响公司的正常运营和发展。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -16,362,217.94 | -5,834,283.11 | 179.08% |
投资活动现金流净额降47.31%，投资策略待优化
投资活动产生的现金流量净额为 -61,907,307.04元，上年同期为 -117,516,222.38元，降幅为47.31%。投资活动现金流出主要用于购建固定资产等长期资产，公司需优化投资策略，提高投资回报率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -61,907,307.04 | -117,516,222.38 | 47.31% |
筹资活动现金流净额降52.04%，关注资金来源稳定性
筹资活动产生的现金流量净额为89,817,910.53元，上年同期为187,287,123.33元，下降52.04%。公司筹资活动现金流入和流出均有变化，需关注资金来源的稳定性，确保公司资金链安全。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 89,817,910.53 | 187,287,123.33 | -52.04% |
综合来看，江西晨光新材料股份有限公司2025年第一季度财报显示公司在经营、盈利及现金流等方面面临诸多挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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