2025年，西藏卫信康医药股份有限公司（以下简称“卫信康”）发布2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入13.00亿元，同比下降1.69%；归属于上市公司股东的净利润2.46亿元，同比增长15.02%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为3.73亿元，同比增长54.61%，研发费用为1.16亿元，同比增长2.83%。以下将对卫信康2024年年报进行详细解读。
关键财务指标分析
营收微降，利润增长
2024年，卫信康实现营业收入13.00亿元，较上一年的13.23亿元下降1.69%。公司表示，这主要系部分产品价格下降所致。而归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，相比2023年的2.14亿元，增长了15.02% ，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.01亿元，同比增长22.86%。从数据来看，尽管营收有所下滑，但公司通过有效的成本控制和其他收益的增加，实现了净利润的增长。
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 13.00 | 13.23 | -1.69% |
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 2.46 | 2.14 | 15.02% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 2.01 | 1.64 | 22.86% |
基本每股收益与扣非每股收益上升
基本每股收益为0.57元/股，相较于2023年的0.50元/股，增长了14.00%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.47元/股，比2023年的0.38元/股增长23.68%。这表明公司在盈利能力上有一定提升，股东的收益增加。
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.57 | 0.50 | 14.00% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 0.47 | 0.38 | 23.68% |
费用有增有减
- 销售费用：2024年销售费用为2.10亿元，较2023年的2.55亿元下降17.59%，主要系本期市场推广服务投入减少所致。这可能是公司在营销策略上有所调整，减少了部分推广开支。
- 管理费用：管理费用为1.37亿元，比2023年的1.48亿元降低7.75%，主要原因是股权激励和计提的激励基金费用较上年同期减少。
- 财务费用：财务费用为 - 275.84万元，2023年为 - 434.07万元，主要系本期利息收入减少所致。
- 研发费用：研发费用为1.16亿元，相比2023年的1.13亿元增长2.83%，主要系研发投入增加所致。公司持续投入研发，为未来的产品创新和市场竞争力提升做准备。
| 费用项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2.10 | 2.55 | -17.59% | 市场推广服务投入减少 |
| 管理费用 | 1.37 | 1.48 | -7.75% | 股权激励和计提的激励基金费用减少 |
| 财务费用 | -0.03 | -0.04 | / | 利息收入减少 |
| 研发费用 | 1.16 | 1.13 | 2.83% | 研发投入增加 |
现金流表现亮眼
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为3.73亿元，较2023年的2.41亿元增长54.61%，主要系本期支付的市场费及服务成本较上年同期减少所致。这显示公司经营活动的现金回笼情况良好，经营效率有所提高。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 - 2.10亿元，2023年为 - 3.89亿元，主要系本期购买理财产品（净额）减少所致。公司在投资策略上有所调整，减少了理财产品的投入。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.17亿元，2023年为 - 1.02亿元，主要系本年度中期分红支付股利和回购股份所致。
| 现金流项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 变动比例 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3.73 | 2.41 | 54.61% | 支付的市场费及服务成本减少 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2.10 | -3.89 | / | 购买理财产品（净额）减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2.17 | -1.02 | / | 中期分红支付股利和回购股份 |
研发与人员情况
研发投入持续加大
本期费用化研发投入1.16亿元，资本化研发投入148.93万元，研发投入合计1.17亿元，研发投入总额占营业收入比例为9.04%。公司以研发能力为立足之本，坚持创新驱动战略，持续推出具有临床价值及市场竞争力的特色新产品。
研发人员结构稳定
公司研发人员数量为221人，占公司总人数的比例为32.08%。其中博士研究生1人、硕士研究生63人、本科130人、专科27人。研发人员学历结构较为合理，为公司的研发创新提供了人才保障。
风险与挑战
政策风险
医药行业受到国家和地方政策的严格监管，如集中带量采购、医保支付方式和支付价格调整等政策的实施，可能会使行业运行模式产生较大变化，对公司造成一定影响。公司需密切关注政策变化，适时调整经营策略。
产品仿制风险
公司已上市的主要产品存在被其他制药企业进一步仿制的可能，若其他企业成功仿制并推向市场，可能导致公司主要产品市场份额下降，影响经营业绩。公司需加速产品替代或升级产品开发，增强产品竞争力。
业务合作风险
公司部分产品采用合作生产模式，合作方存在违反合作协议的商业风险，一旦合作方违约，将影响公司主导产品的市场供应和经营业绩。公司需加强与合作方的沟通与合作，降低合作风险。
药品价格调整风险
国家对医药市场价格的调控可能导致公司药品价格下降，影响盈利水平。公司需开拓未覆盖的中下级市场，优化终端配送渠道，扩大销售规模，以应对价格下调风险。
药品质量安全风险
药品质量直接关系使用者的生命健康，生产、流通等环节的疏漏可能导致产品质量问题，影响公司品牌及经营。公司需严格按照相关规范要求，加强质量管理，降低质量风险。
研发风险
药品研发具有高投入、高风险、周期长的特点，研发过程中的不确定性因素较多，产品上市后的市场前景和经济回报也具有不确定性。公司需规范研发工作流程，建立风险评估及防控机制。
高管薪酬情况
董事长、总经理张勇报告期内从公司获得的税前报酬总额为317.00万元；董事、副总经理刘烽为180.50万元；副总经理陈仕恭为156.00万元；财务总监郑艳霞为90.59万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬依据参考外部行业薪酬水平，结合企业经营业绩情况，综合相关岗位、履行职责和该任职人员的能力等因素确定，力求兼具外部竞争性与内部均衡性。
总体来看，卫信康在2024年虽营业收入略有下降，但净利润实现增长，经营活动现金流表现出色，研发投入持续加大。然而，公司面临着诸多风险与挑战，需在政策变化、产品竞争、合作管理等方面积极应对，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应密切关注这些潜在风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。