芯原微2025年一季度财报解读：营收增长22.49%，净亏损扩大引关注

芯原微电子（上海）股份有限公司于2025年发布第一季度财报，数据显示公司在营收方面实现增长，但净利润亏损进一步扩大。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收增长22.49%，业务结构有变化

2025年第一季度，芯原微实现营业收入3.90亿元，同比增长22.49%。从业务构成来看：

可以看出，一站式芯片定制业务增长显著，量产业务新签订单超2.8亿元，一季度末在手订单超11.6亿元，为未来业绩转化奠定基础。而半导体IP授权业务的相关收入则有所下滑。

净利润亏损扩大，盈利能力待提升

公司2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润 -2.20亿元，上年同期为 -2.07亿元，亏损进一步扩大。主要原因在于虽然营收有所增长，但成本与费用的控制未能有效改善盈利状况。

扣非净利润亏损增加，经营核心业务压力大

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2.33亿元，上年同期为 -2.16亿元。扣非净利润亏损增加，表明公司核心经营业务面临较大压力，非经常性损益对净利润的影响相对较小。

基本每股收益下滑，股东收益受影响

基本每股收益为 -0.44元/股，上年同期为 -0.41元/股。这意味着股东的每股收益减少，投资回报面临压力。

扣非每股收益降低，核心业务贡献减弱

扣非每股收益同样降低，反映出公司核心业务对每股收益的贡献在减弱，公司需加强核心业务的盈利能力。

应收账款略有下降，关注回款风险

应收账款期末余额为9.03亿元，较上年度末9.43亿元略有下降。虽然降幅不大，但仍需关注应收账款的回款情况，避免坏账风险影响公司现金流。

应收票据大幅减少，警惕结算方式变化

应收票据从上年末的2026.27万元降至291.45万元，大幅减少。公司可能在结算方式上有所调整，需进一步关注这一变化对公司资金回笼和运营的影响。

加权平均净资产收益率下降，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为 -10.91%，上年同期为 -7.97%，减少2.94个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率有待提高。

存货规模上升，或存积压风险

存货期末余额为4.20亿元，较上年度末3.96亿元有所上升。存货的增加可能会带来积压风险，影响公司资金周转，需关注存货管理和市场销售情况。

销售费用下降，市场推广策略或调整

2025年第一季度销售费用为3042.45万元，上年同期为3696.97万元，同比下降。公司可能调整了市场推广策略，后续需关注这对市场拓展和销售业绩的长期影响。

管理费用微增，关注运营效率

管理费用为3031.56万元，上年同期为2939.95万元，略有增长。公司需关注管理费用的增长是否带来相应的运营效率提升。

财务费用增长明显，关注债务成本

财务费用为753.50万元，上年同期为6.02万元，增长明显。主要是利息费用增加所致，公司需关注债务规模和成本，避免财务费用过高影响利润。

研发投入加大，为未来发展蓄力

研发费用为3.01亿元，同比增长10.01%。公司持续加大研发投入，有助于提升技术竞争力，但短期内可能会对利润产生一定压力。

经营活动现金流净额负值扩大，运营资金压力大

经营活动产生的现金流量净额为 -2.20亿元，上年同期为 -2.17亿元，负值略有扩大。公司在经营过程中的资金流出大于流入，运营资金面临一定压力。

投资活动现金流净额大幅减少，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为1.05亿元，上年同期为2.70亿元，大幅减少。公司投资活动现金流入和流出结构发生变化，需关注投资策略调整对公司长期发展的影响。

筹资活动现金流净额增加，资金筹集能力增强

筹资活动产生的现金流量净额为8062.46万元，上年同期为4739.91万元，有所增加。表明公司在资金筹集方面能力增强，能够获取更多资金支持业务发展。

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