2025年第一季度，桂林莱茵生物（维权）科技股份有限公司（以下简称“桂林莱茵生物”）交出了一份备受关注的财报。本报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比大增1059.54%，税金及附加同比激增352.98%，这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。
营收稳健增长，市场拓展成效初显
营业收入增长30.21%
本报告期内，桂林莱茵生物营业收入为444,292,336.62元，上年同期为341,215,308.03元，同比增长30.21%。公司积极把握市场发展机遇，充分发挥销售网络布局和配方应用等竞争优势，加大国内外市场的拓展，实现了销售收入的持续提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 444,292,336.62 | 341,215,308.03 | 30.21% |
盈利指标有喜有忧，非经常性损益影响显著
净利润增长14.95%
归属于上市公司股东的净利润为30,794,889.80元，较上年同期的26,790,064.13元增长14.95%。净利润的增长表明公司整体盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 30,794,889.80 | 26,790,064.13 | 14.95% |
扣非净利润下滑8.68%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36,135,337.34元，上年同期为39,570,887.50元，同比下降8.68%。非经常性损益合计为 -5,340,447.54元，主要系报告期内公司所持Ispire股票的股价下跌，导致非流动性资产处置损益、公允价值变动损益等项目出现不利变化。这使得扣非净利润下滑，反映出公司主营业务盈利能力面临一定压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 36,135,337.34 | 39,570,887.50 | -8.68% |
基本每股收益与扣非每股收益
基本每股收益为0.04元/股，与上年同期持平。由于缺乏扣非每股收益的具体数据，无法直接对比，但结合扣非净利润下滑情况，推测扣非每股收益可能也受到一定影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.04 | 0.04 | 0.00% |
资产项目变动，关注应收账款与存货
应收账款减少14.72%
应收账款期末余额为777,541,366.09元，较期初的911,777,244.67元减少14.72%。报告期销售回款增加冲减已计提的坏账准备比上年同期减少，一定程度上改善了应收账款情况，但仍需关注后续回款风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 777,541,366.09 | 911,777,244.67 | -14.72% |
应收票据略有增长
应收票据期末余额为2,806,125.00元，期初余额为2,633,110.00元，增长6.57%，变动幅度相对较小。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 2,806,125.00 | 2,633,110.00 | 6.57% |
存货微降0.36%
存货期末余额为1,199,951,847.29元，期初余额为1,204,279,885.41元，微降0.36%，整体保持稳定。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,199,951,847.29 | 1,204,279,885.41 | -0.36% |
费用波动，关注财务费用与研发费用变化
销售费用增长16.74%
销售费用为13,792,872.62元，较上年同期的11,815,028.89元增长16.74%，这可能与公司加大市场拓展力度有关。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,792,872.62 | 11,815,028.89 | 16.74% |
管理费用基本持平
管理费用为19,807,613.51元，上年同期为19,750,550.19元，变动幅度仅0.29%，基本保持稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 19,807,613.51 | 19,750,550.19 | 0.29% |
财务费用大增132.43%
财务费用为8,041,772.43元，较上年同期的3,459,863.60元增长132.43%。主要系报告期因汇率变动汇兑收益减少、及因贷款增加利息支出较上年同期增加所致。财务费用的大幅增加可能对公司利润产生一定挤压。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 8,041,772.43 | 3,459,863.60 | 132.43% |
研发费用增长19.30%
研发费用为11,524,403.03元，较上年同期的9,659,639.15元增长19.30%，表明公司注重技术研发，持续投入以提升产品竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 11,524,403.03 | 9,659,639.15 | 19.30% |
现金流表现分化，经营现金流大幅改善
经营活动现金流量净额暴增1059.54%
经营活动产生的现金流量净额为182,936,113.99元，上年同期为15,776,635.33元，大幅增长1059.54%。主要系报告期植物提取业务支付原料款大幅减少所致，经营现金流的大幅改善对公司运营提供了有力支持。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 182,936,113.99 | 15,776,635.33 | 1059.54% |
投资活动现金流量净额减少24.54%
投资活动现金流量净额为 -53,184,747.45元，上年同期为 -70,477,251.46元，减少24.54%。主要系报告期甜叶菊专业提取工厂建设支出较上年同期减少所致，公司投资节奏有所调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -53,184,747.45 | -70,477,251.46 | 24.54% |
筹资活动现金流量净额减少48.65%
筹资活动现金流量净额为28,089,200.41元，上年同期为54,696,195.33元，减少48.65%。主要系报告期银行贷款净增加额较上年同期减少所致，公司筹资策略有所变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 28,089,200.41 | 54,696,195.33 | -48.65% |
综合来看，桂林莱茵生物2025年第一季度在营业收入增长的同时，需关注扣非净利润下滑、财务费用大增等问题。经营现金流的大幅改善虽为公司发展提供了良好基础，但仍需优化盈利结构，合理控制费用，以实现更稳健的发展，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务指标变化。
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