昌红科技近日发布2024年年报，多项财务数据出现较大变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长348.15%，研发费用却同比下降19.97%。这一增一减背后，公司的经营状况究竟如何？对投资者又意味着什么？
营收稳健增长，业务结构有亮点
营收实现双位数增长
2024年，昌红科技营业收入为1,038,898,133.44元，较上年同期的931,271,438.81元增长11.56%。从数据来看，公司业务呈现出良好的增长态势。分行业来看，模具与注塑行业营收747,293,170.07元，占比71.93%，同比增长8.15%；医疗行业营收286,729,023.18元，占比27.60%，同比增长20.61%。医疗行业增速较为突出，展现出较强的发展潜力。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,038,898,133.44 | 11.56% |
| 2023年 | 931,271,438.81 | - |
各板块表现不一
从产品角度分析，精密模具及自动线设备营收75,172,936.80元，占比7.24%，同比下降35.25%；智能制造产品营收674,625,144.78元，占比64.94%，同比增长11.43%；医疗器械及耗材营收284,224,111.67元，占比27.36%，同比增长37.19%。医疗器械及耗材业务增长迅猛，可能得益于市场需求增加以及公司在该领域的布局和投入。而精密模具及自动线设备营收下滑，公司需关注该板块发展，找出原因并加以改善。
盈利大幅提升，非经常性损益有影响
净利润暴增超两倍
归属于上市公司股东的净利润为101,963,473.13元，上年同期为31,655,146.81元，同比增长222.11%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为85,544,955.85元，上年同期为19,088,608.07元，同比增长348.15%。如此大幅度的增长，显示公司盈利能力显著增强。不过，非经常性损益合计16,418,517.28元，对净利润有一定影响。其中，计入当期损益的政府补助13,310,580.32元，委托他人投资或管理资产的损益6,600,408.73元等，投资者在分析时需考虑这些非经常性因素。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 101,963,473.13 | 31,655,146.81 | 222.11% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 85,544,955.85 | 19,088,608.07 | 348.15% |
基本每股收益显著提高
基本每股收益为0.19元/股，上年同期为0.06元/股，同比增长216.67%；扣非每股收益为0.16元/股，上年同期为0.04元/股，同比增长300%。这表明公司每股盈利水平大幅提升，股东收益增加。但需结合公司的盈利持续性以及行业平均水平来综合判断其投资价值。
费用有降有升，研发投入引关注
多项费用下降
销售费用为16,269,225.94元，较上年同期的21,144,093.94元下降23.06%；管理费用为93,203,523.13元，较上年同期的118,496,686.02元下降21.35%；研发费用为48,203,294.30元，较上年同期的60,228,058.57元下降19.97%。销售和管理费用下降，可能反映公司在运营管理方面有所优化，成本控制取得成效。然而，研发费用下降可能会对公司未来创新能力和产品竞争力产生影响。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 16,269,225.94 | 21,144,093.94 | -23.06% |
| 管理费用 | 93,203,523.13 | 118,496,686.02 | -21.35% |
| 研发费用 | 48,203,294.30 | 60,228,058.57 | -19.97% |
财务费用上升
财务费用为12,777,025.33元，较上年同期的8,724,175.73元增长46.46%，主要是利息收入较上年同期减少所致。财务费用的增加会对公司利润产生一定侵蚀，公司需关注资金管理和融资结构，降低财务费用。
现金流有波动，经营投资筹资各不同
经营活动现金流净额微降
经营活动产生的现金流量净额为173,916,844.05元，较上年同期的193,243,973.94元下降10.00%。销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少，购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加等因素导致这一变化。虽然经营活动现金流净额下降，但整体仍保持正数，说明公司核心经营业务的现金创造能力尚可。
投资活动现金流净额减少
投资活动产生的现金流量净额为 -390,633,829.17元，较上年同期的 -307,984,205.88元减少26.84%。主要是报告期收到的其他与投资活动有关银行理财产品的现金较上年同期减少7,111.16万元，对外投资支付的现金较上年同期增加等因素所致。公司在投资方面的现金流出增加，可能是为了拓展业务或进行战略布局，但也需关注投资项目的回报情况。
筹资活动现金流净额大幅下降
筹资活动产生的现金流量净额为 -154,471,425.36元，较上年同期的316,681,772.99元减少148.78%。主要是报告期内，筹资活动现金流入较上年同期大幅减少（2023年公司定向增发股份吸收投资4.14亿）所致。筹资活动现金流净额的大幅下降，可能影响公司未来资金的筹集和项目推进，公司需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
风险与机遇并存，关注研发与市场动态
面临多种风险
公司面临医疗行业政策风险、技术风险、汇率波动风险、业务规模扩张导致的经营管理风险以及国际贸易摩擦风险等。例如，医疗行业政策变化可能影响公司医疗器械及耗材业务的投融资及市场供求关系；技术研发风险可能导致新产品不被市场接受等。投资者需密切关注这些风险对公司未来业绩的影响。
研发投入下降需关注
研发费用的下降虽然在短期内可能使利润表现更好，但从长期来看，可能削弱公司的创新能力和市场竞争力。在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入是保持技术领先和产品创新的关键。公司应平衡短期利润与长期发展，合理安排研发投入，以应对市场变化和竞争挑战。 总体而言，昌红科技2024年在营收和盈利方面表现亮眼，但研发投入下降以及现金流波动等问题值得关注。投资者在决策时，需综合考虑公司的财务状况、业务发展前景以及面临的风险等因素。
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