狮头科技发展股份有限公司（以下简称“狮头股份”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据变动引发市场关注。报告期内，公司财务费用同比增长71.74%，研发费用则降至0，这两项数据的显著变化，或对公司未来发展产生重要影响。
营业收入微增，业务结构有变化
营收实现4.78%增长
2024年，狮头股份实现营业收入480,074,754.98元，相较于2023年的458,158,755.56元，增长了4.78%。公司表示，这一增长得益于持续加强品牌运营，代运营服务收入增加，同时制造类业务订单量增长。从数据来看，电商经销业务同比下降4.54%，电商代运营业务同比增长95.57%，制造业同比增长36.45%。电商代运营与制造业的良好表现，成为推动营收增长的关键力量。
各业务板块表现不一
电商经销业务虽占营收比例仍高达77.80%，但收入下滑值得关注，或因经销品牌战略调整。而电商代运营业务增长迅猛，占比达10.51%，显示出公司在该领域的竞争力提升。制造业营收增长，反映出市场对其产品需求的增加。
净利润亏损收窄，仍需提升盈利能力
亏损状况改善
归属于上市公司股东的净利润为 -29,618,849.87元，虽仍处于亏损状态，但相较于2023年的 -77,592,163.61元，亏损有明显减少。公司称，这主要得益于持续优化团队结构，降本增效，精准进行营销投放以及包含商誉在内的资产减值减少。
盈利能力待提升
尽管亏损收窄，但公司尚未实现盈利，在当前电商市场竞争激烈的环境下，如何进一步提升盈利能力，将是狮头股份面临的重要挑战。
扣非净利润亏损，核心业务盈利承压
扣非净利润为负
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -35,672,344.91元，2023年为 -80,133,704.87元。这表明公司核心业务的盈利能力依然较弱，面临较大压力。
非经常性损益影响
非经常性损益合计为6,053,495.04元，对净利润产生了一定影响。其中，非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等项目构成了非经常性损益的主要部分。若剔除这些非经常性因素，公司的经营状况更为严峻。
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益情况
基本每股收益为 -0.13元/股，2023年为 -0.34元/股。这一数据的改善，主要源于净利润亏损的减少。但负数的基本每股收益，意味着股东在报告期内每股亏损0.13元，投资回报不佳。
扣非每股收益情况
扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.16元/股，同样为负数，且低于基本每股收益。这进一步说明公司核心业务的盈利水平较低，对股东收益造成了负面影响。
费用变动显著，成本控制有喜有忧
财务费用大幅增长
财务费用本期为3,392,393.56元，上年同期为1,975,338.30元，增长71.74%。公司解释称，主要是汇兑损失增加及利息收入减少所致。财务费用的大幅增长，增加了公司的运营成本，对利润产生了挤压。
销售与管理费用下降
销售费用本期为77,391,665.28元，同比下降23.92%，主要得益于公司优化仓储管理模式和业务团队结构，精准进行营销投放。管理费用为46,654,414.31元，同比下降14.69%，是公司持续优化团队管理结构，降本增效的结果。这两项费用的下降，在一定程度上缓解了公司的成本压力。
研发费用归零
研发费用本期为0，上年同期为1,170,091.86元。公司表示，报告期内无研发项目导致研发费用归零。研发投入的中断，可能会对公司的长期发展和创新能力产生不利影响，在竞争激烈的市场中，或削弱公司的产品竞争力和市场拓展能力。
现金流状况分析
经营活动现金流净额改善
经营活动产生的现金流量净额为 -3,431,520.51元，较2023年的 -101,096,059.69元有所改善。主要原因是报告期内购买商品支出及缴纳税费减少。尽管有所好转，但经营活动现金流量净额仍为负，表明公司经营活动创造现金的能力有待进一步提升。
投资活动现金流净额减少
投资活动产生的现金流量净额为38,251,672.76元，较2023年的51,239,998.25元减少25.35%，主要系理财产品投资减少所致。投资活动现金流的变化，反映了公司投资策略的调整。
筹资活动现金流净额为负
筹资活动产生的现金流量净额为 -37,106,947.08元，203年为 -29,524,740.79元。主要原因是报告期内子公司支付股利。这表明公司在筹资方面面临一定压力，需合理安排资金，确保资金链的稳定。
风险与挑战并存
长期无法分红风险
截至2024年12月31日，公司累计可分配利润为负数，根据相关规定无法进行利润分配，未来仍面临长期无法分红的风险，这可能影响投资者的信心和回报预期。
宏观经济与市场竞争风险
公司业务依赖我国经济稳定发展和网络购物市场增长，若宏观经济增长放缓，居民消费能力下降，将对公司财务状况和持续经营产生不利影响。同时，电商综合服务业竞争激烈，若公司不能提升核心竞争力，可能面临市场份额下降、经营业绩下滑等风险。
其他风险
公司还面临品牌客户流失、第三方电商平台依赖、存货管理、客户品牌形象及产品质量波动等风险，这些风险都可能对公司的经营和发展造成阻碍。
管理层报酬情况
董事长报酬
董事长吴家辉报告期内从公司获得的税前报酬总额为51.08万元。
总经理报酬
董事、总裁吴靓怡从公司获得的税前报酬总额为80.52万元。
副总经理报酬
报告中未明确提及副总经理单独的报酬情况。
财务总监报酬
财务负责人、董事会秘书陈悦蔚从公司获得的税前报酬总额为99.20万元。
狮头股份2024年虽在部分业务板块和盈利状况上有一定改善，但财务费用大增、研发费用归零等问题值得关注。公司需在优化费用结构、提升盈利能力、加强研发创新等方面下功夫，以应对诸多风险与挑战，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切留意这些潜在风险。
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