博睿数据2024年年报解读：营收增长同时亏损扩大，研发投入与市场拓展待平衡

北京博睿宏远数据科技股份有限公司（以下简称“博睿数据”或“公司”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司营业收入实现增长，但净亏损进一步扩大。其中，营收增长16.42%，净亏损同比扩大8.02%，这两项数据变化显著，反映出公司在发展过程中面临的机遇与挑战。以下将对公司年报关键数据进行详细解读。

财务关键指标解读

营收增长得益于产品创新与市场拓展

2024年公司实现营业收入140,556,055.36元，较去年同期的120,730,680.70元增长16.42%。这一增长主要源于公司在应用性能管理及可观测性行业的持续投入，通过高强度研发实现技术与产品性能提升，保持市场领先地位。特别是Bonree ONE3.0的发布，进一步推动业绩增长，其中被动式产品收入增长显著，2024年被动式产品收入为7218.19万元，较去年同期增加2077.16万元，增长幅度为40.40%，Bonree ONE产品本期收入为4538.51万元，较去年同期增加3236.33万元。主动式产品收入为5404.89万元，与去年同期基本持平。

净利润亏损扩大，多因素致成本上升

归属于上市公司股东的净利润为 -115,174,522.72元，较去年同期的 -106,627,574.74元，亏损增加854.69万元，亏损扩大8.02%。主要原因包括：虽然营业收入有所增长，但资产减值损失增加1929.78万元，主要为对联营企业智维盈讯计提长期股权投资减值准备；销售费用增长4.91%，主要因销售人员绩效薪酬增加；管理费用增长8.58%，源于与管理相关的薪酬费用及辞退福利增加。

扣非净利润亏损增加，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -116,711,489.75元，较去年同期的 -111,707,953.36元，亏损增加500.35万元。表明公司核心业务在报告期内盈利能力仍面临较大压力，需进一步优化成本结构和提升运营效率。

基本每股收益与扣非每股收益下降

基本每股收益为 -2.66元/股，较去年同期的 -2.43元/股减少0.23元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -2.70元/股，较去年同期的 -2.55元/股减少0.15元/股。主要因报告期内公司经营亏损增加，反映出公司盈利能力下滑，对股东收益造成不利影响。

费用分析

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为79,261,954.71元，占营业收入比例为56.39%，较去年同期增长4.91%。主要因销售人员相关的绩效薪酬增加，表明公司在市场推广方面持续投入，以扩大市场份额，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动营收增长。

管理费用上升，关注运营效率

管理费用为31,734,426.50元，占营业收入比例为22.58%，较去年同期增长8.58%。主要由于本报告期与管理相关的薪酬费用及辞退福利增加。公司需审视管理流程，优化管理架构，提高运营效率，控制管理费用进一步增长。

研发费用稳定，持续投入技术创新

研发费用为88,748,873.92元，占营业收入比例为63.14%，与去年同期基本持平。公司持续投入研发，以保持技术领先，但随着营收增长，研发投入占比下降10.25个百分点。未来需平衡研发投入与营收增长关系，确保研发投入能有效转化为产品竞争力和市场份额。

财务费用微增，存款利息影响

财务费用为 -5,617,578.92元，较去年同期增加4.17%。主要因本报告期存款利息增加，财务费用为负表明公司利息收入大于利息支出等费用，资金较为充裕，但也需合理规划资金使用，提高资金收益。

现金流分析

经营活动现金流净额改善，仍需关注持续造血能力

经营活动产生的现金流量净额为 -72,474,094.80元，较去年同期节约现金流出1244.56万元。主要因营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金较去年同期增加1361.83万元。虽有改善，但仍为负数，公司需进一步优化经营策略，提高经营活动现金创造能力，确保可持续发展。

投资活动现金流净额减少，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额为1,316,157.03元，较去年同期减少13.66%。主要因取得投资收益收到的现金减少382.71万元，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少354.96万元。公司需审视投资策略，提高投资收益，合理安排长期资产购置，确保投资活动对公司整体发展的积极作用。

筹资活动现金流净额变化，关注资金来源与运用

筹资活动产生的现金流量净额为 -26,866,728.15元，主要因本报告期内股份回购支付的现金增加所致。公司需合理规划筹资活动，确保资金来源与运用的平衡，避免因股份回购等活动对公司资金链造成过大压力。

风险解读

业绩下滑或亏损风险

公司所处行业对专业技术人员依赖性强、人员流动率高、知识结构更新快。为提升竞争力，公司成本费用投入较大，导致短期内亏损。若未来新客户、新产品、新业务开拓不及预期，或市场竞争加剧，收入增长低于成本增速，可能面临业绩下滑或持续亏损风险。

核心竞争力风险

APMO行业技术发展迅速，若公司不能及时把握新技术和产品动态，实现产业化应用，可能被竞争对手超越，产品市场竞争力将下降。同时，行业内资深技术人才匮乏，若公司无法引入或培养高级技术人才，可能导致产品和技术发展滞后。此外，尽管公司与核心技术人员签订了保密协议，但仍存在知识产权及核心技术失密风险，可能给公司生产经营和研发带来不利影响。

经营风险

公司拟拓展海外市场，但不同国家和地区客户需求存在差异，产品可能无法完全满足，导致销售业绩不及预期。同时，海外市场法律法规体系复杂，部分国家监管严格，公司在数据安全合规、知识产权等方面存在风险，可能面临法律纠纷和罚款，增加合规成本。此外，海外项目还面临关税、地缘政治、税收政策、汇率变动、签证用工规定、收款等风险，可能影响公司业绩。

财务风险

公司客户主要为行业标杆客户，应收账款总体质量较好，但如果客户信用发生重大变化或收款措施不力，坏账可能性将加大。公司需加强客户信用管理和应收账款管理，控制应收账款风险，提高周转率。

行业风险

APMO行业壁垒较高，公司目前具有技术和产品优势，但随着行业快速发展，竞争将加剧，新进入者和海外参与者不断涌现。若公司不能持续创新，保持核心竞争力，可能影响未来经营业绩。

宏观环境风险

宏观经济环境变化可能影响企业数字化转型投入，进而影响APMO行业市场需求。公司需密切关注宏观环境变化，及时调整经营策略，降低宏观环境风险对公司的影响。

高管薪酬情况

董事长李凯报告期内从公司获得的税前报酬总额为935,628.06元，总经理（由李凯兼任）薪酬与董事长一致；分管技术的副总经理、董事会秘书孟曦东获得883,128.06元；其他董事、监事及高级管理人员也获得相应薪酬。公司需确保高管薪酬与公司业绩和发展相匹配，激励高管团队提升公司经营业绩，实现股东利益最大化。

总体来看，博睿数据在2024年虽营业收入有所增长，但亏损扩大，面临诸多风险与挑战。公司需在保持研发投入、提升产品竞争力的同时，优化成本结构，加强市场拓展和风险管理，以实现可持续发展和盈利目标，为股东创造价值。投资者需密切关注公司在上述方面的进展和成效。

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